Gafisa S.A. (GFSA3.SA), destacada inmobiliaria brasileña, navegó en las turbulentas aguas del mercado 2023, cerrando el cuarto trimestre con un beneficio neto ajustado de 48 millones de reales, a pesar de la pérdida neta acumulada a lo largo del año. La empresa, que celebra su 70º aniversario, mantuvo un rendimiento operativo estable, con unas ventas brutas de inventario que ascendieron a 970 millones de reales, lo que supone un aumento interanual del 21%.
Sin embargo, el difícil entorno económico, marcado por los elevados tipos de interés y la inflación de los costes, especialmente en los proyectos iniciados durante la pandemia, se reflejó en los resultados financieros globales de la empresa. Gafisa optó por no lanzar nuevos productos en 2023, centrándose en cambio en desinversiones estratégicas y beneficiándose de los cambios regulatorios en São Paulo que se espera que mejoren los indicadores financieros.
Puntos clave
- Gafisa registró un aumento interanual del 21% en las ventas brutas de inventario, totalizando 970 millones de reales.
- La empresa registró una reducción interanual del 12% en los gastos, contribuyendo a una disminución que se espera continúe en 2024.
- No se lanzaron nuevos proyectos en 2023; en su lugar, Gafisa se centró en desinvertir activos no estratégicos y ajustar su cartera.
- Los cambios normativos en el plan director estratégico de São Paulo y la ley de uso del suelo han aumentado el potencial de construcción del banco de suelo de Gafisa.
- Gafisa fue reconocida ocho veces en 2023, recibiendo tres certificaciones y ganando seis premios, elevando su total a 97 galardones a lo largo de los años.
Perspectivas de la empresa
- Gafisa pretende mantener su posición en el segmento de gama alta y explorar nuevas oportunidades de modelos de negocio en 2024.
- La compañía planea seguir reduciendo gastos y apalancamiento, con el 95% de la deuda total ligada a proyectos que están en calendario.
Aspectos destacados bajistas
- La empresa tuvo que hacer frente a una pérdida neta acumulada a lo largo del año debido a la persistencia de los elevados tipos de interés y a la inflación de los costes.
- La decisión de Gafisa de aplazar lanzamientos afectó negativamente a los resultados financieros.
Aspectos positivos
- Los ajustes del plan director estratégico de la empresa y los cambios en la ley de uso del suelo en São Paulo han mejorado los indicadores financieros.
- El enfoque de Gafisa en el segmento de gama alta y el rendimiento de las ventas de inventario en São Paulo mostraron un Sales-over-Supply (SoS) un 59% superior a la media del mercado.
Fallos
- Hubo una caída interanual del 14% en los ingresos totales.
- A pesar de no haber nuevos lanzamientos, la empresa consiguió aumentar las ventas de inventario en un 21%.
Lo más destacado
- El rendimiento del inventario de Gafisa se vio reforzado por una buena estrategia de marketing y la conversión en productos, lo que llevó a un elevado SoS en São Paulo.
- La empresa tiene ocho proyectos que se entregarán en 2024, con una media del 90% de las unidades vendidas, lo que garantiza la previsibilidad de las cuentas por cobrar.
- Los cambios en el plan maestro de São Paulo han aumentado significativamente el PSV estimado de los proyectos de Gafisa en más del 50% en algunos casos.
Gafisa sigue comprometida con las iniciativas ESG, con logros notables en 2023, incluyendo las certificaciones ISE y CDP Clima, el primer puesto en gobierno corporativo otorgado por Epoca 360 y el premio Great Place to Work. Estas iniciativas no sólo demuestran el compromiso de Gafisa con las prácticas sostenibles, sino que también sirven como indicador positivo para los inversores. De cara a 2024, la empresa está preparada para aprovechar su posición estratégica en el mercado de gama alta y capitalizar las oportunidades que presenta un entorno macroeconómico potencialmente más favorable.
Perspectivas de InvestingPro
La presencia en el mercado y el rendimiento financiero de Gafisa S.A. pueden comprenderse mejor a través de las métricas y perspectivas clave de InvestingPro. Con una capitalización bursátil de 89,15 millones de dólares, la valoración de la empresa refleja los retos a los que se ha enfrentado en el mercado. En particular, la relación precio/valor contable de Gafisa se sitúa en 0,26 en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2023, lo que sugiere que el valor puede estar infravalorado en relación con sus activos, lo que podría atraer a los inversores de valor.
El crecimiento de los ingresos de la empresa del 15,16% en los últimos doce meses finalizados en el tercer trimestre de 2023 indica una capacidad para aumentar las ventas a pesar de los retos económicos más generales. Sin embargo, el margen de beneficio bruto durante el mismo periodo fue del 5,56%, lo que apunta a dificultades para mantener la rentabilidad en medio de las presiones de los costes. Además, con una subida significativa del precio del 89,87% en los últimos seis meses, la acción ha mostrado una notable volatilidad, que InvestingPro Consejos destacan como una característica del patrón de negociación de Gafisa.
Los consejos de InvestingPro para Gafisa también hacen hincapié en los retos operativos de la compañía, como la importante carga de la deuda y la potencial dificultad para hacer frente a los pagos de intereses de esa deuda. Estos factores son cruciales para que los inversores tengan en cuenta, especialmente al evaluar la resistencia financiera de la empresa y las perspectivas de crecimiento futuro.
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