Madrid, 28 ago (.).- Las grandes constructoras europeas están optando por ampliar sus actividades de concesiones ante la falta de rentabilidad de la actividad típica, como es el caso de ACS (BME:ACS), Sacyr (BME:SCYR) o Ferrovial (BME:FER), que han vendido activos por valor de 7.000 millones de euros para aumentar su cartera de concesiones.
Según un informe de la agencia de calificación Scope Group publicado este lunes, la saturación en la cadena de suministro y el aumento de costes, sobre todo energéticos, están provocando una caída de los márgenes de beneficio de las constructoras, a pesar de contar con una cartera de pedidos "sólida".
Esta situación está provocando que las grandes compañías europeas del sector hayan puesto el foco en ampliar sus negocios de concesiones, que suelen generar un flujo de caja menos cíclico y márgenes más elevados gracias a la gestión de infraestructuras basadas en tasas, como autopistas y puentes.
En este sentido, el informe señala que en compañías como las francesas Vinci (EPA:SGEF) o Eiffage (EPA:FOUG), el negocio de concesiones solo aportó el 20 % de los ingresos totales en 2022, pero más del 65 % del resultado bruto de explotación o ebitda.
Por ello, las grandes compañías del sector buscan infraestructuras de distintos tipos, como aeropuertos y carreteras.
En el sector de aeropuertos, Ferrovial ha invertido 9.500 millones para la renovación y explotación del JFK de Nueva York (EEUU), y en carreteras, ACS es titular del 56,7 % de la autopista de peaje SH 288 en Texas por 1.000 millones, y Sacyr es miembro de un consorcio para la construcción, mantenimiento y explotación durante 50 años de un tramo de autopista en Luisiana.
En Europa, la creciente financiación de carreteras y ferrocarriles por parte de la Comisión Europea y los gobiernos nacionales se tradujo en una tasa de crecimiento interanual del 2,9 % del número de proyectos de construcción de infraestructuras en 2023, según Euroconstruct.
Una situación similar se vive en Estados Unidos y América Latina, donde las grandes obras de ingeniería civil se ven favorecidas por la inversión gubernamental, pese a las subidas de los tipos de interés y el menor crecimiento económico.
El escenario difiere del segmento de la construcción de viviendas en Europa, que cae un 1,2 % en 2023 debido al retraso o paralización de varios proyectos a raíz del descenso de la demanda al no poder obtener los clientes créditos para su compra, lo que afectaría a las constructoras más expuestas a la edificación.
El informe de Scope Group señala la renovación del parque de edificios residenciales antiguos como una posible solución para fomentar la actividad de este tipo de empresas.