Se prevé que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, mantenga un enfoque equilibrado en su intervención en la conferencia de Jackson Hole, según sugiere un reciente análisis de los analistas de Macquarie.
Aunque las declaraciones de Powell serán examinadas en detalle por los mercados financieros, Macquarie predice que no se espera que sus comentarios sugieran fuertemente una inclinación hacia políticas que fomenten la relajación económica.
Los analistas de Macquarie subrayan que el enfoque de Powell, combinado con los próximos datos económicos y acontecimientos políticos, puede afectar al valor del dólar estadounidense (USD) en breve.
En concreto, afirman: "Prevemos un enfoque equilibrado por parte de Powell", que puede tener efectos en los mercados de divisas y en el estado de ánimo de los inversores. Continúan: "No obstante, consideramos poco probable que Powell exprese una fuerte inclinación hacia la relajación económica".
Los analistas también mencionan que cualquier aumento en las cifras de Kamala Harris en las encuestas tras la convención podría provocar una depreciación adicional del dólar.
El análisis sitúa los esperados comentarios de Powell en el contexto más amplio de las tendencias de los mercados financieros, especialmente la reciente depreciación del dólar.
Observan que en las últimas cuatro semanas, el USD ha mostrado una notable depreciación, que Macquarie conecta con la reversión del "Trump trade", que anteriormente favorecía un dólar robusto.
Esta tendencia a la baja también ha sido moldeada por la anticipación de que el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) podrían decidir no seguir a la Reserva Federal en la reducción de las tasas de interés este año.
Los analistas señalan también que el aumento de los salarios en Europa podría influir en las previsiones a corto plazo para el dólar.
Indican que las señales actuales sugieren que la inflación en Europa podría ser una preocupación más importante para los responsables políticos del BCE que para la Reserva Federal, especialmente debido a los continuos aumentos salariales en el sector servicios.
Aunque se prevé que Powell presente un enfoque comedido en Jackson Hole, el análisis de Macquarie destaca la intrincada combinación de elementos, incluida la inflación salarial en Europa y los acontecimientos políticos en EE.UU., que podrían determinar la trayectoria del USD en las próximas semanas.
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