Western Midstream Partners, LP (NYSE: WES) ha presentado unos beneficios del primer trimestre de 2024 que han superado las expectativas, impulsados por la sólida actividad de los productores y el aumento de la capacidad de procesamiento de gas natural. La finalización de Mentone Train III, que contribuye a un aumento del 18% en la capacidad de procesamiento de gas, y el rendimiento récord de gas natural y agua producida en la cuenca de Delaware fueron los principales impulsores de los buenos resultados de la compañía.
WES también finalizó la venta de todos los activos no estratégicos y registró un ratio de apalancamiento neto de aproximadamente 3,3 veces en los últimos 12 meses. Con el objetivo de reducir este ratio por debajo de 3x a finales de año, la empresa declaró un aumento significativo del 52% en su distribución base a 0,875 $ por unidad y reafirmó su compromiso con un fuerte crecimiento de la producción y el mantenimiento de un flujo de caja libre sustancial.
Aspectos clave
- Western Midstream registró un exitoso primer trimestre con una fuerte actividad de producción y tarifas más elevadas.
- La finalización del tren III de Mentone aumenta la capacidad de procesamiento de gas natural en un 18%.
- Récord de producción de gas natural y agua producida en la cuenca de Delaware.
- El ratio de apalancamiento neto se sitúa en 3,3 veces, con el objetivo de reducirlo por debajo de 3 veces a finales de 2024.
- La empresa aumentó su distribución básica en un 52%, hasta 0,875 dólares por unidad.
- WES espera obtener un flujo de caja libre positivo después de las distribuciones en 2024.
Perspectivas de la empresa
- WES prevé un crecimiento medio interanual de la producción de sus principales productos.
- La empresa aspira a situarse en el extremo superior de su EBITDA ajustado (entre 2.200 y 2.400 millones de dólares) y su flujo de caja libre (entre 1.050 y 1.250 millones de dólares).
- Las previsiones de distribución para todo el año se mantienen en al menos 3,20 dólares por unidad.
Aspectos destacados bajistas
- Se espera que el margen bruto ajustado se mantenga estable en el segundo trimestre debido a las menores distribuciones de inversiones de capital y al aumento de los gastos de explotación y mantenimiento.
Aspectos positivos
- WES completó la venta de todos los activos no estratégicos, optimizando su cartera de activos.
- La empresa destacó su infravalorado modelo MLP y su posición de liderazgo en el sector midstream.
- Se esperan buenos resultados en North Loving durante el verano y el otoño.
Fallos
- En el Informe de resultados no se comentaron pérdidas específicas.
Preguntas y respuestas destacadas
- Michael Ure mencionó el uso potencial de recompras durante las desconexiones del mercado, centrándose actualmente en el crecimiento de la distribución.
- Importante recompra de deuda para alcanzar el umbral de apalancamiento y aprovechar las oportunidades de arbitraje.
- Apertura a desinvertir en activos no estratégicos si se ofrece un valor superior.
- Los futuros gastos de capital pueden rondar los 500 millones de dólares si los niveles de actividad se mantienen constantes, con potencial para superar el extremo superior de la horquilla debido a los resultados superiores al volumen, la eficiencia operativa y las nuevas oportunidades.
En resumen, Western Midstream Partners está preparada para un ejercicio fiscal positivo, con los movimientos estratégicos realizados en el primer trimestre de 2024 que sientan una base sólida para el crecimiento continuado y la estabilidad financiera. La compañía ha demostrado su capacidad para adaptarse y capitalizar las condiciones del mercado, con un claro enfoque en mantener un balance saludable y recompensar a sus accionistas.
Perspectivas de InvestingPro
Western Midstream Partners, LP (NYSE: WES) ha mostrado un notable rendimiento en el primer trimestre de 2024, y este impulso se refleja en varias métricas financieras clave e indicadores de mercado. Los datos de InvestingPro destacan la sólida salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
Con una capitalización bursátil de 13.870 millones de dólares y un sólido PER de 10,22, WES destaca como un actor importante del sector. El PER ajustado para los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024 es ligeramente superior, de 11,99, lo que indica una valoración estable a lo largo del tiempo.
InvestingPro consejos revelan que WES paga un dividendo significativo a los accionistas, que se alinea con el reciente anuncio de la compañía de un aumento del 52% en su distribución de base. Esto es un testimonio del compromiso de la empresa para devolver valor a sus inversores y su capacidad para mantener el pago de dividendos durante 12 años consecutivos. Además, el valor se caracteriza por una baja volatilidad de precios, lo que puede resultar atractivo para los inversores que buscan rendimientos estables en medio de las fluctuaciones del mercado.
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