En la reciente presentación de resultados correspondientes al cuarto trimestre y al ejercicio completo de 2023, Cohen & Steers (ticker CNS) reveló un descenso de los beneficios por acción y de los ingresos en comparación con las cifras del año anterior, aunque también informó de un aumento de los activos gestionados. El beneficio por acción de la empresa fue de 0,67 dólares, frente a los 0,79 dólares anteriores, y los ingresos del trimestre fueron de 119 millones de dólares, frente a los 125,5 millones de dólares anteriores. A pesar de estos descensos, los activos gestionados aumentaron hasta 83.100 millones de dólares. En la convocatoria también se abordaron las perspectivas de la empresa para 2024, incluidas las expectativas de un menor coeficiente de remuneraciones sobre ingresos y un aumento de entre el 5% y el 7% de los gastos generales y administrativos. Un acontecimiento significativo fue la cancelación de una cuenta inmobiliaria global de 1.500 millones de dólares por parte de un gran cliente institucional.
Principales resultados
- El beneficio por acción disminuyó de 0,79 a 0,67 dólares.
- Los ingresos trimestrales cayeron de 125,5 millones a 119 millones.
- Los ingresos de explotación bajaron de 50,9 millones a 41,3 millones.
- Los activos gestionados aumentaron hasta 83.100 millones de dólares.
- Un gran cliente institucional suspendió una cuenta inmobiliaria global de 1.500 millones de dólares.
- La empresa prevé un descenso en el ratio de remuneración/ingresos y un aumento del 5% al 7% en gastos generales y administrativos para 2024.
Perspectivas de la empresa
- Cohen & Steers prevé un nuevo ciclo de rentabilidad para los valores inmobiliarios y preferentes cotizados.
- Centrarse en ampliar los universos de inversión y optimizar los recursos de distribución.
- Priorización de las relaciones con los inversores, especialmente en los mercados de RIA y family office.
- Planes de expansión en Japón y Asia ex Japón.
- Inversión en Cohen & Steers Income Opportunities REIT, centrada en propiedades de mercados pequeños y medianos.
Aspectos bajistas destacados
- Descenso interanual de los beneficios y los ingresos.
- Cierre de una importante cuenta inmobiliaria global de 1.500 millones de dólares.
Aspectos positivos
- Los activos gestionados han crecido a pesar de las dificultades del mercado.
- Las estrategias inmobiliarias cotizadas y de valores preferentes básicos superaron los índices de referencia.
- Perspectivas positivas sobre el inicio de nuevas fases de inversión para CNS REIT en medio de unas condiciones de mercado favorables.
Falta
- La empresa no alcanzó los beneficios e ingresos del año anterior.
- La cancelación de la cuenta inmobiliaria global de un importante cliente institucional podría afectar a los beneficios futuros.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Debate sobre el ciclo mundial de tipos de interés y sus diferencias regionales.
- Confianza en la nueva dirección del equipo preferente.
- Estrategia para aprovechar los mercados cotizados en busca de alfa y ofrecer asesoramiento sobre asignación de activos.
- Sólido pipeline internacional en el canal de asesoramiento institucional.
En resumen, Cohen & Steers ha navegado por un entorno de mercado difícil con resultados desiguales. El enfoque estratégico de la empresa para el próximo año incluye aprovechar su experiencia en valores inmobiliarios y preferentes para capitalizar nuevos ciclos de mercado, ampliar su presencia mundial y mejorar las ofertas de inversión. A pesar de una contracción de los beneficios y los ingresos, la empresa sigue siendo optimista sobre sus perspectivas de crecimiento y su capacidad para atraer y retener clientes mediante una gestión activa y un enfoque diversificado de la asignación de activos.
Perspectivas de InvestingPro
Cohen & Steers (CNS) ha demostrado su capacidad de resistencia en medio de las fluctuaciones del mercado, como demuestra su trayectoria de 20 años de pagos constantes de dividendos, testimonio de su estabilidad financiera y su compromiso con la rentabilidad de los accionistas. Los inversores deben tener en cuenta que CNS ha mantenido sus pagos de dividendos durante dos décadas, lo que constituye un logro significativo y una señal positiva para quienes buscan inversiones generadoras de ingresos.
En el último trimestre de 2023, CNS registró una capitalización bursátil de aproximadamente 3.470 millones de dólares y una relación precio/beneficios de 27,61 veces. Aunque la relación precio/beneficio de la empresa indica una valoración superior a la del mercado, es importante tener en cuenta que CNS cotiza a un elevado múltiplo precio/valor contable de 9,48, lo que puede sugerir que el mercado tiene grandes expectativas sobre el crecimiento y la rentabilidad futuros de la empresa.
Los inversores también pueden encontrar alicientes en la evolución de CNS en los últimos tres meses, con una sólida rentabilidad total del 38,19%, lo que refleja la fuerte confianza de los inversores y el impulso del mercado. Esto se complementa con la rentabilidad de la empresa en los últimos doce meses, lo que refuerza el sentimiento alcista en torno a la salud financiera y las perspectivas futuras de CNS.
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