El miércoles, TCP Capital Corp. (NASDAQ:TCPC) recibió una rebaja en la calificación de sus acciones por parte de Oppenheimer desde Outperform a Perform, acompañada de una reducción en el precio objetivo a $11.00 desde los $13.00 anteriores. La revisión se produce después de que la firma de inversión registrara pérdidas en el cuarto trimestre y una reducción de su rentabilidad sobre recursos propios (ROE).
En el último trimestre de 2023, TCP Capital experimentó una pérdida de 0,23 dólares por acción, lo que se tradujo en un ROE del -7,4%. La empresa tuvo que hacer frente a pérdidas netas por valor de 38,4 millones de dólares, o 0,67 dólares por acción. Estas pérdidas se atribuyeron en gran medida a deterioros crediticios específicos en inversiones en empresas como Edmentum, Thras.io y Aventiv Technologies (Securus).
Para todo el año 2023, TCP Capital consiguió ganar 0,67 dólares por acción, lo que se traduce en un ROE del 5,4%. El análisis de Oppenheimer prevé que BlackRock, otra entidad del sector, gane 1,71 dólares por acción en 2024 y 1,61 dólares por acción en 2025, con unos ROE del 14,2% y el 13,0%, respectivamente, antes de contabilizar las pérdidas crediticias. Estas estimaciones se basan en las orientaciones actualizadas de la dirección.
Las previsiones de los analistas sugieren que los ingresos netos por inversiones de TCP Capital serán suficientes para cubrir el dividendo anual de 1,36 dólares por acción tanto en 2024 como en 2025. No obstante, el ROE previsto para TCP Capital se ha ajustado al 9%, ligeramente superior a su ROE desde la oferta pública inicial (OPI). Este ajuste ha influido en la reducción de la estimación del valor razonable, dando lugar a un nuevo precio objetivo de 11,00 dólares por acción.
En el momento del cambio de calificación, las acciones de TCP Capital cotizaban a 10,55 dólares. La nueva calificación de Perform indica una postura neutral sobre el valor, lo que sugiere que el analista no prevé un movimiento significativo del precio a corto plazo.
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