Equitable Holdings, Inc. (EQH) comunicó sus resultados del año completo y del cuarto trimestre, mostrando un año de crecimiento con unos beneficios de explotación no-GAAP de 1.700 millones de dólares, o 4,59 dólares por acción, un 6% más por acción que el año anterior. A pesar de este aumento, los resultados no alcanzaron las expectativas debido a la menor rentabilidad de las inversiones alternativas y al aumento de las reclamaciones por mortalidad. La empresa sigue siendo optimista de cara al futuro, esperando una aceleración del crecimiento del BPA operativo no-GAAP en 2024 y apuntando a un aumento sustancial de la generación anual de efectivo para 2027.
Aspectos clave
- Equitable Holdings registró un beneficio operativo no ajustado a los PCGA de 1.700 millones de dólares en 2023, lo que supone un aumento interanual del 6% por acción.
- La compañía generó 1.300 millones de dólares de flujo de caja y devolvió 1.200 millones de dólares a los accionistas en 2023.
- El Consejo ha aprobado una nueva autorización de recompra de 1.300 millones de dólares para 2024.
- Los beneficios de Wealth Management aumentaron un 57% hasta casi 160 millones de dólares en 2023, con el objetivo de alcanzar los 200 millones de dólares en 2027.
- La empresa se está centrando en el crecimiento de sus principales negocios de jubilación y gestión de activos, así como en la ampliación de las plataformas de gestión de patrimonios y mercados privados.
- Equitable Holdings planea mantener la disciplina de precios y espera que el BPA no-GAAP crezca más rápidamente en 2024, con una previsión de generación de caja de entre 1.400 y 1.500 millones de dólares.
Perspectivas de la compañía
- Equitable Holdings aspira a aumentar la generación de efectivo en un 50% hasta los 2.000 millones de dólares en 2027.
- La empresa tiene como objetivo un ratio de reparto del 60% al 70% de los beneficios operativos no-GAAP.
- Se espera que la fortaleza de los mercados de renta variable y el aumento de los rendimientos del dinero nuevo contribuyan a un entorno macroeconómico favorable en 2024.
Aspectos destacados bajistas
- Los resultados se vieron afectados negativamente por los menores rendimientos de las inversiones alternativas y los elevados siniestros de mortalidad.
- Existe una presión potencial sobre los beneficios si la Reserva Federal decide recortar los tipos de interés.
Aspectos positivos
- La empresa experimentó un crecimiento significativo de los beneficios de Wealth Management, que se espera que sigan aumentando.
- AllianceBernstein experimentó un crecimiento en patrimonio minorista y privado, especialmente en los mercados de renta fija.
- Equitable Holdings es optimista en cuanto a la captación de una cuota de mercado desproporcionada en su producto SCS y las entradas del canal Group Retirement en 2024.
Fallos
- Los beneficios comunicados para 2023 fueron inferiores a lo esperado, incumpliendo las previsiones del mercado.
Preguntas y respuestas destacadas
- Equitable Holdings analizó la demanda de productos RILA, la sensibilidad a los tipos de interés y el impacto de las soluciones de reaseguro en los beneficios.
- Se abordaron los planes de devolución de capital y el impacto potencial del mercado inmobiliario comercial en la cartera.
- La empresa proporcionó información sobre los flujos de AllianceBernstein, los márgenes de vida individual y los beneficios futuros basados en la curva a plazo a finales de año.
Las iniciativas estratégicas de Equitable Holdings incluyen la defensa de sus negocios principales y la ampliación de sectores de mayor crecimiento, como la gestión de patrimonios y los mercados privados. La compañía también destacó su enfoque disciplinado en la fijación de precios para nuevos negocios con el fin de garantizar el valor a largo plazo y sus esfuerzos para mejorar la rentabilidad y reducir la volatilidad de los beneficios en su negocio de Soluciones de Protección. Con la vista puesta en la rentabilidad para el accionista, Equitable Holdings está preparada para continuar su trayectoria de crecimiento y eficiencia en la asignación de capital.
Visión de InvestingPro
Equitable Holdings, Inc. (EQH) ha demostrado recientemente un fuerte compromiso con la rentabilidad de los accionistas, como lo demuestran los consejos de InvestingPro que destacan la agresiva recompra de acciones por parte de la dirección y el historial de la empresa de aumentar su dividendo durante seis años consecutivos. Esto se alinea con el enfoque de la compañía en la eficiencia de la asignación de capital y su objetivo de aumentar sustancialmente la generación de efectivo para 2027.
Los datos de InvestingPro indican que Equitable Holdings cotiza a un elevado múltiplo precio/valor contable de 10,35 en los últimos doce meses que finalizaron en el cuarto trimestre de 2023, lo que puede sugerir la confianza de los inversores en el valor de los activos de la empresa o en sus perspectivas de crecimiento futuro. Además, la empresa ha mostrado una sólida rentabilidad total de precios del 29,46% en los últimos tres meses, lo que indica un fuerte rendimiento reciente en el mercado.
Para los inversores actuales y futuros puede resultar alentador que los analistas prevean que la empresa será rentable este año, lo que se ve respaldado por el ratio PER de la empresa de 7,46, que refleja sus beneficios en relación con el precio de sus acciones. Además, la rentabilidad por dividendo según los datos más recientes se sitúa en el 2,61%, junto con un crecimiento del dividendo del 10,0% en los últimos doce meses, lo que puede resultar atractivo para los inversores centrados en los ingresos.
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