Alumina Limited (ticker: AWC) ha anunciado una importante propuesta de transacción con Alcoa (NYSE:AA) Corporation, por la que Alcoa adquirirá Alumina Limited, ofreciendo una prima a los accionistas de Alumina y con el objetivo de unificar la propiedad de AWAC.
A pesar de un año financiero difícil para Alumina Limited, con una pérdida neta después de impuestos de 92 millones de dólares en 2023 y sin dividendo final declarado, la compañía prevé altos márgenes de las refinerías operativas y una recuperación moderada de la demanda de aluminio en 2024.
La empresa también destacó su compromiso con el desempeño ambiental, social y de gobernanza (ESG), logrando una reducción sustancial de las emisiones de carbono y el cumplimiento de las normas de gestión de relaves.
Aspectos clave
- Alcoa propone adquirir Alumina Limited con una prima del 19,5% sobre la ecuación de canje media del último año.
- Los accionistas de Alumina tendrán una participación del 31,6% en la entidad fusionada.
- Alumina Limited registra una pérdida neta después de impuestos de 92 millones de dólares para 2023.
- Alumina Limited no declara dividendo final.
- El EBITDA de AWAC se sitúa en 165 millones de dólares con una pérdida neta después de impuestos de 318 millones de dólares.
- Se espera que la producción de alúmina se sitúe en torno a los 9,4 millones de toneladas en 2024.
- Alumina Limited mejoró sus resultados ESG con una reducción del 47% de las emisiones de carbono.
- La demanda mundial de aluminio primario creció un 1% en 2023, impulsada por China.
- La fusión se considera positiva para los accionistas, ya que ofrece una cadena de valor del aluminio diversificada.
Perspectivas de la empresa
- Alumina Limited espera que las refinerías en funcionamiento en Australia Occidental ofrezcan márgenes elevados.
- Prevé una recuperación moderada de la demanda de aluminio en 2024.
- Se prevé que los envíos de alúmina oscilen entre 12,4 y 12,7 millones de toneladas.
Aspectos destacados bajistas
- Pérdida neta después de impuestos de 92 millones de dólares para 2023.
- Pérdida neta de AWAC después de impuestos de 318 millones de dólares en 2023.
- No se ha declarado ningún dividendo final para los accionistas.
Aspectos positivos
- Se espera que la transacción propuesta con Alcoa aporte beneficios estratégicos y flexibilidad financiera.
- AWAC logró la aprobación de su plan quinquenal de minas y adoptó medidas para reducir las pérdidas en las refinerías.
Destaca
- Las menores calidades de bauxita, la reducción de los niveles de producción y el aumento de los costes contribuyeron a los retos financieros.
- Los precios del aluminio cayeron por el debilitamiento de la demanda tras un repunte inicial.
Preguntas y respuestas
- Mike Ferraro cree que la fusión propuesta con Alcoa es el paso correcto para el futuro.
- Se espera que el cierre de Kwinana esté totalmente financiado, y la rentabilidad de las compras a terceros está en general equilibrada.
- No se facilitaron sinergias fiscales ni orientaciones sobre los costes de producción para 2024, y se sugirió dirigir las preguntas relacionadas con los impuestos a Alcoa.
Alumina Limited está atravesando una fase de transformación con la fusión propuesta con Alcoa. La operación pretende simplificar la propiedad corporativa y ofrecer a los accionistas una participación en una entidad más sólida de la industria del aluminio.
A pesar de los reveses financieros de 2023, la empresa sigue siendo optimista sobre sus refinerías operativas y las perspectivas del mercado del aluminio. Además, el compromiso de Alumina Limited con las iniciativas ESG y el reconocimiento del aluminio como una materia prima clave en la transición global hacia el net zero subraya el enfoque con visión de futuro de la empresa en medio del cambiante panorama de la industria.
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