Credit Acceptance Corporation (ticker: CACC) ha presentado sus resultados del cuarto trimestre, que revelan tanto un crecimiento del volumen de préstamos como un descenso de las tasas de cobro previstas. Los ingresos netos ajustados de la empresa en el trimestre se situaron en 129 millones de dólares, lo que supone un descenso del 17% con respecto al mismo periodo del año anterior. El beneficio por acción ajustado también cayó un 14%, hasta 10,06 dólares. A pesar de estos descensos, la empresa experimentó un crecimiento en los volúmenes de unidades y dólares, que aumentaron un 26,7% y un 21,3%, respectivamente, en comparación con el cuarto trimestre de 2022.
Aspectos clave
- El beneficio neto ajustado disminuyó un 17% interanual, hasta 129 millones de dólares.
- El beneficio ajustado por acción cayó a 10,06 dólares, un 14% menos que el año anterior.
- Las tasas de cobro previstas disminuyeron, lo que redujo los flujos de caja netos de la cartera de préstamos en 57 millones de dólares o un 0,6%.
- El saldo medio de la cartera de préstamos aumentó un 9% sobre una base GAAP y un 13% sobre una base ajustada.
- El diferencial inicial de las cesiones de préstamos al consumo aumentó hasta el 21,7% desde el 20,9% interanual.
- El coste medio de la deuda aumentó debido al incremento de los tipos de interés y al reembolso de financiaciones garantizadas más antiguas con tipos más bajos.
Perspectivas de la empresa
- La empresa registró el mayor saldo medio de su cartera de préstamos hasta la fecha, lo que indica un potencial de crecimiento continuo.
- El aumento del diferencial inicial de los préstamos al consumo sugiere una mejora de la rentabilidad por préstamo.
Aspectos destacados bajistas
- Una disminución de las tasas de cobro previstas provocó una reducción de los flujos de caja netos de la cartera de préstamos.
- La rentabilidad prevista para los préstamos al consumo asignados entre 2020 y 2022 fue inferior a las estimaciones anteriores.
- Se observó una ralentización de los flujos de caja netos previstos en 2023, debido principalmente a una disminución de los pagos anticipados de préstamos al consumo.
Aspectos destacados al alza
- Los volúmenes en unidades y en dólares aumentaron sustancialmente en comparación con el año anterior, lo que indica un fuerte impulso del crecimiento.
- La empresa logró un aumento del diferencial inicial en las cesiones de préstamos al consumo.
Fallos
- El beneficio neto ajustado y el beneficio por acción disminuyeron en comparación con el cuarto trimestre de 2022.
Aspectos destacados
- El entorno competitivo se considera favorable, con un aumento del volumen por concesionario a pesar del aumento de las inscripciones de concesionarios.
- Los tipos de interés han aumentado, lo que repercute en el coste de la deuda y puede afectar a los futuros gastos por intereses.
- El rendimiento ajustado descendió al 17,9% en el cuarto trimestre, frente al 18,5% del tercero, y los resultados futuros dependerán de las nuevas originaciones de préstamos y de la evolución de los préstamos.
- Las recompras de acciones ascendieron a aproximadamente 100.000 acciones en el trimestre.
- El apalancamiento de la empresa se encuentra dentro de su rango histórico, y las prioridades de asignación de capital se centran en la financiación de la originación de préstamos frente a la recompra de acciones.
- Se realizan continuamente ajustes en la suscripción y el precio de los préstamos para garantizar la rentabilidad a pesar de las incertidumbres en el rendimiento de los préstamos y los precios de los vehículos usados.
- Es demasiado pronto para hacer comentarios concluyentes sobre la salud de la base de consumidores, aunque los primeros indicios muestran que los préstamos de 2023 se comportan mejor que los de 2022 con la misma antigüedad.
Los resultados de Credit Acceptance reflejan un panorama financiero complejo, en el que la empresa se enfrenta a retos como el descenso de las tasas de cobro y el aumento de los costes de la deuda, al tiempo que consigue aumentar los volúmenes de préstamos y mantener un sólido equilibrio de la cartera de préstamos. La empresa está ajustando sus estrategias para garantizar una rentabilidad continuada en medio de unas condiciones económicas cambiantes.
Perspectivas de InvestingPro
Los últimos datos financieros de Credit Acceptance Corporation (CACC) y las opiniones de los analistas ofrecen una imagen matizada de la posición de la empresa en el mercado. El hecho de que los activos líquidos de la empresa superen a las obligaciones a corto plazo es un signo positivo de salud financiera, lo que sugiere una sólida posición de liquidez que podría ayudar a sortear las fluctuaciones del mercado a corto plazo. Esto es especialmente relevante dado el descenso de las previsiones de cobro de la empresa, ya que indica un colchón para mantener las operaciones a pesar de los posibles problemas de liquidez.
La fuerte rentabilidad de los tres últimos meses, con un rendimiento total del 30,25%, coincide con el crecimiento de los volúmenes en unidades y en dólares registrado en el cuarto trimestre, lo que subraya el impulso de crecimiento de la empresa. Este rendimiento también refleja el consejo de InvestingPro de que CACC ha tenido una alta rentabilidad en la última década, lo que puede interesar a los inversores a largo plazo que buscan un crecimiento sostenido.
Los analistas se muestran optimistas sobre la rentabilidad de la empresa y predicen que CACC seguirá siendo rentable este año. Este sentimiento prospectivo se ve respaldado por el rendimiento histórico de la empresa, con una rentabilidad en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2023, y un margen de ingresos de explotación del 44,57%. Estas métricas sugieren que, a pesar de los recientes desafíos, la empresa tiene un historial de generación de beneficios sustanciales en relación con sus ingresos.
Los datos de InvestingPro revelan además un ratio PER (ajustado) de 21,26 para los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2023. Mientras que la capitalización bursátil se sitúa en 6.800 millones de dólares, los ingresos han experimentado un descenso del 28,72% durante el mismo periodo, lo que podría ser motivo de preocupación para los inversores centrados en el crecimiento de los ingresos.
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