Travel + Leisure Co. (TNL) ha registrado un aumento del 4% en los ingresos del segundo trimestre, hasta 985 millones de dólares, y un incremento del EBITDA ajustado, hasta 244 millones de dólares, lo que supone unos sólidos resultados con un fuerte crecimiento en su negocio de propiedad vacacional. La asociación estratégica de la empresa a través de Blue Thread y la expansión de los canales de comercialización han propiciado un aumento significativo de los viajes de nuevos propietarios y un incremento del 140% en su cartera de paquetes activos. Travel + Leisure prevé un fuerte segundo semestre del año, con un aumento de las pernoctaciones de propietarios y de los viajes, y ha elevado sus previsiones de EBITDA ajustado para todo el año a entre 915 y 935 millones de dólares.
La empresa también destacó su crecimiento internacional, en particular un aumento del 33% del EBITDA ajustado en la región Asia-Pacífico, y sus planes para los complejos turísticos de Sports Illustrated. Travel + Leisure sigue confiando en su modelo de negocio y en su equipo, a pesar de un ligero aumento de las provisiones para insolvencias y un descenso de las transacciones en el segmento de Viajes y Afiliación.
Aspectos clave
- Los ingresos de Travel + Leisure en el segundo trimestre aumentaron un 4%, hasta 985 millones de dólares, con un notable incremento del EBITDA ajustado, hasta 244 millones de dólares.
- El negocio de propiedad vacacional floreció con un aumento del 13% en viajes y un incremento del 22% en viajes de nuevos propietarios, debido en parte a la asociación con Blue Thread.
- La empresa ha elevado su previsión de EBITDA ajustado para todo el año a 915-935 millones de dólares.
- Se espera un aumento del 140% en la cartera de paquetes activos y un crecimiento de los viajes de dos dígitos en la segunda mitad del año.
- El negocio internacional creció, con un aumento del 33% del EBITDA ajustado en el segundo trimestre, centrándose en la expansión en el mercado de Asia-Pacífico.
- La empresa completó una transacción de ABS de 375 millones de dólares y generó 90 millones de dólares en flujo de caja libre ajustado, devolviendo 105 millones de dólares a los accionistas.
- A pesar de una puntuación FICO media más baja para las nuevas originaciones, la empresa está gestionando eficazmente los riesgos crediticios.
Perspectivas de la empresa
- Travel + Leisure prevé unos buenos resultados en la segunda mitad del año, con un aumento de las pernoctaciones de propietarios y un crecimiento de los viajes de dos dígitos.
- La empresa está centrada en la expansión en el mercado de Asia-Pacífico y espera compensar el aumento de las provisiones para insolvencias con la mejora de los resultados del negocio principal de tiempo compartido.
- Prevé anunciar más complejos de Sports Illustrated en la segunda mitad del año.
Aspectos destacados bajistas
- La empresa observó un descenso de las transacciones en el segmento de Viajes y Afiliación.
- Se espera que las provisiones para insolvencias sean aproximadamente 100 puntos básicos superiores a lo previsto inicialmente.
Aspectos positivos
- Fuerte crecimiento del negocio de propiedad vacacional con un aumento de los viajes y de los viajes de nuevos propietarios.
- Aumento de las previsiones de EBITDA ajustado para todo el año, lo que refleja la confianza en los resultados de la empresa.
- La exitosa diversificación de los canales de comercialización contribuye al crecimiento de la cartera.
Fallos
- Descenso de los VPG en comparación con el año anterior, aunque los VPG de propietarios y Blue Thread se mantienen fuertes.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Los ejecutivos abordaron las preocupaciones sobre las provisiones para insolvencias y los tipos de interés, esperando un ligero viento en contra en el primer semestre del próximo año, seguido de un viento de cola en 2026.
- La empresa está gestionando bien las bandas FICO más bajas y está satisfecha con el rendimiento general del negocio.
- Los ejecutivos expresaron su confianza en el modelo de negocio, el equipo y la contribución del Director Financiero a la empresa.
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