NVIDIA (NVDA) ganó un nuevo optimista en Wall Street cuando William Blair inició la cobertura de la acción con una calificación de Outperform, citando el liderazgo de la empresa en computación paralela y su posición dominante en la industria de la IA.
Según la firma, "Nvidia (NASDAQ:NVDA) tiene una larga y destacada historia en el diseño de sistemas de computación paralela", lo que ha impulsado a la empresa hacia mercados de alto crecimiento como los videojuegos, la automoción y la computación de alto rendimiento (HPC).
Los analistas señalaron que los ingresos del centro de datos de Nvidia se dispararon un 217% en el año fiscal 2024 y se espera que crezcan un 132% en el año fiscal 2025, alcanzando más de 110.000 millones de dólares, frente a los 15.000 millones de dólares del año fiscal 2023.
William Blair explica que un factor clave detrás del crecimiento de Nvidia es su enfoque a nivel de sistema, que ha expandido su mercado total direccionable (TAM) de alrededor de 100.000 millones de dólares en GPUs al mercado más amplio de semiconductores de 800.000 millones de dólares y al de servicios en la nube de 1,6 billones de dólares.
La nota destaca el profundo ecosistema de software de Nvidia, específicamente CUDA, que cuenta con más de 5 millones de desarrolladores activos, así como las adquisiciones estratégicas de la empresa, como Mellanox y Cumulus, que han fortalecido sus capacidades de redes e ingeniería de sistemas.
"El rápido aumento en la demanda de soluciones de IA ha llevado los márgenes brutos de Nvidia al 74% en el año fiscal 2024, muy por encima de su rango histórico del 50%-60%", dice la firma. "Parte de esta mejora está relacionada con la aptitud técnica de Nvidia: estimamos una ventaja de uno a dos años sobre los competidores en el rendimiento de los aceleradores de IA".
La firma también atribuye este crecimiento del margen al liderazgo técnico de Nvidia en rendimiento de IA y sus sistemas integrados, como la línea de productos DGX, que incorpora propiedad intelectual clave en toda la infraestructura de TI.
Con acciones cotizando a 30 veces P/E y 32 veces EV/FCF basado en estimaciones para 2025, William Blair ve un mayor potencial alcista, citando el fuerte crecimiento de ingresos y ganancias de Nvidia. Sin embargo, los analistas advierten que persisten riesgos, incluyendo la exposición a China, la ciclicidad de los semiconductores y el "riesgo de hombre clave" con el CEO Jensen Huang.
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