Bernstein predice que eBay (NASDAQ:EBAY) podría aumentar su programa de recompra de acciones tras la finalización de la adquisición de Adevinta por parte de un fondo de capital riesgo, prevista para el 29 de mayo.
Tras esta operación, eBay liberará aproximadamente 2.400 millones de dólares de su participación en Adevinta antes de impuestos, con la posibilidad de otros 1.000 millones en los próximos seis meses si las partes compradoras optan por utilizar una opción. En conjunto, estas sumas corresponden al 9% y al 13% del valor total de mercado de eBay, respectivamente.
eBay pretende vender aproximadamente 227 millones de sus 404 millones de acciones de Adevinta por 2.400 millones de dólares antes de impuestos, manteniendo una participación del 18% en Adevinta tras la venta.
Además, el grupo comprador tiene la opción de comprar a eBay un 10% adicional de las acciones de Adevinta, lo que podría suponer unos ingresos de más de 1.000 millones de dólares antes de impuestos. Los expertos del mercado comentan: "Anticipamos o tenemos la esperanza de que el equipo ejecutivo amplíe su programa de devolución de capital a los accionistas", aunque todavía no han prometido hacerlo.
Los expertos del mercado abogan por un programa de recompra de acciones más rápido que los 2.000 millones de dólares que ya está en marcha, coherente con la práctica de eBay de devolver capital a los accionistas cuando liquida posiciones de inversión.
La empresa indica que si eBay dedica aproximadamente 2.000 millones de dólares después de impuestos a recomprar acciones, podría registrar un aumento del beneficio por acción (BPA) del 7-8%. Además, si se ejerce la opción y los fondos se distribuyen rápidamente, podría suponer un aumento del BPA del 10-12%.
Aunque eBay podría optar por reinvertir los ingresos o reducir la deuda, los expertos del mercado señalan que eBay suele mantenerse al margen de las transacciones a gran escala y dispone de suficiente flujo de caja generado internamente para financiar compras más pequeñas u otras inversiones estratégicas.
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