Estée Lauder Companies Inc. (EL) se enfrentó a un difícil segundo trimestre en el año fiscal 2024 con un descenso del 8% en las ventas orgánicas, lo que refleja una desaceleración más amplia en el sector de la belleza de prestigio, en particular en China continental.
A pesar de ello, la empresa ha trazado un sólido plan para volver a crecer, con expectativas de aumento de las ventas orgánicas y mejora de la rentabilidad en los próximos trimestres. Un amplio programa de reestructuración contribuirá significativamente al beneficio operativo en los ejercicios 2025 y 2026, mientras que la empresa sigue invirtiendo en innovación y precios estratégicos para mantener su ventaja competitiva en el mercado mundial.
Aspectos clave
- Las ventas orgánicas de Estée Lauder cayeron un 8% en el segundo trimestre, con un descenso del 28% en la venta minorista de viajes a escala mundial y una notable ralentización en China continental.
- La empresa espera un crecimiento de las ventas orgánicas en el tercer trimestre y una mayor rentabilidad en la segunda mitad del año fiscal.
- Un programa de reestructuración pretende obtener entre 1.100 y 1.400 millones de dólares de beneficio operativo incremental en los ejercicios 2025 y 2026.
- A pesar del descenso de las ventas, la empresa mantiene una sólida posición con cuatro de las cinco principales marcas de cuidado de la piel, incluida The Ordinary.
- Estée Lauder está comprometida con la gestión de costes y las inversiones estratégicas para impulsar el crecimiento a largo plazo en el mercado de la belleza de prestigio.
Perspectivas de la empresa
- Se prevé que las ventas netas orgánicas aumenten entre un 3% y un 5% en el tercer trimestre, y que las ventas netas de todo el año oscilen entre un descenso del 1% y un aumento del 1%.
- La empresa tiene previsto reducir su plantilla y racionalizarla, lo que conllevará una reducción neta de puestos del 3-5%.
- Se mantienen las expectativas de rentabilidad operativa para todo el año, pero se rebajan las perspectivas de BPA de gama alta debido a un aumento del tipo impositivo efectivo estimado.
Aspectos destacados bajistas
- Las ventas en Europa, Oriente Medio y África descendieron un 14%, Asia-Pacífico un 7% y América un 1%.
- Las ventas de productos de cuidado de la piel y maquillaje disminuyeron un 10% y un 8%, respectivamente.
- Los ingresos de explotación disminuyeron un 25%, y el BPA diluido se redujo a 0,88 dólares, un 43% menos que el año anterior.
Aspectos positivos
- La empresa registró un fuerte crecimiento de las ventas en Norteamérica y APAC, excluida China.
- El negocio directo al consumidor y las tiendas independientes experimentaron un crecimiento de dos dígitos.
- Se espera que el plan de recuperación de beneficios y la reestructuración mejoren la agilidad y la rapidez de comercialización.
Fallos
- El margen bruto disminuyó, mientras que los gastos de explotación aumentaron.
- El tipo impositivo efectivo subió, lo que afectó a la rentabilidad neta.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Tracey Travis, Directora Financiera, abordó la dinámica del inventario en la venta minorista de viajes en Asia, indicando que no hay problemas significativos en otros mercados.
- Fabrizio Freda, Consejero Delegado, habló del mercado no estructurado, centrándose en la conversión de viajeros y el cumplimiento de la normativa gubernamental.
Los resultados de Estée Lauder en el segundo trimestre reflejan la volatilidad del mercado mundial de la belleza, especialmente en regiones clave como China. Sin embargo, las iniciativas estratégicas de la empresa y su concentración en los puntos fuertes, como las principales marcas de cuidado de la piel y un sólido canal directo al consumidor, la sitúan en una buena posición para volver a crecer. Con un claro plan de recuperación de beneficios y un compromiso con la innovación y el compromiso con el consumidor, Estée Lauder sigue siendo optimista en cuanto a la captación de oportunidades a largo plazo en el sector de la belleza de prestigio.
Perspectivas de InvestingPro
En medio de los esfuerzos de Estée Lauder por navegar en un periodo fiscal difícil, los datos y perspectivas de InvestingPro ofrecen una perspectiva matizada sobre la salud financiera y la posición de mercado de la compañía. Con un elevado margen de beneficio bruto del 70,28% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, la empresa demuestra su capacidad para mantener la rentabilidad a pesar de los vientos en contra de los ingresos. Este impresionante margen es un testimonio de la marca premium de Estée Lauder y su poder de fijación de precios dentro del sector de la belleza de prestigio.
Los consejos de InvestingPro destacan que Estée Lauder ha recompensado sistemáticamente a sus accionistas, aumentando su dividendo durante 3 años consecutivos y manteniendo el pago de dividendos durante 28 años consecutivos. Esta constancia refleja la estabilidad financiera de la empresa y su compromiso de devolver valor a sus inversores, incluso cuando se enfrenta a los retos del mercado.
La capitalización bursátil de la empresa asciende a 47.990 millones de dólares, lo que pone de relieve su importante presencia en el sector. Sin embargo, con un PER de 64,81, Estée Lauder cotiza a un múltiplo de beneficios elevado, lo que sugiere que los inversores tienen grandes expectativas de crecimiento de los beneficios en el futuro. Esta métrica de valoración es especialmente relevante para los inversores que sopesan las perspectivas de crecimiento de la empresa frente a la evolución actual de sus beneficios.
El precio de las acciones de Estée Lauder ha experimentado un fuerte rendimiento en los últimos tres meses, con un aumento del 19,66%. Este repunte puede indicar una creciente confianza de los inversores en los esfuerzos de reestructuración de la empresa y en su futura estrategia de crecimiento.
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