HSBC ha cambiado este miércoles su recomendación sobre Qualcomm (NASDAQ:QCOM) a "Mantener", señalando la falta de acontecimientos positivos significativos y unas perspectivas menos optimistas sobre el papel de la inteligencia artificial en los ordenadores personales.
Aunque HSBC ha elevado ligeramente el precio objetivo de Qualcomm a 200 dólares desde 190 dólares, los analistas mantienen una postura prudente respecto a la evolución del valor a corto plazo.
En su informe, HSBC predice que los resultados financieros de Qualcomm para el tercer trimestre del año fiscal 2024 se alinearán con la media de las previsiones, con unos ingresos esperados de 9.300 millones de dólares, muy cerca de la media prevista de 9.200 millones. El margen de beneficio bruto para el tercer trimestre del año fiscal 2024 se estima en el 55,9%, ligeramente por debajo de la media prevista del 56,1%.
Sin embargo, hay preocupación por el cuarto trimestre del año fiscal 2024, en el que HSBC prevé que los ingresos se mantengan sin cambios con respecto al trimestre anterior en 9.300 millones de dólares, por debajo de la media prevista de 9.800 millones de dólares, debido a las previsiones de disminución de los ingresos procedentes de los teléfonos móviles. También se prevé que el margen de beneficio bruto del cuarto trimestre disminuya hasta el 55,6%, frente a la media prevista del 55,9%.
HSBC llama la atención sobre las continuas incertidumbres en el mercado de los teléfonos inteligentes, especialmente con la previsión de que el mercado de teléfonos inteligentes Android en China se contraiga un 15% de un trimestre a otro.
También es probable que el lanzamiento de la nueva Generación 4 de Snapdragon basada en 3nm reduzca los márgenes de beneficio bruto, ya que se espera que el aumento de los costes supere la prima sobre el precio medio de venta. Además, la posibilidad de que se reduzcan los envíos de sistemas en chip 4G en Huawei contribuye a estas preocupaciones.
En cuanto a la narrativa de la inteligencia artificial en los ordenadores personales, HSBC ha rebajado sus previsiones tras recibir respuestas dispares después del evento Computex. Aunque en un principio se mostró positivo sobre la ventaja de Qualcomm como pionero con sus procesadores Snapdragon X Elite/X Plus, HSBC estima ahora que Qualcomm solo venderá 600.000 procesadores de IA en el año fiscal 2024, una cifra considerablemente inferior a las anteriores previsiones de mercado de entre 1 y 1,5 millones. Este cambio supone un notable descenso de los ingresos esperados de los procesadores de IA.
Teniendo en cuenta estos factores, HSBC ha reducido sus previsiones de beneficios por acción para los ejercicios 2024 y 2025 en un 2% y un 9%, respectivamente. Los analistas concluyen que, aunque el énfasis de Qualcomm en la inteligencia artificial ha provocado cierto aumento de su valoración, el balance global de ganancias y riesgos potenciales es ahora menos favorable, con un potencial de descenso del 5% indicado por el precio objetivo revisado de 200 dólares.
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