Madrid, 25 mar (.).- Nueve países de la Unión Europea (UE), incluida España, quieren que la Comisión Europea active todos los instrumentos fiscales existentes para garantizar la solidaridad financiera en la crisis del coronavirus, para lo que apuntan a la emisión de los llamados "eurobonos" o "coronabonos", a los que se oponen Alemania, Finlandia y Holanda.
Así lo han manifestado hoy por carta, en la víspera de que el Consejo Europeo se reúna por videoconferencia, al presidente de esa institución, el exprimer ministro belga, Charles Michel, a quien piden la implementación de bonos europeos para hacer frente a la pandemia del Covid-19, los llamados “coronabonos”.
La carta -firmada por jefes de Estado o de Gobierno de Francia, Italia, Bélgica, Portugal, Irlanda, Grecia, Eslovenia y Luxemburgo- vuelve a poner sobre la mesa una opción que se barajó en 2011, en plena crisis financiera, para asegurar “una financiación estable a largo plazo” en las mismas condiciones para todos los países de la UE.
La presidenta del Ejecutivo comunitario, la alemana Ursula von der Leyen, ya ha manifestado que no descarta recurrir a esta opción (un vehículo financiero que permite mutualizar la deuda y los riesgos de todos los países bajo el paraguas de la Unión) para financiar ayudas a empresas que entren en crisis por las repercusiones económicas del coronavirus.
"El principio es analizar todas las herramientas y recurrir a las que sirvan. Eso es válido también para los coronabonos. Rercurriremos a ellos si están bien estructurados y si ayudan a afrontar la crisis", dijo Von der Leyen recientemente a la radio alemana Deutschlandfunk.
Este martes -tras la reunión telemática de ministros de Economía de la eurozona (Eurogrupo)-, el comisario europeo de Economía, Paolo Gentiloni, reconoció que esa opción está sobre la mesa, pero recalcó la importancia de "construir consenso" para aprobar cualquier medida.
Por su parte, el presidente del Eurogrupo, el portugués Mário Centeno, ya aseguró que se explorarán "todas las posibilidades" para afrontar la crisis del COVID-19, sin que ninguna solución se dejara de lado en ese encuentro ministerial.
Divergencias entre los titulares de Finanzas de la eurozona
Alemania, Holanda y Finlandia son algunos de los de los socios europeos que tradicionalmente se han mostrado en contra de implementar este tipo de instrumentos financieros que, a su juicio, “conseguirían aliviar tensiones” y tendrían tipos de interés “mínimos”, señaló a Efe el profesor del IEB Javier Niederleytner.
El ministro de Economía Alemán, Peter Altmaimer, rechazó la posibilidad de la creación de los "coronabonos" en una entrevista con el periódico económico alemán "Handelsblatt".
"Estamos dispuestos a evitar una nueva crisis de la deuda en Europa en lo que sea posible. Pero recomiendo prudencia cuando aparecen conceptos presuntamente geniales que son el regreso de otras ideas que ya se han desechado en el pasado", dijo.
Durante la crisis de la deuda de hace una década el Gobierno alemán ya se opuso a la idea de crear eurobonos argumentando que llevarían a una mutualización de los riesgos y las deudas lo que, según Berlín, violaría la regla que exige que cada estado asuma la responsabilidad de sus propias obligaciones.
En noviembre de 2011, la CE ya propuso la creación de títulos de deuda respaldados por el conjunto de los países de la eurozona con tres alternativas con diferentes grados de mutualización, y ya entonces se encontró con la oposición de Berlín o Helsinki.
En 2017, Bruselas recuperó, sin éxito, su propuesta, en una versión menos ambiciosa y como documento de reflexión sobre cómo profundizar en la Unión Económica y Monetaria.
Los "coronabonos", una manera de competir con las emisiones de deuda de EEUU
Para el profesor de EAE Business School, Juan Carlos Higueras, estas emisiones por parte de la UE permitiría competir con mayores garantías frente a las emisiones de deuda “que seguramente va a haber” por parte de Estados Unidos.
El experto explica también que esa emisión permitiría reducir significativamente la “alta especulación” que previsiblemente habrá en los mercados de deuda, en especial mediante “el uso y abuso” de posiciones cortas “que atacan a los países con mayores problemas” y que conlleva “subidas importantes” en su prima de riesgo.
Por su parte, Francisco Vidal, economista jefe de Intermoney, considera que la emisión de “coronabonos” tendría un impacto significativo en los países “con mayor presión” al poder salir al mercado compartiendo riesgo con países con situación más saneada como Alemania.
No obstante, considera que es “un mecanismo difícilmente articulable” y que su implementación “va a llevar un tiempo”, por lo que “quizás no se esté ajustando a la urgencia” actual pese a ser un “mecanismo bastante útil” que se debería haber puesto en marcha anteriormente.
Higueras, además, cree que el que la pandemia del Covid-19 esté afectando a la propia Alemania, hace que exista una oportunidad de que finalmente acepte los “coronabonos”, si bien ve probable que imponga restricciones para evitar la mutualización de toda la deuda actualmente existente y centrarla en la que es necesaria emitir para hacer frente a los efectos de esta crisis.
“Para ello habría que articular un vehículo de inversión específico, un fondo cuyos recursos se distribuirían entre los países que más lo necesiten, o bien limitar la mutualización a unas cantidades determinadas para evitar un efecto contagio entre economías y el riesgo de la estabilidad de la eurozona”, matiza el profesor de EAE Business School.