En la última convocatoria de resultados, Acerinox SA (ACX.MC) informó de una sólida evolución financiera para el segundo trimestre de 2024 a pesar de un entorno de mercado difícil. La compañía anunció cambios ejecutivos clave, con la transición de Miguel Ferrandis a Director General Corporativo y la entrada de Esther Camos como nueva Directora Financiera. Acerinox logró un sólido EBITDA trimestral de 125 millones de euros, con un margen incrementado del 7% al 10%.
Aunque el mercado del acero inoxidable sigue débil, la compañía ha logrado mantener precios estables y reducir su deuda neta a 191 millones de euros. El negocio de aleaciones de altas prestaciones sigue mostrando una sólida demanda y una fuerte cartera de pedidos. Acerinox también destacó su enfoque estratégico en productos de mayor valor añadido, eficiencia y optimización de la cadena de suministro, en medio de las incertidumbres del mercado y retos operativos como una huelga en Algeciras.
Aspectos clave
- Miguel Ferrandis nombrado Director General Corporativo; Esther Camos nombrada nueva Directora Financiera.
- El EBITDA del 2º trimestre se sitúa en 125 millones de euros; los márgenes mejoran del 7% al 10%.
- La deuda neta se reduce a 191 millones de euros; el flujo de caja operativo alcanza los 266 millones de euros.
- Debilidad del mercado del acero inoxidable, pero precios estables y reducción de la deuda.
- El negocio de aleaciones de alto rendimiento muestra una fuerte demanda y cartera de pedidos.
- Los planes estratégicos incluyen la mejora del valor de los productos y la eficiencia de la cadena de suministro.
- Acerinox mantiene la cautela pero confía en su resistencia financiera y sus planes estratégicos.
Perspectivas de la empresa
- Acerinox se centra en el crecimiento de las aleaciones de alto rendimiento con un aumento de las ventas del 15% y una expansión de la capacidad del 20% en EE.UU.
- La compañía pretende mantener precios estables y defender los niveles de margen en el mercado estadounidense de acero inoxidable.
- Acerinox espera mantener el EBITDA del tercer trimestre en línea con el del segundo a pesar de las incertidumbres del mercado.
- El cierre de la planta de Bahru está en marcha, con un impacto futuro mínimo previsto.
Aspectos destacados bajistas
- Acerinox se enfrentó a un descenso de las cifras del 49% respecto al año anterior debido a la pandemia mundial.
- La división de acero inoxidable tuvo que hacer frente a huelgas y a unas condiciones de mercado reducidas en Europa.
- Las operaciones de Acerinox en España están reconstruyendo lentamente su cartera de pedidos, con unas expectativas prudentes para el tercer y cuarto trimestre.
- La presión de las importaciones en el mercado estadounidense ha aumentado, aunque Acerinox sigue siendo competitiva con plazos de entrega cortos.
Aspectos destacados al alza
- La empresa informó de un ahorro de costes de 20 millones de euros en el primer semestre, con un objetivo de 45 millones de euros para todo el año.
- La adquisición de Haynes por Acerinox avanza, con aprobaciones previstas en Austria y el Reino Unido.
- El comportamiento del capital circulante sigue siendo sólido, con expectativas de mantenerlo en niveles bajos.
- Los ratios de apalancamiento de Acerinox son confortables para el año 2025.
Echa de menos
- Acerinox reconoció una lenta puesta en marcha en su planta de Acerinox y el impacto negativo de las huelgas en los resultados del segundo trimestre.
- El objetivo de utilización de la capacidad en Europa es del 80%, pero la capacidad real puede estar más cerca de las 600.000 toneladas anuales debido a la mezcla de productos.
- La empresa admitió un error relativo a Acerinox Europa durante la llamada.
Preguntas y respuestas
- La compañía analizó el impacto del cierre de la planta de Bahru, con negociaciones en curso para el futuro de la instalación.
- Acerinox detalló sus esfuerzos de descarbonización y sus planes de expansión en Norteamérica y VDM.
- Se espera que las importaciones de acero mexicano en EE.UU. se reduzcan debido a los nuevos requisitos de prueba de origen.
- Se espera que los aumentos salariales derivados del acuerdo de negociación se vean compensados por una mayor flexibilidad y una mejor combinación de productos.
Se espera que Acerinox publique su próxima serie de resultados el 4 de noviembre, mientras atraviesa un periodo de reajuste estratégico y optimización operativa. Los esfuerzos de la compañía por racionalizar su cadena de suministro, centrarse en productos de alto valor y ampliar su negocio de aleaciones de alto rendimiento ponen de relieve su enfoque proactivo para contrarrestar las actuales adversidades del mercado.
Perspectivas de InvestingPro
A la luz de los recientes resultados e iniciativas estratégicas de Acerinox SA, las opiniones de InvestingPro ofrecen una perspectiva más amplia de la salud financiera y la posición de mercado de la empresa. Según InvestingPro, la valoración de Acerinox implica un fuerte rendimiento del flujo de caja libre, que es una señal positiva para los inversores que buscan empresas que generen efectivo de manera eficiente. Además, la empresa paga un importante dividendo a los accionistas, que se ha mantenido durante la impresionante cifra de 39 años consecutivos. Esto habla del compromiso de Acerinox de devolver valor a sus inversores y de su estabilidad financiera a largo plazo.
Desde el punto de vista de las métricas financieras, Acerinox tiene una capitalización bursátil de 2.630 millones de dólares, lo que refleja su tamaño e influencia en el mercado dentro del sector. El ratio Precio/Beneficio (PER) de la empresa se sitúa en 37,21, aunque el PER ajustado de los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024 es más favorable y se sitúa en 8,65, lo que indica una posible infravaloración en relación con los beneficios. Por otra parte, la relación precio/valor contable (P/B) de 0,94 sugiere que el valor de mercado de la empresa está cerca de su valor contable, lo que podría implicar que la acción tiene un precio razonable.
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