HelloFresh (OTC:HLFFF) (HFG.DE), la empresa de entrega de kits de comida, ha informado sus resultados financieros para el año completo y el cuarto trimestre de 2023, marcando su quinto año consecutivo de rentabilidad de EBITDA ajustado. A pesar de no alcanzar su nivel de ambición para 2023, la compañía entregó más de mil millones de comidas y mantuvo un CAGR de ingresos netos del 33% desde 2019. El segmento Internacional exhibió una recuperación más rápida en comparación con América del Norte, y HelloFresh anticipa una aceleración del crecimiento en 2024. Sin embargo, la compañía espera que lograr un crecimiento sostenible requiera más tiempo de lo previsto inicialmente. HelloFresh ha logrado mantener los márgenes EBITDA ajustados por encima del 10%, aunque estos márgenes son inferiores a los máximos registrados durante la pandemia. La empresa aspira a hacer crecer sus unidades de negocio de kits de comida y productos listos para el consumo (RTE), centrándose en lograr márgenes EBITDA ajustados superiores al 10%. Los volúmenes de pedidos disminuyeron interanualmente, pero el aumento del valor medio de los pedidos contribuyó al crecimiento de los ingresos. La compañía superó su objetivo de expansión del margen de contribución, logrando 130 puntos básicos, y reportó un flujo de caja libre positivo con un sólido balance, incluyendo amplios recursos de liquidez. Para 2024, HelloFresh espera un crecimiento porcentual de un solo dígito en sus ingresos brutos, centrándose en la expansión de su vertical RTE.
Aspectos clave
- HelloFresh reporta su quinto año consecutivo de rentabilidad de EBITDA ajustado.
- La CAGR de ingresos netos se situó en el 33% desde principios de 2019.
- Los volúmenes de pedidos disminuyeron con respecto al año anterior, pero los AOV aumentaron.
- El segmento Internacional se recupera más rápido que Norteamérica.
- Los márgenes de EBITDA ajustado se mantuvieron por encima del 10%, pero más bajos después de la pandemia.
- La empresa superó su objetivo de expansión del margen de contribución en 130 puntos básicos.
- El flujo de caja libre fue positivo, con 78 millones de euros generados en 2023.
- HelloFresh espera un crecimiento porcentual de las ventas de un solo dígito en 2024, impulsado principalmente por la vertical de RTE.
Perspectivas de la empresa
- HelloFresh prevé una aceleración del crecimiento en 2024, centrándose en el vertical RTE.
- Se espera que el crecimiento sostenible lleve más tiempo del previsto inicialmente.
- La empresa aspira a mantener márgenes de EBITDA ajustados superiores al 10%.
- Están a punto de concluir importantes proyectos de inversión, y está prevista una mayor expansión de la capacidad en EE.UU., Canadá y la UE.
- Se espera que el CapEx disminuya a unos 200 millones de euros o menos a partir de 2025.
- HelloFresh prevé una compresión temporal del margen EBITDA en 2024 debido a los costes de aceleración y los gastos de marketing, pero espera volver a la expansión del margen EBITDA en 2025.
Aspectos destacados bajistas
- La empresa no alcanzó su nivel de ambición en 2023.
- Los volúmenes de pedidos disminuyeron interanualmente.
- HelloFresh espera una compresión temporal del margen EBITDA en 2024.
Aspectos positivos
- El vertical RTE creció un 60% en 2023 y tiene como objetivo un crecimiento del 50% en 2024.
- HelloFresh aspira a que todas las unidades de negocio converjan hacia márgenes de EBITDA superiores al 10% a medio plazo.
- La empresa tiene un sólido balance con 433 millones de euros en efectivo y una línea de crédito renovable de 400 millones de euros.
Echa de menos
- El EBITDA del grupo bajará en 2024.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Dominik Richter habló sobre el despliegue de tecnología para automatizar los flujos de trabajo y la IA generativa en el servicio de atención al cliente.
- La empresa planea reducir los costes de marketing manteniendo el crecimiento.
- HelloFresh confía en alcanzar márgenes de EBITDA superiores al 10% para los kits de comida a medio plazo.
En conclusión, HelloFresh sigue siendo optimista sobre sus perspectivas de crecimiento, particularmente en el vertical RTE, a pesar de reconocer la actual fase de consolidación en el mercado de kits de comida. El enfoque estratégico de la empresa en la eficiencia, el despliegue tecnológico y la expansión del mercado respalda su objetivo de volver a una expansión sostenible del EBITDA para 2025. Con un sólido balance y una clara estrategia de crecimiento, HelloFresh está preparada para navegar por la dinámica cambiante del mercado y seguir aportando valor a sus clientes y accionistas.
Perspectivas de InvestingPro
La resistencia financiera de HelloFresh se refleja en sus impresionantes márgenes de beneficio bruto, que se sitúan en el 65,22% en los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2023, según datos de InvestingPro. Este elevado margen pone de relieve la capacidad de la empresa para mantener la rentabilidad a pesar de los retos del mercado. Además, el moderado nivel de deuda de la empresa sugiere un enfoque equilibrado del apalancamiento y la gestión financiera, lo que podría tranquilizar a los inversores teniendo en cuenta las futuras inversiones y planes de crecimiento de la empresa.
Los consejos de InvestingPro para HelloFresh indican que el precio de las acciones ha experimentado una volatilidad significativa, con una caída del 44,89% en el último mes y del 79,31% en los últimos seis meses. Esto podría reflejar la reacción del mercado ante las perspectivas a corto plazo de la empresa y la dinámica general del sector. Además, el precio actual de la acción cotiza a un múltiplo de valoración de ingresos bajo, lo que sugiere que puede estar infravalorada en relación con su potencial de beneficios.
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