El lunes, JPMorgan realizó un ajuste positivo a las acciones de ESAB Corporation (NYSE:ESAB), mejorando la calificación de Neutral a Sobreponderar y aumentando el precio objetivo a 125,00 dólares desde los 111,00 dólares anteriores. La empresa prevé que ESAB se convierta en una empresa de crecimiento, con un crecimiento porcentual de los beneficios por acción (BPA) de decenas hasta 2028.
La mejora viene acompañada de una previsión de subida de al menos un porcentaje de un dígito medio a largo plazo (LTMSD%) de las estimaciones de BPA de consenso, impulsada por la posible actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) en 2024.
El analista destacó la previsión de crecimiento orgánico de las ventas de ESAB para 2024, que oscila entre el 2,5% y el 4,5%. Esta previsión se considera conservadora, especialmente cuando se compara con el segmento de soldadura de Illinois Tool Works Inc. (ITW), que proyecta un crecimiento del 3-5%, y Lincoln Electric Holdings Inc. (LECO), que no está cubierto por el analista pero se espera que tenga un crecimiento del LTMSD% para el año fiscal 2024.
El enfoque de ESAB en mercados de alto crecimiento como India y Oriente Medio también se considera una ventaja estratégica que podría impulsar la aceleración del crecimiento orgánico más allá de 2024, con aproximadamente un 40% de su mix de negocio dirigido a estos mercados finales de mayor crecimiento.
El nuevo precio objetivo de 125 USD se basa en una relación precio-beneficio (PER) de aproximadamente 24 veces la del primer ejercicio fiscal, que es unas dos veces inferior a la de LECO, su competidor de mayor tamaño. La valoración también incluye la hipótesis de una relación precio/beneficio 22 veces superior a la del primer año fiscal, teniendo en cuenta el aumento anual del LTMSD% del BPA derivado de posibles fusiones y adquisiciones. La cotización actual de ESAB, en torno a 21 veces las estimaciones de consenso para el primer año fiscal, sugiere que hay margen para una revalorización.
JPMorgan cree que ESAB debería tener una prima del 10-20% en comparación con el mercado, reconociendo su potencial de crecimiento a medio y largo plazo.
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