Chevron Corporation (NYSE:CVX) ha concluido el año con éxito en su conferencia telefónica sobre los resultados del cuarto trimestre de 2023, en la que ha presentado unos sólidos resultados financieros y ha esbozado sus planes estratégicos para el futuro. La empresa logró un rendimiento ajustado del capital empleado (ROCE) del 14%, devolvió 26.000 millones de dólares en efectivo a los accionistas y realizó importantes avances en adquisiciones y eficiencia operativa. Chevron también subrayó su compromiso con la reducción de la intensidad de carbono y la expansión de sus negocios con menores emisiones de carbono.
Datos clave
- El ROCE ajustado del año se situó en el 14%.
- 26.000 millones de dólares devueltos a los accionistas por diversas vías.
- Integración de PDC Energy y anuncio de la adquisición de Hess, que se espera cerrar a mediados de año.
- Concentración en la reducción de la intensidad de carbono y el crecimiento de los negocios con menos carbono.
- Cumplimiento de las previsiones para todo el año en el Pérmico, con una producción prevista a la baja en la primera mitad de 2024 antes de alcanzar los 900.000 barriles diarios.
- El proyecto de crecimiento futuro del yacimiento de Tengiz se pondrá en marcha en el primer semestre del próximo año.
- Los beneficios del cuarto trimestre ascendieron a 2.300 millones de dólares, con unos beneficios ajustados de 6.500 millones.
- Reducción de la deuda en más de 4.000 millones de dólares, manteniendo la disciplina de capital.
- Aumento previsto de la producción del 4% al 7% en 2024.
- Se prevé que los dividendos de las filiales ronden los 4.000 millones de dólares.
- Énfasis en la excelencia de la ejecución, la disciplina de capital y costes, y la rentabilidad para el accionista.
Perspectivas de la empresa
- Chevron prevé un aumento de la producción del 4% al 7% en 2024.
- La empresa espera generar unos 4.000 millones de dólares en dividendos para sus filiales.
- El compromiso con la disciplina de capital y la eficiencia de costes se mantiene firme.
Aspectos destacados bajistas
- Se espera que la producción disminuya en el primer semestre de 2024.
- Los mercados del gas se encuentran actualmente bajo presión debido a los elevados inventarios y a la incertidumbre que rodea a las exportaciones de gas estadounidense.
Aspectos positivos
- Chevron cumplió sus previsiones para todo el año en la cuenca del Pérmico.
- La empresa está registrando una mayor fiabilidad con menos interrupciones operativas.
- Los dividendos de TCO siguen una trayectoria ascendente debido a la reducción de los gastos de capital y al aumento de la producción del proyecto FGP.
Falta
- No se ofrecen detalles concretos sobre la estructura de costes actual en comparación con años anteriores.
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas
- Chevron está sometida a las restricciones de la SEC en materia de recompra de acciones.
- El objetivo de la empresa es realizar recompras constantes a lo largo del ciclo de las materias primas, evitando la prociclicidad.
- Expectativas de aumentar el ritmo de recompras tras el cierre de la adquisición de Hess.
La estrategia de Chevron para integrar adquisiciones como PDC Energy y la próxima adquisición de Hess demuestra su compromiso con el crecimiento y la eficiencia operativa. El interés de la empresa por reducir la intensidad de carbono de sus operaciones al tiempo que desarrolla negocios con menos emisiones de carbono se alinea con la tendencia general del sector hacia la sostenibilidad.
En la cuenca del Pérmico, Chevron ha registrado fuertes mejoras, sobre todo en Nuevo México, gracias a la actualización de los diseños de espaciado y terminación de pozos. La empresa también tiene previsto aprovechar su experiencia en el Pérmico para mejorar las operaciones en otras zonas, como la cuenca del DJ. La asignación de capital de Chevron en la cuenca del Pérmico se distribuye para apoyar eficazmente sus objetivos de crecimiento, que incluyen mantener la producción en torno a 400.000 barriles diarios en la cuenca del DJ.
El balance de Chevron está estructurado para soportar precios de equilibrio bajos, con planes para mantener una sólida posición financiera al tiempo que vuelve a apalancarse hacia el extremo inferior de su rango de orientación. La confianza de la empresa en su capacidad para competir a través de los ciclos del mercado y lograr un crecimiento de la producción dentro de su rango de orientación es evidente.
Los mercados del petróleo se perciben equilibrados, con una volatilidad potencial derivada de los acontecimientos geopolíticos. Los mercados del gas, sobre todo en EE.UU. y Europa, registran altos niveles de existencias, lo que los somete a presión. A pesar de estos retos, Chevron espera cumplir holgadamente sus previsiones de crecimiento de la producción para el año.
Tanto Mike Wirth, Director Financiero, como Pierre Breber, Director Financiero saliente, han subrayado la importancia de mantener un enfoque coherente de la rentabilidad para el accionista, centrándose en las recompras constantes y evitando las fluctuaciones cíclicas. El enfoque de la empresa en cuanto a la asignación de capital refleja su estrategia a largo plazo para aportar valor a los accionistas, gestionando al mismo tiempo los diversos aspectos de sus operaciones de forma eficiente.
Perspectivas de InvestingPro
Los resultados de Chevron Corporation (CVX) en el cuarto trimestre y sus perspectivas estratégicas para 2024 ponen de manifiesto la resistencia y adaptabilidad de la empresa en un mercado energético fluctuante. Para proporcionar un contexto adicional a la salud financiera y la estabilidad operativa de Chevron, InvestingPro ofrece las siguientes perspectivas:
Los datos de InvestingPro indican una sólida capitalización de mercado de 287.670 millones de dólares, lo que subraya la importante presencia de Chevron en el sector energético. El PER de la empresa, una medida del precio actual de sus acciones en relación con sus beneficios por acción, se sitúa en un competitivo 11,32, con un ligero ajuste a 11,01 para los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2023. Esta valoración sugiere que las acciones de Chevron podrían tener un precio razonable en relación con sus beneficios. Además, la rentabilidad por dividendo de Chevron a partir de los datos más recientes es de un atractivo 4,08%, que es particularmente atractivo para los inversores centrados en los ingresos.
Desde la perspectiva de InvestingPro Consejos, Chevron ha demostrado un compromiso constante con la rentabilidad de los accionistas, después de haber aumentado su dividendo durante 36 años consecutivos. Este aumento constante de los dividendos es un testimonio de la estabilidad financiera de la empresa y la priorización del valor para el accionista. Además, los analistas predicen que la empresa será rentable este año, lo que refuerza el sentimiento positivo en torno a las perspectivas financieras de Chevron.
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