En el sector de las tiendas de comestibles en línea, que evoluciona rápidamente, Instacart (NASDAQ:CART), que opera con el ticker EXCHANGE:CART, ha acaparado la atención de los analistas de Wall Street. Estos expertos del sector han seguido de cerca el rendimiento de la empresa, las tendencias del mercado y las posibles repercusiones de factores externos para ofrecer una perspectiva completa a los posibles inversores.
Visión general de la empresa
Instacart se ha posicionado como líder digital en el servicio de entrega y recogida de comestibles en línea, conectando a los clientes con una variedad de minoristas. Centrada en una profunda integración con los comerciantes, una logística de entrega optimizada y un producto publicitario maduro, la empresa ha establecido una presencia significativa en Estados Unidos y Canadá. La plataforma de Instacart admite tanto productos de alimentación como de otro tipo y ha sido reconocida por su liderazgo temprano en el enorme mercado total accesible (TAM) de la alimentación.
Estrategia y rendimiento del mercado
Los analistas han observado que el valor bruto de las transacciones (VBT) y los ingresos de Instacart han superado sistemáticamente las estimaciones de consenso, con márgenes de EBITDA que muestran mejoras significativas año tras año. Esto refleja la disciplinada gestión de costes y las mejoras de rentabilidad de la empresa. Los índices de captación de publicidad de Instacart han crecido año tras año, beneficiándose del sólido gasto en publicidad de bienes de consumo envasados (CPG) y del lanzamiento de nuevos formatos publicitarios en la segunda mitad de 2022.
El programa de recompra de acciones de la empresa, valorado en 500 millones de dólares, es una señal de confianza en su salud financiera y su capacidad de generación de efectivo. Con 2.200 millones de dólares en efectivo en caja, Instacart está preparada para un crecimiento continuado del VAB en 2024, con el potencial de aceleración más allá de los niveles actuales.
Panorama competitivo
Instacart navega por un panorama competitivo con presiones de empresas como DoorDash (NASDAQ:DASH) y Uber (NYSE:UBER). Los analistas han destacado la importancia de una reaceleración tangible en el crecimiento de los ingresos brutos para ser más optimistas con respecto a la empresa. Las oportunidades de crecimiento a largo plazo incluyen profundizar en las relaciones con los minoristas e invertir en el crecimiento de la audiencia.
A pesar del entorno competitivo, la posición de liderazgo de Instacart en el sector de la alimentación digital se ve reforzada por la aceleración del crecimiento de GTV y de los pedidos, junto con la expansión de las tasas de aceptación. El modelo de negocio de la empresa se considera defendible, y se espera que unos resultados consistentes contribuyan a la revalorización de la acción.
Entorno normativo y macroeconómico
Entre los riesgos a los que se enfrenta Instacart se encuentran el escrutinio normativo sobre la situación de los trabajadores autónomos y los cambios en el comportamiento de los consumidores tras el caso COVID. La empresa también debe navegar por la intensa competencia dentro de los mercados de Marketplace y Retail Media y la posible incapacidad de escalar el negocio publicitario o expandirse internacionalmente.
Perspectivas financieras
Los resultados financieros de Instacart han sido sólidos, y los beneficios del tercer trimestre de 2023 superaron las expectativas. La compañía reportó un VAB total de 7.490 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 163 millones de dólares para el trimestre. Los ingresos se vieron impulsados por los ingresos por transacciones y los ingresos por publicidad y otros ingresos, y las previsiones para el cuarto trimestre de 2023 indican un crecimiento del GTV del +5-6% interanual y un EBITDA ajustado de entre 165 y 175 millones de dólares.
Wolfe Research mantiene un rating de Outperform en Instacart (CART) con un precio objetivo elevado de 39 dólares, desde los 35 dólares anteriores. El análisis de la firma sugiere múltiples caminos para la aceleración de GTV en FY24, con un caso base de +7% de crecimiento de GTV. Las previsiones de EBITDA ajustado para el ejercicio de 2004 se estiman en 730 millones de dólares, con un crecimiento adicional hasta 903 millones de dólares en el ejercicio de 2005. La capitalización bursátil de la empresa se sitúa actualmente en unos 11.495 millones de dólares, con un valor de empresa de 9.153 millones de dólares, y sus ratios financieros incluyen un precio sobre beneficios de 55 veces, un EV/EBITDA de 12,5 veces y un rendimiento del flujo de caja libre (FCF) del 21,7%.
Caso bajista
¿Está en peligro la cuota de mercado de Instacart?
Con la creciente competencia en el espacio de comestibles en línea, Instacart se enfrenta al reto de mantener su cuota de mercado. El crecimiento de los ingresos de la empresa es más lento en comparación con empresas similares como Dash y Uber, que están ganando cuota en el segmento de las tiendas de comestibles. La incertidumbre del mercado competitivo sigue siendo una preocupación, con la posibilidad de pérdidas de cuota de mercado y factores macroeconómicos que afectan al crecimiento. A pesar de estos retos, la valoración de Instacart parece atractiva, y la empresa está bien posicionada para captar una mayor cuota debido a su liderazgo en el mercado y su sólido perfil de márgenes.
¿Puede Instacart mantener su rentabilidad en medio de la competencia?
La rentabilidad de Instacart ha superado las expectativas, con un EBITDA muy por encima del consenso. Sin embargo, se plantea si debería invertir más en crecimiento dada la intensificación de la competencia. La empresa aspira a ser rentable según los PCGA el próximo año, pero debe equilibrar la necesidad de rentabilidad con la necesidad de invertir en crecimiento para defenderse de los competidores.
Caso Bull
¿Impulsará el negocio publicitario de Instacart el crecimiento futuro?
Los ingresos publicitarios de Instacart crecieron un 19% interanual, con una mayor penetración en GTV. La empresa ha ampliado su negocio publicitario mediante asociaciones y un mayor gasto en publicidad, lo que se espera que impulse el crecimiento futuro. Con un modelo de negocio publicitario único y diferenciado, Instacart tiene una ventaja significativa en el mercado de entrega de comestibles de gran cesta.
¿Puede Instacart aprovechar su ventaja de ser el primero?
La ventaja de Instacart como empresa pionera y su rentabilidad demostrada en el sector de la venta de comestibles en línea son puntos de valoración atractivos. Los buenos resultados de la empresa en el tercer trimestre y la mejora de las perspectivas de márgenes, junto con el potencial de aceleración de GTV a principios de 2024, posicionan a Instacart para un crecimiento sostenido de los ingresos.
Análisis DAFO
Fortalezas:
- Posición de liderazgo en la entrega de comestibles en línea.
- Fuerte flujo de ingresos publicitarios.
- Importantes reservas de efectivo y programa de recompra de acciones.
Debilidades:
- Menor crecimiento de los ingresos en comparación con los competidores.
- Elevada remuneración basada en acciones tras la OPV.
- Riesgos asociados al escrutinio regulador de los trabajadores autónomos.
Oportunidades:
- Aceleración potencial del crecimiento de GTV a medida que disminuyen los vientos en contra de los beneficios de SNAP.
- Expansión del negocio publicitario y alcance internacional.
- Profundización de las relaciones con los minoristas e inversiones para aumentar la audiencia.
Amenazas:
- Intensa competencia de empresas como DoorDash y Uber.
- Pérdida de cuota de mercado y factores macroeconómicos que afectan al crecimiento.
- Cambios en el comportamiento del consumidor post-COVID.
Objetivos de los analistas
- JMP Securities: Outperform de mercado con un precio objetivo de 35 dólares (14 de noviembre de 2023).
- Barclays (LON:BARC): Sobreponderar con un precio objetivo de 40 $ (9 de noviembre de 2023).
- Bernstein: Sobreponderar con un precio objetivo de 30 $ (9 de noviembre de 2023).
- Wolfe Research: Outperform con un precio objetivo elevado de 39 $ (5 de marzo de 2024).
- Stifel: Comprar con un precio objetivo de 48 $ (9 de noviembre de 2023).
- J.P. Morgan: Sobreponderar con un precio objetivo de 33 $ (9 de noviembre de 2023).
- BofA Global Research: Neutral con un precio objetivo de 31 $ (9 de noviembre de 2023).
- Baird: Sobreponderar con un precio objetivo de 31 $ (18 de enero de 2024).
- Gordon Haskett: Mantener con un precio objetivo de 27 $ (5 de diciembre de 2023).
- Piper Sandler & Co: Sobreponderar con un precio objetivo incrementado de 45,00 $ desde 36,00 $ (15 de marzo de 2024).
El horizonte temporal utilizado para este análisis abarca de enero a noviembre de 2023.
Perspectivas de InvestingPro
A medida que Instacart sigue trazando su rumbo en el competitivo mercado de entrega de comestibles en línea, los datos recientes de InvestingPro proporcionan un contexto adicional para los inversores que consideran las acciones de la compañía, que cotizan bajo el ticker EXCHANGE:CART. Destacan algunas métricas clave, que ofrecen una instantánea de la salud financiera actual de la empresa y su rendimiento en el mercado.
La capitalización de mercado de Instacart es de aproximadamente 9.940 millones de dólares, lo que refleja su posición como actor importante en el sector. A pesar de no ser rentable en los últimos doce meses, los analistas son optimistas sobre el futuro de Instacart, prediciendo que la compañía obtendrá beneficios este año. Esto se apoya en un impresionante margen de beneficio bruto de casi el 74,88%, lo que sugiere que Instacart es eficaz en la conversión de ventas en beneficios a un ritmo elevado.
Las acciones de la empresa han registrado un fuerte rendimiento en los últimos tres meses, con una rentabilidad total del precio del 53,39%. Este rendimiento indica una sólida confianza de los inversores y una perspectiva potencialmente prometedora para la revalorización del precio de las acciones. Además, la posición de efectivo de Instacart es más sustancial que su deuda, lo que podría proporcionar flexibilidad financiera y resistencia para navegar por las incertidumbres del mercado.
Los consejos de InvestingPro destacan varios puntos fuertes, como la capacidad de la empresa para mantener más efectivo que deuda y la expectativa de crecimiento de los ingresos netos este año. Estos factores, combinados con el hecho de que dos analistas han revisado al alza sus ganancias para el próximo período, contribuyen a una visión favorable de las perspectivas financieras de Instacart.
Para los inversores que buscan un análisis más profundo, InvestingPro ofrece consejos adicionales sobre Instacart, a los que se puede acceder a través de su plataforma. Actualmente hay 10 consejos de InvestingPro disponibles, que proporcionan una comprensión más completa del potencial de la empresa y su perfil de inversión.
Teniendo en cuenta el panorama competitivo y las iniciativas estratégicas de la compañía, estas métricas y perspectivas de InvestingPro pueden resultar valiosas para los inversores que buscan tomar decisiones informadas sobre las acciones de Instacart.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.