Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI), proveedor mundial de servicios de Internet, registró un ligero descenso secuencial de sus ingresos totales, hasta 266,2 millones de dólares, en el primer trimestre de 2024.
A pesar de ello, la empresa registró un aumento del EBITDA ajustado hasta 115 millones de dólares, 4,5 millones más que en el trimestre anterior. Cogent también destacó la emisión de 206 millones de dólares en pagarés de titulización IPV4 y un aumento de su dividendo trimestral en 0,01 dólares por acción.
La empresa se está centrando en la monetización de activos, incluidas las direcciones IPV4 y la fibra oscura, mientras navega por un entorno económico difícil que ha afectado a sus negocios corporativos, empresariales y centrados en la red.
Datos clave
- Los ingresos totales del 1T 2024 ascendieron a 266,2 millones de dólares, con un descenso secuencial de 5,9 millones.
- El EBITDA ajustado aumentó 4,5 millones de dólares secuencialmente, hasta 115 millones de dólares.
- Cogent posee aproximadamente 38,8 millones de direcciones IPV4 y arrienda alrededor de 12,2 millones, generando unos ingresos mensuales de 3,4 millones de dólares.
- La emisión de pagarés de titulización IPV4 por valor de 206 millones de dólares se completó el 2 de mayo de 2024.
- La empresa aumentó su dividendo trimestral en 0,01 dólares por acción.
- Cogent recibió tres pagos por un total de 87,5 millones de dólares de T-Mobile durante el trimestre.
- Cogent espera un crecimiento medio de los ingresos a largo plazo del 5-7% y una expansión anual del margen EBITDA de aproximadamente 100 puntos básicos.
- Los planes para monetizar los activos procedentes de la adquisición de Sprint están en marcha, centrándose en las direcciones IPV4, el exceso de espacio en los centros de datos y la fibra oscura.
Perspectivas de la empresa
- Cogent prevé un crecimiento medio de los ingresos a largo plazo del 5-7%.
- La empresa aspira a una expansión anual del margen EBITDA ajustado de unos 100 puntos básicos.
- Cogent prevé añadir anualmente a su red unos 100 centros de datos neutrales.
Aspectos destacados bajistas
- Los ingresos corporativos disminuyeron un 1,4%, hasta 124,9 millones de dólares, debido principalmente a las conexiones fuera de red de bajo margen y a la eliminación de productos no esenciales.
- Los ingresos centrados en la red disminuyeron un 1,3%, hasta 92 millones de dólares, debido principalmente a la reducción de un acuerdo de servicios comerciales con T-Mobile.
- Los ingresos empresariales descendieron un 5,7%, hasta 49,3 millones de dólares, debido a la eliminación de productos no esenciales y servicios fuera de la red de bajo margen.
Aspectos destacados al alza
- Los ingresos en la red aumentaron un 0,4%, hasta 138,6 millones de dólares.
- Se observaron aumentos secuenciales en el precio medio por megabit de los contratos de nuevos clientes.
- El ARPU on-net aumentó secuencialmente, mientras que los ARPU off-net y de longitud de onda experimentaron un ligero descenso.
- La empresa destacó la fortaleza de su red, su base de clientes y su fuerza de ventas, así como el crecimiento del tráfico de vídeo y el streaming.
Fallos
- Se registró un descenso del precio medio por megabit de la base instalada.
- Aumentaron las tasas de abandono de conexiones dentro y fuera de la red.
Preguntas y respuestas
- El Consejero Delegado Dave Schaeffer habló de la reducción del apalancamiento a 3,17 y de la exploración de opciones como el alto rendimiento, la titulización y la venta de activos para optimizar el balance.
- Schaeffer se refirió a la reducción de los pagos de T-Mobile y a la posibilidad de ahorrar costes y mejorar el EBITDA.
- Los planes para utilizar los ingresos de la titulización incluyen la compra de un arrendamiento de fibra oscura no rentable e invertir en la conversión y habilitación del negocio.
Cogent Communications sigue navegando por un panorama económico complejo, equilibrando la disminución de ingresos en determinados segmentos de negocio con la monetización estratégica de activos y la expansión de la red. El planteamiento prudente pero optimista de la empresa, unido a su enfoque en el crecimiento a largo plazo y la ampliación de márgenes, refleja su adaptabilidad ante los continuos retos y oportunidades del mercado mundial de servicios de Internet.
Perspectivas de InvestingPro
Cogent Communications Holdings, Inc. (CCOI) ha demostrado su compromiso de devolver valor a los accionistas, como demuestra su trayectoria de aumento del dividendo durante 12 años consecutivos. Este rendimiento constante es un testimonio de la disciplina financiera y la gestión estratégica de activos de la empresa, especialmente en el contexto de su reciente emisión de pagarés de titulización IPV4 y el aumento de dividendos.
Los datos de InvestingPro indican que Cogent cotiza a un bajo múltiplo de beneficios, con un ratio PER (ajustado) de 12,65 en los últimos doce meses, hasta el primer trimestre de 2024. Además, la empresa cuenta con un notable crecimiento de los ingresos del 89,74% durante el mismo periodo. Esta importante tasa de crecimiento puede reflejar los exitosos esfuerzos de la empresa en la monetización de activos y la expansión de sus capacidades de red.
Los consejos de InvestingPro para Cogent destacan que, aunque se espera que la empresa se enfrente a una caída de los ingresos netos este año, ha mantenido el pago de dividendos durante 13 años consecutivos, lo que podría resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos. Además, con unos activos líquidos superiores a las obligaciones a corto plazo, Cogent parece encontrarse en una posición de liquidez estable, lo que subraya su capacidad para hacer frente a compromisos financieros inmediatos.
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