Los analistas de Jefferies han rebajado su recomendación sobre Ulta Beauty (NASDAQ:ULTA) de "Comprar" a "Mantener". Han adoptado una perspectiva más conservadora sobre el crecimiento previsto de las ventas comparables, que prevén en un rango porcentual de un dígito medio. Este cambio de perspectiva se debe al aumento de la competencia, la maduración del surtido de marcas y la estabilización del crecimiento general de la categoría de productos.
El precio de las acciones de ULTA bajó un 1,5% durante las horas de negociación previas a la apertura del mercado.
El equipo de Jefferies observó que la tasa de crecimiento anual en el segmento de maquillaje de gama alta ha disminuido de porcentajes en la década de los diez a un rango entre un dígito alto y decenas bajas. A pesar de esta ralentización, las empresas que están captando una mayor cuota de mercado siguen experimentando un fuerte crecimiento.
Sephora está logrando un crecimiento significativo innovando y seleccionando cuidadosamente las marcas que ofrece. En cambio, L'Oréal registró un aumento de las ventas del 9,4% en términos comparables en el primer trimestre. ULTA, sin embargo, ha ido perdiendo cuota en categorías importantes con altos márgenes de beneficio, como el maquillaje de gama alta y los productos para el cuidado del cabello.
La selección de maquillaje de gama alta de Ulta está dominada por marcas consolidadas como Clinique, Estée Lauder y MAC, que llevan varios años perdiendo cuota de mercado.
A pesar de los intentos de diversificar su oferta de productos, Ulta no ha tenido éxito en la promoción de marcas más pequeñas y menos consolidadas. Por otro lado, Sephora ha incorporado con éxito marcas exclusivas y emergentes que se alinean con las tendencias de consumo actuales. Además, muchas de las marcas de ULTA han empezado a vender sus productos directamente a minoristas de descuento como TJX Companies (TJX), según señalan los analistas.
Según los analistas, los compradores optan por comprar en Sephora, que ofrece marcas de moda, o en TJX, donde pueden encontrar los mismos productos que se venden en ULTA pero a un tercio del precio.
Los analistas esperaban que la introducción de marcas como Charlotte Tilbury y Sol de Janeiro en la oferta de ULTA revitalizara los resultados de la empresa, pero las evaluaciones iniciales no indican mejoras sustanciales.
Jefferies también ha reducido su precio objetivo para las acciones de ULTA de 585 a 438 dólares.
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