WhiteHorse Finance, Inc. (NASDAQ: WHF) ha anunciado sus resultados financieros para el cuarto trimestre de 2023, mostrando un sólido rendimiento con unos ingresos netos de inversión GAAP y unos ingresos netos de intereses básicos que alcanzan los 10,6 millones de dólares, o 0,456 dólares por acción.
Esta cifra cubre holgadamente el dividendo base trimestral de 0,385 dólares por acción. A pesar del difícil entorno de fusiones y adquisiciones, la empresa registró unas inversiones brutas de capital de 56,9 millones de dólares en el trimestre. El valor neto de los activos (NAV) por acción experimentó un ligero descenso del 1,7% con respecto al trimestre anterior, situándose en 13,63 $. WhiteHorse Finance mantiene una postura prudente en la búsqueda de operaciones, especialmente en el mercado no patrocinador, mientras atraviesa un periodo de crecimiento económico lento.
Aspectos clave
- Los ingresos netos por inversiones y los ingresos netos por intereses básicos de WhiteHorse Finance se situaron en 10,6 millones de dólares, lo que se traduce en 0,456 dólares por acción.
- El dividendo base trimestral se cubrió bien, a 0,385 dólares por acción, con un aumento del importe del dividendo.
- El valor liquidativo por acción disminuyó un 1,7% con respecto al trimestre anterior, situándose en 13,63 $.
- Los desembolsos brutos de capital ascendieron a 56,9 millones de dólares, en un entorno lento de fusiones y adquisiciones.
- La cartera de la empresa experimentó rebajas, pero no se registraron nuevos créditos en suspenso.
- WhiteHorse Finance se está centrando en los mercados off-the-run y non-sponsor para la búsqueda de operaciones.
Perspectivas de la empresa
- WhiteHorse Finance prevé un crecimiento económico más lento hasta 2024 y en 2025, sin anticipar una recesión.
- La empresa ha cerrado cinco nuevas originaciones y tres ampliaciones, con más pendientes.
- Hay 50 millones de dólares de capacidad para nuevos activos en el balance y 40 millones en la empresa conjunta.
Aspectos destacados bajistas
- El valor liquidativo por acción experimentó un ligero descenso este trimestre.
- La cartera registró rebajas en determinadas inversiones como American Crafts, Atlas purchaser y productos Claridge.
Aspectos positivos
- La empresa registró un buen nivel de ingresos imponibles no distribuidos.
- La comisión de gestión básica se ha reducido al 1,75%.
- A pesar de las rebajas, se produjeron aumentos de valoración a precios de mercado en otras inversiones.
Fallos
- Se registraron restricciones en la originación debido a un entorno lento de fusiones y adquisiciones.
- El apalancamiento general del mercado ha aumentado, lo que podría indicar un mayor riesgo en las nuevas operaciones.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Stuart Aronson destacó el interés de la empresa por las operaciones no patrocinadas, que históricamente han dado buenos resultados.
- La cartera de operaciones de la empresa es sólida, con un énfasis en las operaciones con un precio de 650 SOFR y superior.
- Se espera que la actividad de reembolso aumente con la actividad de fusiones y adquisiciones, aunque algunas operaciones con tipos de interés más altos pueden ser sustituidas por activos con diferenciales más bajos.
WhiteHorse Finance, Inc. ha mostrado resistencia en sus resultados del cuarto trimestre a pesar de la atonía del mercado de fusiones y adquisiciones, y espera seguir aplicando un enfoque prudente pero estratégico a la búsqueda de operaciones. La preferencia de la empresa por las operaciones no patrocinadas se basa en unas condiciones y unos precios favorables, así como en unos niveles de apalancamiento inferiores a los de las operaciones patrocinadas. Con una cartera activa y la capacidad de invertir en nuevos activos, WhiteHorse Finance parece bien posicionada para sortear la ralentización prevista del crecimiento económico, al tiempo que mantiene su compromiso con la rentabilidad para el accionista.
Perspectivas de InvestingPro
WhiteHorse Finance, Inc. (NASDAQ: WHF) ha demostrado un fuerte compromiso con la rentabilidad de los accionistas, como lo demuestra su importante rentabilidad por dividendo y su historial constante de pago de dividendos. Según InvestingPro, WhiteHorse Finance ha mantenido el pago de dividendos durante 13 años consecutivos, lo que es un testimonio de la estabilidad financiera de la empresa y de sus prudentes estrategias de gestión del capital. Esto se alinea con el reciente anuncio de la compañía de cubrir cómodamente su dividendo base trimestral.
En términos de salud financiera, los activos líquidos de WhiteHorse Finance superan sus obligaciones a corto plazo, lo que sugiere una sólida posición de liquidez que permite a la empresa hacer frente a sus obligaciones financieras inmediatas. Esto es crucial para los inversores que buscan empresas con balances sólidos, especialmente en tiempos de incertidumbre económica.
InvestingPro Data destaca una sólida rentabilidad por dividendo del 15,83% a partir del último punto de datos, lo que resulta especialmente atractivo para los inversores centrados en los ingresos. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa en 288,45 millones de dólares, con una relación precio/beneficios (PER) de 14,19, lo que indica una valoración que podría resultar atractiva para los inversores en valor. Además, los ingresos de la empresa en los últimos doce meses, hasta el tercer trimestre de 2023, ascendieron a 103,56 millones de dólares, lo que supone un importante crecimiento interanual del 29,38%.
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