Runway Growth Finance Corp. (RWAY) concluyó su llamada de ganancias del cuarto trimestre y del año fiscal 2023, destacando un enfoque centrado en fuertes rendimientos ajustados al riesgo, calidad crediticia y apalancamiento reducido en previsión de condiciones de mercado más favorables en 2024.
La empresa informó de una expansión de su rentabilidad sobre fondos propios hasta el 13,1% y un aumento de la rentabilidad anualizada de los dividendos hasta el 15,1%. A pesar de un entorno operativo difícil marcado por la cautela en la concesión de préstamos, la elevada inflación y el descenso de las valoraciones, Runway ejecutó ocho inversiones en el cuarto trimestre, manteniendo un proceso de diligencia debida altamente selectivo.
Los activos netos de la empresa descendieron a 547,1 millones de dólares, con un valor neto de los activos (NAV) por acción de 13,50 dólares. Se anunció la creación de una empresa conjunta con Cadma Capital Partners, destinada a financiar empresas en fase avanzada y de crecimiento y proporcionar una nueva fuente de ingresos. Runway declaró una distribución regular de 0,40 dólares por acción para el primer trimestre de 2024, junto con un dividendo complementario de 0,07 dólares por acción.
Aspectos clave
- Runway Growth Finance se centró en generar sólidos rendimientos ajustados al riesgo, preservar la calidad crediticia y reducir el apalancamiento en 2023.
- La empresa amplió su rentabilidad sobre recursos propios hasta el 13,1% y aumentó su rentabilidad por dividendo anualizada hasta el 15,1%.
- En el cuarto trimestre se completaron ocho inversiones y la empresa siguió aplicando un proceso selectivo de diligencia debida.
- Runway anunció una empresa conjunta con Cadma Capital Partners para financiar empresas en fase avanzada y de crecimiento.
- El entorno operativo fue difícil debido a la cautela en la concesión de préstamos, la elevada inflación y el descenso de las valoraciones.
- Los activos netos descendieron a 547,1 millones de dólares, con un valor liquidativo por acción de 13,50 dólares al final del cuarto trimestre.
- Runway declaró una distribución regular de 0,40 $ por acción y un dividendo complementario de 0,07 $ para el 1T 2024.
Perspectivas de la empresa
- Runway prevé mantener una cartera plana o ligeramente incrementada, con un apalancamiento ligeramente superior a 1 a finales de año, sin comprometer los estándares crediticios.
- Se espera que la empresa conjunta con Cadma aumente de forma constante a lo largo del año, mejorando la diversificación y proporcionando una nueva fuente de ingresos.
- Se prevé que el mercado de riesgo siga siendo difícil, pero Runway mantiene su compromiso de ofrecer un rendimiento crediticio superior y preservar el capital.
Hechos destacados bajistas
- La empresa experimentó una disminución de los activos netos de 570,5 millones de dólares en el trimestre anterior a 547,1 millones de dólares en el cuarto trimestre.
- El valor liquidativo por acción descendió de 14,08 a 13,50 dólares, debido principalmente a una pérdida no realizada en las acciones preferentes de CareCloud y a una pérdida realizada en la inversión en deuda de Pivot3.
Aspectos destacados alcistas
- La concentración de la cartera de Runway sigue siendo en préstamos prioritarios garantizados de primer gravamen.
- El rendimiento medio anualizado ponderado en dólares de la cartera de deuda de la empresa fue del 16,9% en el cuarto trimestre.
- Runway no tenía préstamos en situación de no acumulación a 31 de diciembre de 2023.
Falta
- Los reembolsos de principal en el cuarto trimestre se redujeron a 63,4 millones de dólares, frente a los 126,8 millones del trimestre anterior.
- La empresa registró una pérdida neta no realizada en inversiones de 5,9 millones de dólares en el cuarto trimestre, principalmente por la pérdida de valor razonable en CareCloud.
Aspectos destacados
- La cartera de la empresa se inclina hacia nuevas inversiones, con oportunidades en varios sectores.
- Dependiendo del precio de cotización de las acciones, Runway podría considerar el uso de su autorización de recompra.
- El ratio deuda/capital objetivo de la empresa conjunta es de 70 millones de dólares en capital y 130 millones de dólares en deuda, que se asignarán para maximizar el apalancamiento y la diversificación.
- En el cuarto trimestre no se recompraron acciones, ya que se consideró que el precio de las acciones se encontraba en un rango de negociación adecuado.
- Se espera que David Spreng vuelva a participar en el día a día a finales de año.
Opiniones de InvestingPro
Runway Growth Finance Corp. (RWAY) ha demostrado su compromiso de aportar valor al accionista a través de su política de dividendos y su enfoque de inversión selectiva. Mientras la compañía navega por las complejidades del mercado actual, es importante tener en cuenta las últimas métricas y perspectivas.
Los datos de InvestingPro indican que RWAY tiene una capitalización bursátil de 546,88 millones de dólares y un PER de 7,97, lo que sugiere una valoración que podría atraer a inversores en busca de oportunidades potencialmente infravaloradas. Las acciones de la empresa cotizan cerca de su máximo de 52 semanas, a un 98,25% de este máximo, con un cierre anterior a 13,35 $. Esta proximidad al máximo indica unos buenos resultados recientes y la confianza de los inversores.
Además, la fecha límite del último dividendo fue el 9 de febrero de 2024, lo que refuerza el compromiso de la empresa de devolver valor a los accionistas. Esto coincide con uno de los consejos de InvestingPro, que señala que RWAY ha aumentado su dividendo durante 3 años consecutivos, lo que indica un flujo de ingresos sólido y creciente para los inversores.
Sin embargo, es importante tener en cuenta otro consejo de InvestingPro que señala los débiles márgenes de beneficio bruto de la empresa, lo que podría ser motivo de preocupación para los inversores centrados en la rentabilidad y la eficiencia operativa. Además, la valoración implica una escasa rentabilidad del flujo de caja libre, lo que podría afectar a la capacidad de la empresa para mantener el pago de dividendos a largo plazo.
Los inversores interesados en un análisis más profundo pueden encontrar consejos adicionales de InvestingPro para RWAY, que proporcionan una comprensión completa de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado. De hecho, hay 5 consejos más disponibles en InvestingPro, a los que se puede acceder visitando https://www.investing.com/pro/RWAY. Si está pensando en suscribirse a InvestingPro, utilice el código de cupón PRONEWS24 para obtener un 10% de descuento adicional en las suscripciones anuales o semestrales Pro y Pro+. Esta oferta exclusiva proporciona acceso a una gran cantidad de datos financieros y opiniones de expertos que pueden ayudar a tomar decisiones de inversión informadas.
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