MADRID (Reuters) - Repsol (MADRID:REP) se esforzaba el jueves para convencer a los inversores de que va a extraer valor de la compra de Talisman (TO:TLM) Energy por 8.300 millones de dólares después de que el persistente entorno bajista del precio del petróleo dejase marca en sus resultados del segundo trimestre.
Aunque la primera contribución de Talisman a las cuentas de Repsol fue negativa en términos de beneficio, Repsol mantendrá el ritmo de inversión y el dividendo con la canadiense, y ejecutará su programa de desinversiones para proteger el rating.
Esto no evitó que sus acciones se hundiesen en bolsa un 4 por ciento a mínimos de tres semanas, con algunos analistas mencionando la falta de visibilidad que existe todavía para los precios del petróleo.
"El que en un entorno prolongado de precios de 60 dólares por barril, Talisman pueda convertirse en una operación que cree valor y flujo de caja libre, es algo que está por ver", dijo Societe General en un informe para clientes.
Sin embargo, el director financiero se mostró convencido de que cristalizarán el valor de Talisman. "Hemos comprado estos activos mirando al largo plazo ... y estamos plenamente convencidos de que extraeremos su valor incluso bajo las desafiantes circunstancias actuales", dijo Miguel Martínez.
Otras grandes petroleras también han anunciado fuertes descensos en sus resultados trimestrales por los bajos precios del crudo, que han caído casi el 50 por ciento desde los máximos de 2014, forzando miles de despidos y fuertes recortes en los planes de inversión.
En el caso de Repsol, su beneficio neto ajustado cayó un 20 por ciento a 312 millones, si bien cumplió las expectativas gracias a su división de "downstream", que mostró los mejores márgenes de refino del sector europeo.
Precisamente el desempeño del refino, cuya rentabilidad espera que se mantenga en el futuro próximo, llevó a la quinta petrolera europea por capitalización a mejorar la previsión de EBITDA de esta división hasta cerca de los 3.000 millones de euros en 2015.
Para el conjunto del grupo, se espera un EBITDA de entre 5.000 y 5.500 millones de euros frente una cifra comparable de 4.700 millones en 2014, gracias a Talisman y a pesar de un escenario bajista en el precio del petróleo y a la contribución nula de Libia.
MANTIENE CAPEX Y DIVIDENDO CON TALISMAN, MEJORA SINERGIAS
Repsol dijo que tras la incorporación de Talisman tiene previsto mantener la inversión anual en alrededor de 4.500 millones de dólares este año y el que viene.
Apenas dos meses después de cerrar la compra, Repsol ha revisado al alza el objetivo de sinergias a 2015 a 350 millones de dólares desde 220 millones.
La española compró Talisman con la vista puesta en diversificar sus activos de petróleo y gas y su integración ayudó al grupo pilotado por Josu Jon Imaz a incrementar la producción en América del Norte y Asia.
Repsol dijo el jueves que su nuevo plan estratégico se presentará el próximo noviembre y Martínez no descartó que antes de esa fecha se anunciase alguna de las desinversiones por un total de 1.000 millones de dólares que tiene previstas el grupo para mantener sus calificaciones de crédito.
Sin embargo, dijo que era poco probable que estas incluyesen el 30 por ciento en Gas Natural (MADRID:GAS), una participación que tiene consideración no estratégica, pero que sólo venderá si fuese necesario para mantener el grado de inversión.
Por otra parte, Martínez dijo ante los analistas que no esperaba variaciones en la política actual de retribución al accionista en el próximo plan estratégico, manteniendo el dividendo en un euro por acción con la posibilidad de recibirlo en efectivo o acciones.