Cullen/Frost Bankers Inc. (CFR) ha presentado sus resultados del segundo trimestre, que revelan un rendimiento financiero mixto mientras la empresa navega a través de la expansión y los cambios del mercado.
El banco con sede en Texas obtuvo unos beneficios de 143,8 millones de dólares, o 2,21 dólares por acción, lo que supone un descenso con respecto a los 160,4 millones de dólares, o 2,47 dólares por acción, del mismo trimestre del año anterior. A pesar de un ligero descenso de los depósitos totales medios hasta 40.500 millones de dólares, Cullen/Frost experimentó un fuerte crecimiento de los préstamos de más del 11% hasta 19.700 millones de dólares.
Las expansiones estratégicas del banco en ciudades clave de Texas han producido ganancias significativas en depósitos y préstamos, así como un aumento de los clientes domésticos. Además, la empresa prevé un crecimiento continuado de los préstamos y pretende gestionar los costes de los depósitos en respuesta a los posibles recortes de tipos de la Reserva Federal.
Principales resultados
- Cullen/Frost ganó 143,8 millones de dólares en el segundo trimestre, frente a los 160,4 millones interanuales.
- Los préstamos medios aumentaron más de un 11%, hasta 19.700 millones de dólares, mientras que los depósitos medios disminuyeron ligeramente.
- La expansión del banco en las ciudades de Texas contribuyó al crecimiento de los depósitos, los préstamos y los nuevos hogares.
- El margen de interés neto subió al 3,54%, con mayores volúmenes de préstamos y rendimientos de las inversiones.
- La cartera de inversiones registró una pérdida neta no realizada de 1.630 millones de dólares.
Perspectivas de la empresa
- Se prevé un crecimiento de los préstamos de entre un dígito alto y dos dígitos bajos para todo el año.
- Se prevé que el crecimiento de los depósitos se mantenga estable o disminuya hasta un 2%.
- Crecimiento previsto del margen de intereses del 2% al 3%.
- Crecimiento previsto de los ingresos no financieros del 2% al 3%.
- Los gastos no financieros aumentarán entre un 6% y un 7%.
- Las cancelaciones netas aumentarán hasta niveles históricos más normalizados.
Aspectos destacados bajistas
- Los beneficios por acción disminuyeron en comparación con el mismo trimestre del año anterior.
- Los depósitos totales medios experimentaron un ligero descenso.
- La cartera de inversiones registró una pérdida neta no realizada de 42 millones de dólares.
Aspectos positivos
- Fuerte crecimiento de los préstamos, especialmente en el sector comercial e industrial.
- Éxito de la expansión en Texas, con nuevas sucursales que funcionan según lo previsto o por encima de lo previsto.
- Se espera que el crecimiento del negocio hipotecario supere al de la cartera de consumo en cinco años.
Fallos
- Se ha observado un cierto aumento de los préstamos problemáticos en los sectores de contratistas y concesionarios de automóviles.
- La competencia se ha intensificado, lo que ha provocado la pérdida de algunas operaciones.
Puntos destacados de Q&A
- Impacto mensual de entre 1,5 y 1,6 millones de dólares por cada reducción de tipos de 25 puntos básicos.
- Los costes de los nuevos depósitos reflejarán los tipos de la cartera actual.
- El negocio hipotecario atrae a un 30% de nuevos clientes, lo que indica un fuerte potencial de crecimiento.
La estrategia de Cullen/Frost de cerrar sucursales poco rentables y abrir otras nuevas en lugares estratégicos ha demostrado su eficacia, y el banco mantiene menos sucursales poco rentables que sus competidores. La disciplina de precios del banco se ha visto dificultada por el aumento de la competencia, pero sigue centrado en establecer relaciones con los clientes y espera que el crecimiento de los depósitos repunte a medida que se normalicen los tipos de interés. Se espera que las inversiones realizadas por el banco, principalmente en tesorería, contribuyan a un mayor margen de interés neto en los próximos trimestres. Cullen/Frost sigue comprometido con su estrategia de expansión, con el objetivo de alcanzar el punto de equilibrio en 2026 y continuar buscando oportunidades de inversión para equilibrar las posibles disminuciones de depósitos.
Perspectivas de InvestingPro
Cullen/Frost Bankers Inc. (CFR) ha demostrado un sólido historial de rentabilidad para el accionista, como pone de relieve el hecho de que la empresa haya aumentado su dividendo durante la impresionante cifra de 32 años consecutivos. Este rendimiento constante es indicativo del compromiso del banco de proporcionar valor a sus inversores y de su capacidad para mantener la estabilidad financiera a largo plazo. La dedicación a aumentar los dividendos anualmente subraya la sólida salud financiera del CFR y su prudente enfoque de gestión.
En términos de rentabilidad bursátil, CFR ha mostrado un sólido rendimiento durante el último mes, con una rentabilidad total del precio a un mes del 18,84%. Este significativo repunte sugiere que los inversores han reaccionado positivamente a las estrategias y los resultados de la empresa, a pesar de los retos que plantea el actual entorno económico. Además, con una rentabilidad por dividendo del 3,13% a partir de la última fecha de pago de dividendos, el 31 de mayo de 2024, CFR parece ser una opción atractiva para los inversores que buscan ingresos.
Desde el punto de vista de la valoración, el ratio Precio/Beneficios (PER) de CFR se sitúa en 13,92 sobre la base de los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, lo que podría considerarse razonable en comparación con sus homólogos del sector. Esta métrica puede resultar especialmente útil para los inversores que deseen evaluar los beneficios de la empresa en relación con el precio de sus acciones.
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