Los analistas de Citi predicen que no se espera que la posible reelección de Donald Trump como presidente provoque una pérdida de valor del dólar estadounidense, a pesar de que algunos indicadores podrían sugerir un resultado diferente.
La principal expectativa de la entidad financiera es que el resultado de las elecciones presidenciales estadounidenses sea favorable para el dólar. Prevén que el efecto sobre el valor del dólar se reflejará probablemente en el mercado el 5 de noviembre, fecha de las elecciones.
"Reafirmamos nuestra opinión de que las elecciones probablemente beneficiarán al dólar estadounidense en nuestras previsiones más recientes sobre divisas, aunque reconocemos que las declaraciones de Trump en una entrevista reciente indican que prefiere un valor más bajo del dólar estadounidense", remarcaron.
Desde el debate presidencial del 27 de junio, las encuestas de opinión y los mercados de apuestas han mostrado un mayor apoyo a Trump. Aunque Citi reconoce que estos indicadores pueden fluctuar y pueden cambiar, subrayan que aún es demasiado pronto para comprometerse con estrategias que asuman un dólar más fuerte debido a las elecciones. Atribuyen el reciente descenso del valor del dólar a la reducción del valor extra que ganó con las elecciones francesas y a la postura menos agresiva de la Reserva Federal en política monetaria, pero creen que el dólar ya se ha ajustado a estos cambios.
Los estrategas desaconsejan las inversiones tempranas basadas en la revalorización del dólar, ya que la confianza de los inversores puede cambiar rápidamente, sobre todo a medida que se acercan las elecciones y se aclara la política del candidato demócrata. Recomiendan considerar tales inversiones más cerca de agosto o septiembre, que es tradicionalmente un momento en que los mercados financieros empiezan a centrarse más en los resultados electorales.
En su análisis prestan especial atención al tipo de cambio del euro frente al dólar estadounidense, manteniendo una preferencia por un tipo de cambio más bajo en este par entre las divisas del Grupo de los Diez. Señalan que el énfasis de Trump en el comercio y las interacciones de su administración con la Unión Europea podrían limitar cualquier aumento en el valor del euro en relación con el dólar, especialmente cerca de la media móvil de 200 semanas, que ha sido una barrera importante para valores más altos.
Al comentar las recientes declaraciones de Trump sobre el valor de las divisas, Citi señala el reconocimiento por parte de Trump de un "importante problema monetario" causado por un dólar estadounidense fuerte y un yen japonés y un yuan chino más débiles.
Aunque algunos de los asesores de Trump han abogado por un dólar menos valioso, Citi recuerda que durante el anterior mandato de Trump, los intentos de reducir el valor del dólar fueron contrarrestados por factores comerciales que apoyaban un dólar más fuerte.
Los analistas concluyen que sin un esfuerzo conjunto de múltiples países para disminuir el valor del dólar, algo que no prevén, no se espera que las políticas de Trump tengan un impacto negativo en el dólar estadounidense, independientemente de sus declaraciones.
"En los años 2018 y 2019, cuando Trump cambió su enfoque de las políticas económicas nacionales a las políticas comerciales, sus crecientes declaraciones sobre el comercio y los aranceles resultaron en un tipo de cambio más alto entre el dólar estadounidense y el yuan chino", enfatizaron los estrategas.
"Sin una acción coordinada multinacional para devaluar el dólar estadounidense, no predecimos que las políticas de Trump disminuyan el valor del dólar, a pesar de sus declaraciones públicas", concluyeron.
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