Redburn Atlantic ha iniciado el análisis de Ford Motor (NYSE:F) y Tesla (NASDAQ:TSLA), recomendando vender acciones de ambas empresas. Redburn ha establecido un precio objetivo a un año para Ford en 10,00 dólares, tras examinar los gastos de la empresa. El análisis sugiere que los costes de Ford no disminuirán significativamente hasta que desarrolle una plataforma de vehículos eléctricos (VE) más sólida.
Los analistas predicen que Ford obtendrá peores resultados que sus competidores en reducción de costes en los próximos dos años.
En el cuarto trimestre de 2023, los ejecutivos de Ford estimaron que su contrato con el sindicato United Auto Workers (UAW) supondría unos gastos de 8.800 millones de dólares durante la vigencia del acuerdo. Los principales costes son los salarios, los aumentos salariales más rápidos y los ajustes por el coste de la vida. Se espera que estos aumenten el coste por vehículo en 900 dólares para el año 2028, lo que podría reducir el margen ajustado de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) entre 60 y 70 puntos básicos.
Ford planea mitigar estos costes mediante la mejora de la productividad y la disminución del gasto. Redburn espera que Ford utilice sus instalaciones norteamericanas de forma más eficiente en 2024, lo que debería estar en línea con la dirección del sector.
Tesla también ha recibido una recomendación de venta, con un precio objetivo a un año de 170,00 dólares. Redburn señala que existe una creciente discrepancia entre lo que se espera de Tesla y la realidad de los márgenes de beneficio y el flujo de caja de la empresa, debido a una ralentización del crecimiento en el futuro inmediato.
Redburn señala que si Tesla lanza un nuevo modelo atractivo que llegue a producción en un plazo de 18 meses desde su anuncio, su recomendación podría no mantenerse. Sin embargo, destacan las dificultades a las que se enfrenta Tesla, como la introducción de una nueva tecnología de baterías y el complejo aumento de la producción del Cybertruck.
Redburn prevé que la principal fuente de beneficios brutos de Tesla en los próximos dos años sea su Modelo Y. Esperan un pequeño aumento de los beneficios del Modelo 3 en 2024, tras su actualización. La previsión incluye una pequeña contribución a los beneficios del Cybertruck hacia el final de la década, con una cifra de ventas máxima prevista de menos de 200.000 unidades en 2028.
Las previsiones de Redburn incluyen el lanzamiento de un nuevo modelo económico de Tesla a finales de 2025. Se espera que este modelo venda más de 2 millones de unidades en 2030, lo que afectaría significativamente a los resultados financieros de Tesla.
Las cotizaciones de F y TSLA han caído un 2,55% y un 0,17%, respectivamente, en el mercado del miércoles por la tarde.
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