Investing.com - Una caída del 40% en las acciones haría estallar esta burbuja del mercado, pero es más probable una deflación lenta que una caída rápida. Esta es la concusión de State Street (NYSE:STT) Associates, que afirma no obstante que esta posibilidad se sitúa en la actualidad en el 18% (hace 5 años era del 26%).
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Esta probabilidad de burbuja inferior al promedio se extiende al sector de alta tecnología, que recientemente ha experimentado retornos significativos y ha sido el foco de muchas predicciones de burbujas. State Street calcula que la probabilidad de un colapso en el sector de alta tecnología es cuatro puntos porcentuales menor que el promedio de cinco años, según publica MarketWatch.
Destacar estas probabilidades es importante debido al reciente aumento de las predicciones de burbujas en Wall Street. Muchas de estas predicciones carecen de una definición precisa de burbuja y de criterios rigurosos sobre lo que constituye una crisis. Will Goetzmann, de la Universidad de Yale, señala que sin estos criterios, las predicciones de burbujas a menudo reflejan más acerca de los analistas que las probabilidades reales de colapso.
Las probabilidades de caída de Greenwood y State Street están vinculadas al desempeño del mercado de valores durante los últimos dos años. A medida que aumenta el desempeño pasado, también aumenta la probabilidad de una caída posterior. Por ejemplo, un aumento del 100% en los dos últimos años conduce a una probabilidad de accidente cercana al 50%, mientras que un aumento del 150% casi garantiza un accidente. El S&P 500, sin embargo, ha tenido un rendimiento acumulado del 48,9% en los últimos dos años, lo que está significativamente por debajo de los niveles asociados con una alta probabilidad de colapso.
Atentos al S&P 500
Al abordar la concentración del mercado, algunos analistas sostienen que la significativa diferencia de desempeño entre el S&P 500 ponderado por capitalización y la versión de igual ponderación indica un mercado poco saludable y propenso a una caída. Este año, el índice ponderado por capitalización superó a la versión de igual ponderación en más de 10 puntos porcentuales, y el año pasado la diferencia fue de más de 12 puntos porcentuales. Esto sugiere que el desempeño del índice ponderado por capitalización depende cada vez más de sus acciones más importantes.
En conclusión, si bien las predicciones de burbujas están aumentando, los datos actuales sugieren una probabilidad menor que el promedio de una caída del mercado de valores estadounidense. Tanto el mercado en general como el sector de alta tecnología muestran probabilidades inferiores a sus respectivos promedios de cinco años. La concentración del mercado no necesariamente predice una caída, y la sobrevaluación del mercado puede resolverse por diversos medios sin resultar en una caída dramática. Las ideas de State Street y Greenwood ofrecen una visión más matizada, sugiriendo que el mercado podría ajustarse mediante cambios constantes y menos volátiles en lugar de una caída repentina.
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