Morguard Real Estate Investment Trust (MRT.UN), un importante actor en el sector de la inversión inmobiliaria, ha dado a conocer sus resultados financieros del cuarto trimestre correspondientes al ejercicio que finaliza el 31 de diciembre de 2023. Los ingresos netos de explotación (NOI) del Trust para el trimestre se mantuvieron estables en 33,4 millones de dólares, reflejando las cifras del año anterior. Sin embargo, los ingresos netos de explotación de todo el año aumentaron un 3,1%, hasta los 126 millones de dólares, impulsados por la mejora de los ingresos del comercio minorista y una importante devolución del impuesto sobre bienes inmuebles. A pesar de estas ganancias, los fondos procedentes de las operaciones (FFO) del Trust cayeron un 17% hasta los 15,7 millones de dólares, debido principalmente al aumento de los gastos por intereses. Las tasas de ocupación experimentaron un ligero descenso hasta el 90,3%, ya que el sector de oficinas multiinquilino se enfrenta a una recesión. De cara al futuro, Morguard REIT prevé mayores necesidades de capital y está buscando activamente oportunidades de arrendamiento tanto en espacios comerciales como de oficinas.
Aspectos clave
- Los ingresos netos de explotación del cuarto trimestre se mantuvieron sin cambios interanuales en 33,4 millones de dólares.
- Los ingresos netos de explotación de todo el año aumentaron un 3,1%, hasta 126 millones de dólares, gracias al crecimiento de los ingresos por ventas al por menor y a una devolución de impuestos no recurrente.
- Los fondos de explotación disminuyeron un 17% debido al aumento de los costes por intereses.
- Los niveles de ocupación descendieron ligeramente hasta el 90,3% en un contexto de dificultades en el mercado de oficinas.
- El Trust registró una pérdida de valor razonable de 43 millones de dólares en propiedades inmobiliarias durante el trimestre.
- Los ejecutivos expresaron su confianza en la resistencia del segmento minorista y en sus resultados futuros.
Perspectivas de la empresa
- Morguard REIT prevé un aumento de las necesidades de capital en el futuro.
- El Fondo participa activamente en conversaciones para impulsar el arrendamiento en los sectores minorista y de oficinas.
- Se espera que continúe el rendimiento positivo en el segmento de centros comerciales cerrados y minoristas.
Aspectos destacados bajistas
- Los ingresos de explotación netos por activos idénticos experimentaron un descenso del 1% en el cuarto trimestre, debido a la debilidad de los ingresos por arrendamientos múltiples de oficinas.
- Durante el trimestre se registró una pérdida por valor razonable de 43 millones de dólares en propiedades inmobiliarias.
Aspectos positivos
- El fondo experimentó un aumento de los ingresos por venta al por menor en los mismos activos y un reembolso único del impuesto sobre bienes inmuebles.
- Los directivos siguen siendo optimistas sobre la recuperación del sector minorista y prevén resultados positivos en las mismas tiendas el año que viene.
Fallos
- Los fondos procedentes de las operaciones se vieron afectados por el aumento de los gastos financieros.
- El valor neto de los activos del fondo es actualmente superior al precio de mercado de sus acciones, lo que indica una posible infravaloración.
Preguntas y respuestas
- El proceso de recalificación de Berquitlam Plaza está en marcha, y se espera que la primera lectura tenga lugar en 2024.
- La empresa está vigilando la cotización bursátil y podría considerar la recompra de acciones en el futuro.
- Se debatió una sugerencia de recompra de acciones a un precio inferior, pero finalmente se consideró improductiva.
- Se recomienda cautela para 2024, ya que la salud de la economía en general es un factor importante.
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