Bread Financial Holdings Inc. (NYSE: BFH), proveedor líder de servicios financieros, registró unos sólidos resultados en el segundo trimestre de 2024, con unos ingresos netos de 133 millones de dólares y unos beneficios por acción diluida de 2,66 dólares. El valor contable tangible de la empresa experimentó un importante aumento interanual, y los depósitos directos al consumidor siguieron creciendo con fuerza. A pesar de enfrentarse a retos regulatorios y a un entorno macroeconómico dinámico, Bread Financial es optimista en cuanto a la consecución de sus objetivos estratégicos y financieros a largo plazo.
Datos clave
- Los ingresos netos se situaron en 133 millones de dólares, con un beneficio por acción diluida de 2,66 dólares.
- El valor contable tangible aumentó un 25% interanual, hasta casi 49 dólares por acción.
- Los depósitos directos al consumidor crecieron un 20% interanual, hasta 7.200 millones de dólares.
- Anunció asociaciones con Saks Fifth Avenue y HP, y espera completar la conversión de la cartera de Saks en el tercer trimestre.
- Las ventas a crédito disminuyeron un 7% interanual; los préstamos medios aumentaron un 1%.
- La tasa de morosidad mejoró hasta el 6,0%, 20 puntos básicos menos que en el trimestre anterior.
- La tasa de pérdidas netas fue del 8,6%, con la previsión de alcanzar un máximo en el segundo trimestre y disminuir a partir de entonces.
- Anticipa una tasa de reservas a final de año inferior a la del año anterior, lo que indica una mejora de la calidad crediticia.
- Las perspectivas financieras para 2024 incluyen un crecimiento más lento de las ventas a crédito, un menor margen de interés neto y una reducción de los gastos de un solo dígito en comparación con 2023.
Perspectivas de la empresa
- Bread Financial espera una mejora gradual del comportamiento del consumidor durante el próximo año.
- Modificación moderada de las perspectivas de ingresos debido a las dos reducciones de tipos previstas.
- Anticipa un rango bajo del 8% para la tasa de pérdida neta en 2024.
- El objetivo es aumentar el capital total basado en el riesgo hasta alrededor del 16% y generar un ROTCE entre bajo y medio 20% a medio plazo.
- Se espera que los depósitos directos al consumidor crezcan hacia el objetivo del 50% de la financiación total.
Hechos destacados bajistas
- Las ventas y los ingresos por créditos disminuyeron, debido principalmente a la reducción de las comisiones de descuento a comerciantes.
- Un entorno prolongado de inflación y tipos de interés elevados está afectando al endeudamiento de los consumidores y a la economía.
- La empresa está experimentando presiones al alza en las bandas de riesgo, lo que indica posibles riesgos crediticios en el futuro.
Aspectos destacados al alza
- Los gastos totales no financieros disminuyeron un 12%, con menores costes de tarjetas y procesamiento.
- Mejora de la distribución del riesgo crediticio, con un mayor número de titulares de tarjetas con una puntuación crediticia superior a 660.
- La capacidad total de absorción de pérdidas aumentó hasta el 26% del total de préstamos, ofreciendo protección frente a condiciones adversas.
Echa de menos
- Se está mitigando el impacto de la norma de la CFPB sobre las comisiones de demora de las tarjetas de crédito, pero los litigios en curso han llevado a eliminarla de las orientaciones de este año.
- La empresa reconoció el riesgo de un efecto de cancelación retardada debido a la ayuda financiera pasada durante la COVID.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Bread Financial está aplicando estrategias de mitigación en respuesta a la norma de la CFPB sobre las comisiones de demora de las tarjetas de crédito.
- La empresa participa activamente en el desarrollo de negocios, con acuerdos que oscilan entre 100 y 1.000 millones de dólares.
- Las alianzas se eligen en función del encaje estratégico y la rentabilidad del capital, con especial atención a los sectores verticales estratégicos.
- Se espera que la tasa de reservas disminuya, como reflejo de la mejora de la calidad crediticia y los índices de morosidad.
- Los costes de procesamiento han sido inferiores a lo previsto, lo que ha contribuido a la reducción de gastos.
Bread Financial sigue centrada en el crecimiento responsable, la mejora de la oferta digital y el impulso de la excelencia operativa. El enfoque proactivo de la compañía para gestionar el entorno macroeconómico y regulatorio, junto con sus asociaciones estratégicas y la gestión disciplinada del capital, la posicionan bien para el rendimiento futuro. A pesar de algunos desafíos, las perspectivas para Bread Financial siguen siendo cautelosamente optimistas mientras navega a través del panorama económico actual.
Perspectivas de InvestingPro
Bread Financial Holdings Inc. (NYSE: BFH) ha demostrado resistencia frente a los vientos en contra de la economía, como lo demuestran sus recientes resultados trimestrales. Según los datos de InvestingPro, la capitalización bursátil de la empresa es de 2.590 millones de dólares, con un PER (ajustado a los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024) de 6,22, lo que indica que la acción cotiza a un múltiplo de beneficios bajo. Esto podría sugerir que la acción está potencialmente infravalorada en relación con sus beneficios.
A pesar de un descenso de los ingresos del 5,14% en los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024, Bread Financial ha mantenido un sólido margen de ingresos de explotación del 20,33%, lo que apunta a una gestión eficaz de los costes y a la eficiencia operativa. Además, la empresa ha recompensado sistemáticamente a sus accionistas, manteniendo el pago de dividendos durante 9 años consecutivos, con una rentabilidad por dividendo reciente del 1,61%.
Los consejos de InvestingPro destacan varios aspectos clave que los inversores potenciales deben tener en cuenta. Los analistas han revisado al alza sus estimaciones de beneficios para el próximo periodo, lo que puede ser una señal de confianza en los resultados futuros de la compañía. Además, Bread Financial ha experimentado una fuerte rentabilidad en los últimos tres meses, con una rentabilidad total del precio del 43,51%, lo que refleja el sentimiento positivo del mercado.
Sin embargo, es importante tener en cuenta que la empresa sufre de márgenes de beneficio bruto débiles, y los analistas esperan que los ingresos netos caigan este año. Además, los movimientos de precios de las acciones han sido bastante volátiles, lo que podría indicar un mayor riesgo para los inversores.
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