Chorus Aviation Inc. (CHR) ha demostrado un fuerte comienzo para 2024, reportando un progreso significativo en sus objetivos financieros y operativos durante el primer trimestre. La compañía ha mejorado sus esfuerzos de desapalancamiento y ha generado fuertes flujos de caja, lo que ha llevado a un aumento en su orientación para todo el año para el EBITDA ajustado consolidado y el flujo de caja libre.
Chorus Aviation también destacó la exitosa monetización de activos y la optimización de los retornos dentro de su negocio de leasing Falko, junto con un activo programa de recompra de acciones que ha visto más del 5% de las acciones canceladas desde su inicio en 2022.
Aspectos clave
- Chorus Aviation ha mejorado su desapalancamiento y ha registrado fuertes flujos de caja en el primer trimestre.
- La compañía elevó sus previsiones para 2024 en cuanto a EBITDA ajustado consolidado y flujo de caja libre.
- Las tasas de renovación de arrendamientos han mejorado y han aumentado las oportunidades de venta de activos.
- Chorus ha estado activa con su NCIB, cancelando más del 5% de las acciones desde 2022.
- Se anunció la compra de un King Air 350 por parte de Voyageur y su arrendamiento al Departamento de Defensa Nacional de Canadá.
- Las previsiones de EBITDA indican un descenso constante de 109 a 92 millones de dólares.
- El mercado de reactores regionales ha registrado una mayor actividad debido a los problemas en el espacio de fuselaje estrecho.
- El excedente de pilotos está aliviando la presión sobre las aerolíneas regionales.
- El crecimiento del negocio Voyageur, especialmente en los sectores de MRO y mantenimiento, va por buen camino.
- Se están estudiando oportunidades de adquisición de cartera, con un panorama competitivo estable en el arrendamiento de aeronaves.
- Se espera que el Fondo III se cierre a finales de año, con conversaciones en curso con posibles inversores.
- Los tipos de arrendamiento están mejorando y son mejores de lo previsto, con unas perspectivas de mercado positivas.
- La significativa mejora de los ingresos del primer trimestre se atribuye al acuerdo firmado con Azul en febrero.
Perspectivas de la empresa
- Chorus Aviation está centrada en reforzar su balance y crear valor para el accionista.
- La empresa es optimista sobre el cierre del Fondo III a finales de año.
- Hay potencial para un impacto positivo de efectivo en los próximos años de las cuentas por cobrar.
- Las previsiones de EBITDA y flujo de caja libre se han elevado debido a los fuertes ingresos y a los ingresos netos previstos por la venta de aviones.
Aspectos destacados bajistas
- Se espera que el EBITDA disminuya de forma constante a lo largo del año.
- No se espera que las ganancias por venta de activos sigan siendo una fuente de ingresos.
- Las comisiones de gestión de activos muestran volatilidad trimestre a trimestre.
Aspectos positivos
- Las tasas de renovación de arrendamientos están mejorando y las tasas de arrendamiento de aviones son superiores a las de hace un año.
- La demanda de aviones se ha endurecido, lo que ha repercutido positivamente en las tasas de arrendamiento.
- Los ingresos y el EBITDA del primer trimestre fueron superiores a lo previsto, con una previsión de ingresos netos de entre 60 y 80 millones de dólares para el año.
Fallos
- Se observó una disminución de los ingresos por arrendamiento debido a las ventas de activos.
Aspectos destacados
- La empresa tiene un plan para amortizar la deuda de 400 millones de dólares que vence en los próximos 12 meses utilizando una línea de crédito de 50 millones de dólares con el Bank of Nova Scotia y efectivo.
- Los aviones que salgan de la CPA en 2025 podrían venderse, alquilarse a otros clientes o reutilizarse.
- Las tasas de arrendamiento en las renovaciones se ajustan a los objetivos de rentabilidad, y se espera que la rentabilidad para 2024 sea plana en comparación con el primer trimestre.
- El Fondo I podría prorrogarse dos años, pero la intención es liquidarlo en 2025, lo que no afecta al cierre del Fondo III.
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