PENN Entertainment, Inc. (NASDAQ: PENN) ha informado de una mezcla de sólidos resultados en sus activos de juego regionales y ambiciosos planes de crecimiento junto con pérdidas superiores a las esperadas en su segmento interactivo durante su llamada de resultados del cuarto trimestre de 2023. Jay Snowden, consejero delegado de la empresa, destacó la generación de más de 2.000 millones de dólares en EBITDAR a nivel de propiedad y el lanzamiento de ESPN BET en 17 estados, que obtuvo más de un millón de nuevas suscripciones. A pesar de las pérdidas del segmento interactivo en el cuarto trimestre, PENN prevé una reducción significativa de las pérdidas para el primer trimestre de 2024 y una perspectiva positiva para 2026, con expectativas de alcanzar el punto de equilibrio en 2025. La empresa también hizo hincapié en su compromiso de expansión con los proyectos minoristas en curso y sus objetivos de cuota de mercado digital.
Aspectos clave
- PENN Entertainment registró más de 2.000 millones de dólares en EBITDAR a nivel de propiedad de sus activos de juego regionales en 2023.
- La empresa lanzó ESPN BET en 17 estados, lo que supuso más de un millón de nuevas suscripciones y un crecimiento del 50% en su base de datos digital.
- Están en marcha cuatro proyectos de crecimiento en Illinois, Ohio y Nevada, cuya finalización está prevista para el primer semestre de 2026.
- El segmento interactivo experimentó pérdidas de EBITDA superiores a las previstas en el cuarto trimestre de 2023, pero se prevé que las pérdidas se reduzcan a la mitad en el primer trimestre de 2024.
- PENN espera alcanzar una pérdida de EBITDA de unos 400 millones de dólares en 2024, con un punto de equilibrio en 2025 y un EBITDA y flujo de caja libre positivos en 2026.
Perspectivas de la empresa
- Se prevé que los próximos lanzamientos de ESPN BET en Carolina del Norte y Nueva York amplíen el alcance y la escala de la empresa.
- PENN tiene una previsión de ingresos positiva para 2024 basada en una cuota de mercado del 6-7% en apuestas deportivas online.
- La empresa está centrada en mejorar sus índices teóricos y de retención mediante mejoras del producto y centrándose en el mismo lado del juego.
- ESPN BET participará en la nueva empresa conjunta de servicio de streaming de ESPN.
- PENN está interesada en ampliar su cartera terrestre a través de adquisiciones u oportunidades greenfield en nuevos estados.
Aspectos destacados bajistas
- Las pérdidas del segmento interactivo se debieron principalmente a los elevados gastos promocionales y a una retención desfavorable.
- La cuota de cartera de la empresa no es tan elevada como la de sus competidores, lo que se traduce en menores depósitos.
- Las previsiones de margen para 2024 suponen cierto retroceso debido a la competencia y a factores meteorológicos.
Aspectos positivos
- Se registraron sólidos resultados en los segmentos inmobiliarios, con un EBITDA de 476 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2023, por encima de las previsiones.
- En el mercado de las apuestas deportivas y el juego en línea se observaron fuertes tasas de captación y retención de clientes.
- PENN espera cerrar la brecha en la cuota de mercado y mejorar la monetización a través de mejoras de productos e integraciones más profundas con ESPN.
- Se espera que la relación de la empresa con ESPN y las continuas mejoras de los productos aumenten la participación y los depósitos.
Se pierde
- Las pérdidas de EBITDA del segmento Interactivo fueron superiores a las previstas en el 4T 2023.
Aspectos destacados
- La búsqueda de un nuevo Director de Interactivo está a punto de concluir, con expectativas de una transición fluida.
- PENN destacó la importancia de mejorar su producto y la experiencia del usuario mediante la integración con ESPN.
- La empresa habló de su presupuesto de gastos de marketing, que se equiparará con su gasto en el canal con ESPN.
- La recompra de acciones se considera poco probable en 2024, ya que la empresa se centra actualmente en la inversión.
El Informe de resultados de PENN Entertainment reveló una combinación estratégica de sólidos resultados en el juego tradicional y esfuerzos decididos por reforzar su presencia digital. Aunque las pérdidas a corto plazo del segmento interactivo son motivo de preocupación, las perspectivas a largo plazo de la empresa siguen siendo positivas, respaldadas por una sólida base en el juego regional y la expansión estratégica en los mercados digitales. A medida que PENN Entertainment continúe navegando por el competitivo panorama de las apuestas deportivas y el juego online, se espera que su asociación con ESPN y las mejoras de productos centrados en el cliente sean motores clave del crecimiento futuro.
Perspectivas de InvestingPro
PENN Entertainment, Inc. está atravesando un periodo difícil, tal y como reflejan los últimos datos y análisis de InvestingPro. Con una capitalización bursátil de 2.900 millones de dólares y un notable cambio de la relación Precio/Beneficios (P/B) de territorio negativo a un ajustado 5,95 en los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2023, la empresa está mostrando algunos signos de normalización de la valoración. El ratio PEG, que se sitúa en 0,17, sugiere que la acción puede estar infravalorada en función del crecimiento esperado de los beneficios, lo que supone un potencial resquicio de esperanza para los inversores que consideren la rentabilidad futura de la empresa.
Los consejos de InvestingPro para PENN indican que la agresiva estrategia de recompra de acciones por parte de la dirección podría reflejar la confianza en las perspectivas de la empresa. Además, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) sugiere que las acciones de PENN se encuentran actualmente en territorio de sobreventa, lo que apunta a un posible rebote. Estos datos podrían ser especialmente relevantes para los inversores que sopesen los resultados recientes de la empresa y sus planes de crecimiento a largo plazo.
A la luz del Informe de resultados, también cabe señalar que PENN cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas y ha experimentado una importante volatilidad de precios. Aunque las presiones a corto plazo son evidentes, ya que el valor se ha visto afectado durante la última semana y el último mes, el agresivo impulso de la empresa en las apuestas deportivas en línea y la asociación estratégica con ESPN podrían sentar las bases para un cambio de tendencia, en consonancia con las perspectivas positivas presentadas por la dirección.
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