MADRID (Reuters) - El grupo de dietética español Naturhouse quiere aprovechar el apetito y la liquidez inversora para lanzar una oferta pública de venta entre inversores institucionales y saltar al parqué español en una operación que otorgaría tentativamente a la compañía una capitalización de hasta 360 millones de euros.
Naturhouse, que asesora y vende complementos alimenticios, registró el jueves el folleto de una salida a bolsa en la que los actuales accionistas venderán hasta el 27,5 por ciento del capital social.
Sin deuda en su balance y con ingresos de 95,7 millones de euros, el grupo registró un ebitda de 33,7 millones en 2014 con un beneficio neto de 22,5 millones. Con los precios tentativos- entre 4,8 y 6 euros por acción- el PER (numero de veces que está contenido el beneficio en el precio de la acción) se situaría entre 12,8 y 16 veces.
La compañía de dietética, que fijará las condiciones definitivas de la colocación el 22 de abril, espera un margen de ebitda sobre ventas de entre el 30%-35% en 2015 y 2016.
Los actuales accionistas, encabezados por la familia Revuelta, se han comprometido a no vender más acciones de la sociedad, salvo excepciones, en un periodo de 360 días.
El grupo, que ha anunciado que mantendrá una política de dividendos de al menos 80 por ciento de su beneficio, ha contratado a Santander (MADRID:SAN), Caixa y Societe Generale como bancos aseguradores de la salida a bolsa.
Con un modelo de negocio basado en las franquicias, el grupo está presente en 24 países y cuenta con más de 2.000 centros, de los cuales un 94 por ciento eran franquiciados.
Francia es el principal mercado de la sociedad con el 42 por ciento de las ventas, seguido de Italia (24 por ciento), España (21,9 por ciento) y Polonia, con el 9,4 por ciento, en un grupo con 434 empleados.
Cinco productos del grupo aglutinan entre el 30 y 45 por ciento de las ventas agregadas en sus principales mercados, explicó Naturhouse, en el folleto.
CONSEJEROS INDEPENDIENTES Y EX MINISTRA
Para su salida a bolsa, Kiluva (la matriz propiedad de la familia fundadora) ha fichado a profesionales reconocidos del mundo cotizado español, como el ex consejero delegado de La Caixa Juan María Nin, el ex ceo de ONO José María Castellano o el catedrático del IESE Pedro Nueno.
Además, forma parte del consejo la exministra de Medio Ambiente Isabel Tocino, todos ellos como independientes.
El resto del consejo, que tiene ocho miembros, está compuesto por el principal accionista Félix Revuelta, dos de sus hijos y Rafael Moreno, secretario del consejo de Kiluva. Todos ellos son accionistas de la matriz de Naturhouse.
Naturhouse declaró en el folleto un importante volumen de operaciones intragrupo en los últimos años, consecuencia de la transformación de una sociedad familiar en un grupo cotizado.
Un ejemplo es la deuda financiera neta, que se redujo drásticamente en 2014, según los datos publicados en el folleto, y pasó de 15,1 millones en 2013 a 0,187 millones de euros en 2014, gracias a la compensación de créditos a sus dueños.
La compañía utiliza empresas participadas como suministradores a través de su red de franquicias.