Golub Capital BDC Inc. (GBDC) ha anunciado un trimestre récord, con el mayor beneficio neto ajustado por acción (NII) trimestral de su historia, de 0,51 dólares. Los beneficios ajustados por acción de la empresa alcanzaron los 0,55 dólares, y no se registraron nuevos impagos.
El valor neto de los activos (NAV) por acción aumentó a 15,12 $, y se alcanzó un ratio de cobertura de distribución del 131%, con distribuciones aprobadas de 0,45 $ por acción. GBDC también reveló avances estratégicos, incluido un acuerdo de fusión con Golub Capital BDC 3 y una reducción de las comisiones de incentivos, que se prevé cerrar en el segundo trimestre de 2024.
Los resultados financieros se vieron favorecidos por el buen comportamiento del crédito, los elevados tipos básicos y el control de los gastos. La liquidez de la empresa se mantuvo sólida, con unos 1.400 millones de dólares disponibles.
Aspectos clave
- El NII ajustado por acción de GBDC alcanzó la cifra récord de 0,51 dólares, con un beneficio ajustado por acción de 0,55 dólares.
- El valor liquidativo por acción de la empresa aumentó a 15,12 dólares, y se aprobaron distribuciones de 0,45 dólares por acción.
- No se registraron nuevos impagos y disminuyó el número de créditos no devengados.
- Se espera que la fusión con Golub Capital BDC 3 aumente aún más el valor liquidativo.
- La cartera de GBDC se mantuvo diversificada, compuesta principalmente por préstamos de ventanilla única.
- Las métricas de calidad crediticia fueron sólidas, y la mayoría de las inversiones obtuvieron los resultados esperados o mejores.
- Golub Capital ajustó sus participaciones en GBDC para cumplir los objetivos de apalancamiento, lo que se tradujo en una reducción de las nuevas originaciones.
- A pesar de los vientos en contra del mercado, como la lentitud de las fusiones y adquisiciones y la compresión de los diferenciales, GBDC sigue estando bien posicionada.
Perspectivas de la empresa
- Se prevé que la fusión con GBDC 3 tenga un impacto positivo en el valor liquidativo por acción.
- GBDC espera seguir haciendo frente a los vientos en contra del mercado, incluida la compresión de los diferenciales.
- Se espera que la cartera siga diversificada, con especial atención a los préstamos de ventanilla única.
Aspectos bajistas destacados
- La compresión de los diferenciales en el mercado ha afectado a los precios, especialmente en los mercados de préstamos sindicados y B3.
- La lentitud de las fusiones y adquisiciones plantea un reto para el crecimiento futuro.
Aspectos positivos
- El buen comportamiento del crédito y los elevados tipos básicos han impulsado los resultados financieros.
- La reducción de los gastos ha contribuido a un NII ajustado récord.
- La estructura de comisiones de GBDC, líder en el sector, la sitúa en una posición favorable en el mercado.
Fallos
- Reducción de las nuevas originaciones debido a ajustes en las participaciones de Golub Capital en GBDC.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- David Golub analizó el impacto de la compresión de los diferenciales en varios mercados y espera que la tendencia continúe en el segundo trimestre.
- Golub destacó la fortaleza de la originación como clave para navegar por el cambiante entorno del mercado.
- Subrayó que los impagos en la cartera son pequeños y no indican tendencias preocupantes.
- Golub tachó de "ruido" el aumento del rendimiento de la cartera y subrayó la importancia de mantener la disciplina a la hora de aceptar diferenciales más bajos.
Opiniones de InvestingPro
Golub Capital BDC Inc. (GBDC) no sólo ha presentado unos sólidos resultados financieros, sino que también demuestra un perfil de inversión estable según los datos en tiempo real de InvestingPro. La capitalización bursátil de GBDC se sitúa en unos sólidos 2.890 millones de dólares, lo que refleja la confianza de los inversores en la posición de mercado de la empresa. El ratio PER, un indicador clave de las expectativas del mercado sobre el crecimiento de los beneficios, se sitúa en un moderado 8,33, lo que sugiere que la acción puede estar razonablemente valorada en comparación con sus beneficios.
Una de las métricas más notables de InvestingPro Data es el impresionante crecimiento interanual de los ingresos del 44,02% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, lo que indica que GBDC ha estado ampliando con éxito sus flujos de ingresos. Además, la empresa ha mantenido un notable margen de beneficio bruto del 100% durante el mismo periodo, lo que subraya su capacidad para gestionar eficazmente los costes en relación con sus ingresos.
Los inversores que buscan inversiones generadoras de ingresos pueden encontrar GBDC particularmente atractiva, como se destaca en uno de los consejos de InvestingPro, que señala que GBDC paga un dividendo significativo a los accionistas. La rentabilidad por dividendo según los últimos datos es del 9,27%, lo que es sustancial en el actual entorno de mercado. Además, las acciones de GBDC han mostrado una fuerte rentabilidad en los últimos tres meses, con un rendimiento total del precio del 15,73%, lo que aumenta aún más su atractivo tanto para los inversores centrados en el crecimiento como para los centrados en los ingresos.
Para quienes estén considerando invertir en GBDC, cabe destacar que la empresa ha mantenido el pago de dividendos durante 15 años consecutivos, lo que sugiere su compromiso de devolver valor a los accionistas. Además, los activos líquidos de GBDC superan sus obligaciones a corto plazo, un indicio de estabilidad financiera y liquidez.
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