En respuesta a los cambios previstos en las políticas de tipos de interés de la Reserva Federal, los inversores están adoptando cada vez más estrategias de bonos barbell, un enfoque táctico que consiste en equilibrar activos de corta duración con vencimientos a más largo plazo. El NEOS Enhanced Income Cash Alternative ETF (CSHI) se ha convertido en un componente clave de estas estrategias, al ofrecer mayores rendimientos y una gestión activa que incluye bonos del Tesoro a tres meses con periodicidad semanal y diferenciales de venta del índice SPX.
El cambio hacia esta estrategia de inversión está en consonancia con los últimos indicadores económicos. Tras los datos positivos de inflación de octubre, que mostraron un descenso tanto del Índice de Precios de Consumo (IPC) como del Índice de Precios de Producción (IPP), se ha producido un giro significativo hacia los bonos del Tesoro a largo plazo. Prueba de ello son las sustanciales entradas en Fondos Cotizados (ETF) relacionados. CSHI destaca con un rendimiento de distribución del 6,15% y un rendimiento de la Securities and Exchange Commission (SEC) del 5,00% a finales de octubre, junto con una competitiva ratio de gastos del 0,38%.
La estrategia de CSHI implica el uso estratégico de opciones sobre el índice S&P 500, que reciben un tratamiento fiscal favorable como Contratos de la Sección 1256. Esto permite una tributación mixta de las plusvalías y ofrece oportunidades de cosecha de pérdidas fiscales para optimizar la rentabilidad de los inversores.
Este movimiento hacia las estrategias barbell sugiere que los inversores buscan capitalizar los bonos a corto plazo como el CSHI para obtener mayores rendimientos en medio del riesgo de tipos en curso y los indicios de que la Reserva Federal podría alterar su postura sobre las subidas agresivas de los tipos de interés. La adopción de esta estrategia se ha hecho más evidente recientemente, con importantes flujos de fondos hacia ETF del Tesoro a largo plazo, lo que refleja un cambio táctico en la asignación de activos.
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