LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA), la empresa líder mundial en artículos de lujo, registró un modesto aumento de sus ingresos en el primer semestre, con un crecimiento orgánico del 2%, hasta alcanzar los 41.700 millones de euros. A pesar del difícil mercado mundial, la empresa logró mantener un sólido margen operativo del 25,6% y aumentó su flujo de caja libre en un 74%, hasta 3.000 millones de euros.
El beneficio de las operaciones recurrentes experimentó un descenso del 8% en comparación con el año anterior, ascendiendo a 10.700 millones de euros. LVMH declaró un dividendo a cuenta de 5,5 euros por acción, lo que refleja la confianza en su estabilidad financiera.
Datos clave
- Los ingresos de LVMH en el primer semestre aumentaron un 2% en términos orgánicos, hasta 41.700 millones de euros.
- El margen operativo de la empresa se mantuvo sólido en el 25,6%, y el flujo de caja libre aumentó un 74%.
- El beneficio de las operaciones recurrentes disminuyó un 8%, hasta 10.700 millones de euros.
- Los ingresos de la división de Vinos y Espirituosos se vieron afectados por la menor demanda de champán, pero el coñac registró una mejora en Estados Unidos.
- Moda y Marroquinería siguió creciendo, impulsada por los consumidores chinos.
- Sephora registró un récord de ventas, ganando cuota de mercado en varias regiones.
- La división de Relojería y Joyería registró un descenso de los ingresos, mientras que la venta minorista selectiva aumentó, a pesar de las dificultades de DFS.
- La deuda neta de LVMH se situó en 12.200 millones de euros a finales de junio.
- La empresa mantiene la cautela sobre las previsiones para el segundo semestre.
Perspectivas de la empresa
- LVMH espera que las comparaciones sean más fáciles en la segunda mitad del año, pero mantiene una postura cautelosa sobre las previsiones.
- La exposición regional de la empresa sigue siendo equilibrada en Europa, Asia, Estados Unidos, Japón y el resto del mundo.
- El margen bruto se mantuvo firme en el 68,8%, con un ligero aumento de los gastos de explotación.
- Se pagará un dividendo a cuenta de 5,5 euros por acción en diciembre de 2024.
Aspectos destacados bajistas
- El negocio del champán se enfrenta a importantes presiones, con volúmenes a la baja de dos dígitos.
- La división de Relojería y Joyería, incluida Tiffany, experimentó desafíos, con un enfoque en las colecciones icónicas y cambios en la dirección.
- DFS experimentó una considerable caída de las ventas del 25% en el segundo trimestre, afectada por la lenta recuperación de los viajes a escala mundial.
- La gama baja de la cartera de Moda y Marroquinería está obteniendo peores resultados que los productos de gama alta.
Aspectos positivos
- Sephora logró un récord de ventas y de cuota de mercado en EE.UU., Canadá, Francia y Oriente Medio.
- La empresa registra un crecimiento constante de los ingresos en moda y marroquinería, especialmente entre los clientes chinos.
- La demanda de coñac en EE.UU. mejora, con niveles de ventas comparables.
- Le Bon Marche sigue creciendo, lo que indica un buen comportamiento en el sector minorista.
Fallos
- El beneficio de las operaciones recurrentes disminuyó un 8% con respecto al año anterior.
- La empresa registró un gasto financiero neto de 250 millones de euros.
- Los ingresos de la división de Relojería y Joyería disminuyeron, ya que Tiffany se enfrenta a retos relacionados con el perfil del cliente aspiracional.
Lo más destacado
- LVMH está abordando las prácticas de aprovisionamiento en Italia con auditorías intensificadas y una mayor integración vertical.
- Las subidas de precios han tenido un impacto negativo en los clientes japoneses, mientras que los clientes estadounidenses y europeos muestran un ligero crecimiento de la demanda.
- La empresa está gestionando cuidadosamente el gasto en publicidad y promociones para proteger los márgenes.
- La recompra de acciones está en suspenso debido a las incertidumbres políticas y fiscales en Francia.
Los resultados de LVMH revelan una empresa que navega por un mercado mundial complejo con un enfoque estratégico en sus marcas y mercados principales. Los resultados de la empresa en el primer semestre de 2024 demuestran resistencia frente a los vientos en contra de la economía, con un fuerte énfasis en mantener la rentabilidad y la cuota de mercado. Aunque LVMH mantiene la cautela respecto al segundo semestre, su pago provisional de dividendos y su salud financiera general indican una perspectiva estable para el gigante del lujo.
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