American Hotel Income Properties REIT LP (AHIP), un fondo de inversión inmobiliaria en hostelería, informó de un aumento del 4% en los ingresos para el cuarto trimestre y todo el año 2023, impulsado por un crecimiento constante de las tarifas medias diarias (ADR), que terminaron el año en 131 dólares, marcando un aumento del 5% respecto al año anterior. A pesar de este crecimiento de los ingresos, la empresa se enfrentó a retos operativos, como el aumento de los costes laborales y operativos, lo que provocó una disminución del margen de ingresos operativos netos (NOI).
Para mejorar su salud financiera, AHIP se está centrando en enajenaciones y refinanciaciones para gestionar los vencimientos de deuda, y ha tomado medidas para fortalecer su balance, como la modificación de su línea de crédito y la suspensión temporal de las distribuciones a los partícipes. El ticker de la empresa, que la identifica en bolsa, no figura en el resumen.
Principales datos
- Los ingresos de AHIP crecieron un 4% en 2023, con un aumento del ADR del 5% hasta 131 dólares.
- Los márgenes operativos se vieron presionados por el aumento de los costes laborales y operativos, lo que resultó en una disminución del margen NOI.
- La empresa está gestionando activamente la deuda mediante enajenaciones y refinanciaciones.
- Las medidas para reforzar la posición financiera incluyen una modificación de la línea de crédito y una reducción de los honorarios de gestión hotelera.
- AHIP gastó 5 millones de dólares en mejoras de la propiedad y 12 millones de dólares en mejoras de capital FF&E en 2023.
- Enero de 2024 mostró una ocupación del 60%, una ADR de 123 $ y un RevPAR de 94 $, lo que equivale al 101% de los niveles de enero de 2023.
- El FFO diluido normalizado por unidad fue de 0,36 dólares en el año y de 0,03 dólares en el trimestre.
- La liquidez disponible se situó en 27,8 millones de dólares a finales de año.
- La deuda sobre el valor contable bruto se redujo al 51,9%.
- Los próximos vencimientos de deuda ascienden a 80 millones de dólares en 2024.
- Se registraron cargos por deterioro no monetarios de aproximadamente 65 millones de dólares para determinadas propiedades hoteleras.
Perspectivas de la empresa
- AHIP confía en su modelo de negocio y en su estrategia, y espera obtener mejores resultados el próximo año.
- La empresa tiene previsto hacer frente a los próximos vencimientos de deuda con la venta de activos y la refinanciación de CMBS.
- Está en marcha un programa de enajenación para mejorar la calidad de la cartera y buscar el crecimiento a través del reposicionamiento y las adquisiciones.
- Se prevé que los resultados del primer trimestre de 2024 se publiquen en mayo.
Aspectos destacados bajistas
- La empresa registró cargos por deterioro no monetarios de unos 65 millones de dólares relacionados con propiedades hoteleras en varios estados.
- Se inició un proceso de ejecución hipotecaria gestionada para determinados activos.
Aspectos positivos
- La mejora del crecimiento salarial y la disminución de los costes inflacionistas son factores positivos.
- Los problemas de la cadena de suministro fueron limitados, y la dependencia de mano de obra de terceros disminuyó un 50% en 2023.
- La empresa se está centrando en iniciativas de rendimiento de márgenes para mejorar el empleo interno y reducir la rotación.
Fallos
- Los márgenes operativos se vieron afectados negativamente por el aumento de la mano de obra y los gastos de explotación.
- No se proporcionó ningún desglose de los 360 millones de dólares añadidos a los gastos por depreciación y deterioro.
Aspectos destacados
- AHIP está vendiendo un paquete de tres hoteles en el mercado CMBS con un diferencial de 270 puntos básicos sobre la tesorería.
- Se espera que los estándares de marca se mantengan estables en 2024.
En conclusión, American Hotel Income Properties REIT LP ha demostrado resistencia ante las difíciles condiciones del mercado, mostrando un fuerte crecimiento de los ingresos y tomando medidas estratégicas para posicionarse para el éxito futuro. El enfoque de la compañía en la mejora de sus indicadores operativos y su posición financiera, mientras navega por las complejidades de la industria hotelera, será fundamental en su rendimiento en el próximo año.
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