Los analistas de Bank of America han advertido a los inversores sobre la posibilidad de que las valoraciones de las acciones bancarias suban demasiado a medida que aumentan las expectativas de una desaceleración económica gradual y suave en EE.UU. y de unas políticas gubernamentales más claras tras las elecciones estadounidenses.
Bank of America ha observado que el comportamiento de las acciones bancarias desde principios de año ha confirmado su pronóstico inicial para 2024, que afirmaba que unas previsiones de beneficios por acción (BPA) constantes o crecientes llevarían a valoraciones más altas para las acciones bancarias.
Los analistas señalan que esta tendencia queda patente en las importantes subidas observadas en las distintas categorías de bancos: Los grandes bancos han subido un 19,8%, los bancos regionales un 18,6%, los bancos fiduciarios un 10,9% y los bancos más pequeños (SMID-caps) un 9,2%, en contraste con la subida del S&P 500 del 17,4%.
Aunque los beneficios y riesgos potenciales de invertir en acciones bancarias no son tan atractivos como a principios de año, Bank of America indica que el creciente optimismo y unas políticas gubernamentales más claras podrían impulsar aún más las valoraciones de las acciones.
Los inversores no deberían ignorar la posibilidad de este aumento excesivo de las valoraciones.
El próximo informe de agosto sobre el número de empleos no agrícolas se considera una medida importante para el sector bancario.
"Un informe sobre el empleo en agosto que cumpla o supere las expectativas el viernes podría indicar a los inversores que es seguro aumentar su inversión en acciones bancarias, teniendo en cuenta el fuerte vínculo entre las tasas de desempleo y las pérdidas crediticias", afirman los analistas.
Bank of America también señala que los inversores especializados en acciones bancarias están prestando mucha atención a los efectos negativos de la caída de los tipos de interés, mientras que los inversores generales están más centrados en la calidad de los préstamos bancarios y en la probabilidad de que aumente la actividad de los clientes en el año siguiente.
Históricamente, la inversión en acciones bancarias antes y después de las elecciones estadounidenses suele arrojar rendimientos positivos, lo que pone de relieve la posibilidad de que las valoraciones de las acciones bancarias aumenten excesivamente, según Bank of America.
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