Los inversores siguen sintiéndose optimistas respecto al mercado, a pesar de que las señales económicas son inconsistentes. Este optimismo se debe principalmente a la mayor probabilidad de reducciones de los tipos de interés y a una suave desaceleración económica, según una encuesta realizada por Bank of America entre gestores de fondos de todo el mundo. Sin embargo, las expectativas de crecimiento económico han alcanzado su punto más bajo desde marzo de 2022.
La encuesta, realizada por analistas financieros, observó un pequeño aumento en la parte de los activos que se mantienen como efectivo, pasando al 4,1% desde el 4,0% del total de activos gestionados. No obstante, la preferencia de los inversores por invertir más en renta variable que en renta fija no ha variado significativamente debido a que las expectativas de una suave desaceleración o los acontecimientos políticos no hayan suscitado grandes desafíos.
En particular, el 27% de los inversores espera ahora que la economía mundial se debilite en el próximo año, lo que supone un aumento significativo respecto al 6% de junio. A pesar de ello, la mayoría -68%- sigue pronosticando una desaceleración suave, mientras que el 18% no prevé ningún tipo de ralentización económica y el 11% prevé una grave recesión económica. Además, el 67% no cree que vaya a haber recesión el año que viene.
Las cuestiones geopolíticas se han convertido en la principal preocupación de los inversores, ya que el 26% de los encuestados afirma que es su mayor preocupación, superando al 22% que está más preocupado por la subida de los precios. Además, el 56% de los participantes espera que la Reserva Federal estadounidense baje los tipos de interés en septiembre, y el 84% prevé al menos dos reducciones de los tipos de interés en el próximo año.
En cuanto a la distribución de las inversiones, los gestores de fondos siguen favoreciendo las acciones, con un 33% neto de gestores sobreponderados en acciones y un -9% neto infraponderados en bonos. La encuesta indica un aumento significativo de las inversiones en acciones estadounidenses, que subieron 8 puntos porcentuales hasta un máximo de cinco meses de sobreponderación neta del 16%.
Por el contrario, las inversiones en acciones de la zona euro han disminuido notablemente en 20 puntos porcentuales hasta una sobreponderación neta del 10%, la más baja desde febrero de 2024 y la caída más sustancial desde julio de 2022.
Otros cambios notables incluyen una posición infraponderada neta del 29% en fondos de inversión inmobiliaria (REIT), la más pronunciada desde enero de 2009, y la primera vez desde febrero de 2009 que se favorece a las empresas de servicios públicos, con una sobreponderación neta del 2% tras un aumento significativo de 20 puntos porcentuales en las inversiones. La estrategia de invertir fuertemente en los siete principales valores de gran capitalización sigue siendo la más popular entre los gestores de fondos mundiales, con una adhesión del 71%, según señalan los analistas financieros.
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