El Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) ha reportado resultados financieros mixtos para el segundo trimestre de 2024, haciendo frente a una disminución del 3,9% en el tráfico total de pasajeros debido a problemas de inspección de motores, mientras que planea ampliar sus rutas internacionales y nacionales. La compañía también prevé que la integración de la empresa de carga GWTC, recientemente adquirida, tendrá un impacto positivo en sus resultados financieros a partir del tercer trimestre de 2024.
A pesar de una disminución en los ingresos por servicios aeronáuticos y no aeronáuticos, GAP experimentó un aumento en los ingresos comerciales y espera un crecimiento interanual del 5% en el EBITDA en la segunda mitad de 2024, impulsado por nuevas empresas y expansiones.
Aspectos clave
- El tráfico total de pasajeros de GAP cayó un 3,9% en el segundo trimestre de 2024, atribuido a la inspección de los motores de los aviones A320neo y A321neo.
- Se añadieron tres rutas internacionales y dos nacionales, con unas 11 rutas internacionales más previstas para el segundo semestre de 2024.
- Aumentaron los ingresos comerciales, sobre todo por comida y bebida, alquiler de coches y salas VIP.
- La empresa espera empezar a consolidar los resultados de GWTC en el tercer trimestre de 2024 y prevé un aumento de los ingresos del 10% con esta adquisición.
- GAP licita los aeropuertos de Turcas y Caicos con fecha límite el 23 de octubre de 2024.
- El EBITDA disminuyó un 8,3%, y la tesorería y equivalentes cayeron un 15,7%.
- El ratio deuda neta/Ebitda se mantiene estable en 1,7 veces.
- La construcción de una segunda pista en el aeropuerto de Guadalajara forma parte de las inversiones en curso.
- La recuperación total de la capacidad se espera para el primer semestre de 2026, con un margen de EBITDA previsto del 68% para 2025.
Perspectivas de la empresa
- GAP revisó sus previsiones para 2024 para incluir el rendimiento de GWTC y la capitalización del canon de concesión de los aeropuertos mexicanos.
- La nueva administración de México está dando prioridad a las infraestructuras ferroviarias, lo que podría afectar a las inversiones aeroportuarias.
- Se espera que el crecimiento de los ingresos del Aeropuerto Internacional Owen Roberts sea un 10% superior a los niveles de 2023.
- La recuperación total de la capacidad se espera para el primer semestre de 2026, con un margen EBITDA previsto del 68% para 2025.
Aspectos destacados bajistas
- Descenso de los ingresos por servicios aeronáuticos y no aeronáuticos.
- El aumento de los costes, incluidos los de mantenimiento y electricidad, contribuyó al descenso del EBITDA.
- No se facilitaron orientaciones específicas sobre los costes futuros.
Aspectos positivos
- El aumento de los ingresos comerciales es un indicador positivo.
- Se prevé que la integración de GWTC contribuya al crecimiento de los ingresos y añada alrededor de un 2% al crecimiento del EBITDA.
- GAP sigue invirtiendo en sus Programas Maestros de Desarrollo, cuyos beneficios se esperan para agosto de 2025.
Fallos
- Las finanzas de la empresa se resintieron con un descenso del tráfico total de pasajeros y una caída del EBITDA y los equivalentes de efectivo.
Lo más destacado
- El consejero delegado, Raúl Revuelta, hizo hincapié en la recuperación gradual del tráfico y la capacidad prevista para 2025, con una recuperación total para el primer semestre de 2026.
- La empresa aclaró que no se pagarían cánones de concesión adicionales por asistencia técnica sobre los ingresos de GWTC.
- La dirección habló de los retos que plantean las leyes laborales, la inflación y el aumento de los costes operativos.
- Se destacó el desempeño positivo de Volaris y el potencial de crecimiento en nuevas rutas y factores de carga.
En conclusión, GAP está atravesando una fase difícil con un enfoque estratégico en la expansión y la integración de nuevos activos, al tiempo que gestiona los vientos en contra actuales en el tráfico de pasajeros y los costes operativos. Se espera que la cotización de la empresa refleje esta evolución a medida que avance hacia sus fases previstas de recuperación y crecimiento.
Visión de InvestingPro
Los recientes resultados financieros y las iniciativas estratégicas del Grupo Aeroportuario del Pacífico (GAP) son áreas clave de interés para los inversores. A la luz de los resultados del segundo trimestre de 2024 y las perspectivas futuras de GAP, ciertos datos y consejos de InvestingPro pueden proporcionar un contexto adicional.
Los consejos de InvestingPro sugieren que GAP tiene un historial de aumento de dividendos, con un incremento durante 3 años consecutivos, lo que indica un compromiso de devolver valor a los accionistas. Además, los impresionantes márgenes de beneficio bruto de la compañía, que se sitúan en el 78,88% para los últimos doce meses a partir del 2T 2024, reflejan operaciones eficientes y un fuerte poder de fijación de precios dentro de la industria de Infraestructuras de Transporte.
Desde un punto de vista financiero, los datos de InvestingPro muestran que GAP tiene una capitalización bursátil de 8.050 millones de dólares y un ratio Precio/Beneficios (PER) de 16,17, lo que sugiere una valoración moderada en relación con los beneficios. Sin embargo, la empresa cotiza a un elevado múltiplo Precio/Libro de 8,41, lo que podría indicar que los inversores están pagando una prima por sus activos netos.
También cabe destacar que los analistas predicen que la empresa será rentable este año, lo que concuerda con las expectativas de crecimiento del EBITDA de la propia GAP y las contribuciones positivas de las nuevas empresas, como la integración de GWTC.
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