El viernes, Susquehanna mantuvo una calificación neutral sobre Applied Materials (NASDAQ:AMAT), pero aumentó su precio objetivo a 160 dólares desde 138 dólares. El ajuste se debe a los recientes resultados financieros de Applied Materials, que se han visto reforzados por los fuertes envíos a China. Los ingresos de la compañía procedentes de China se dispararon un 42% interanual en el año natural 2023, contribuyendo a cerca de la mitad de los ingresos de Semiconductor Systems Group (SSG), a pesar de que los ingresos globales de SSG se mantuvieron relativamente sin cambios respecto al año anterior.
Los ingresos del proveedor de equipos semiconductores en el trimestre de enero superaron las estimaciones del consenso, lo que se tradujo en una mejora del margen bruto y del margen operativo. En particular, la mezcla de ingresos procedentes de China en el trimestre de enero constituyó el 45% del total y el 61% de los ingresos de SSG. Se prevé que esta tendencia continúe en el trimestre de abril. Applied Materials ha indicado que se espera que la combinación de ingresos procedentes de China se normalice hasta situarse en torno al 35-40% de los ingresos totales en la segunda mitad del año natural 2024. No obstante, esta normalización podría dar lugar a un efecto negativo de 120 puntos básicos en GM debido a la mayor contribución de GM de la región.
Los comentarios de la empresa sobre los equipos de fabricación de obleas (WFE) coinciden con las previsiones de Susquehanna, destacando la fortaleza de la tecnología punta. Esto incluye la tecnología Gate-All-Around (GAA), que se prevé cree una oportunidad adicional de 1.000 millones de dólares por cada 100.000 obleas iniciadas. Además, se prevé que los ingresos del sistema Backside Power y Chemical Fluid Elimination (CFE) se cuadrupliquen en el año natural 2024. También se prevé que los ingresos por embalaje de memoria de gran ancho de banda (HBM) se multipliquen aproximadamente por cuatro en el año fiscal 2024, alcanzando casi los 500 millones de dólares, mientras que se estima que el embalaje avanzado alcanzará unos 1.500 millones de dólares.
A pesar de estas tendencias positivas, la postura de Susquehanna sobre Applied Materials sigue siendo prudente debido a que el valor cotiza con una relación precio/beneficios (PER) a 10 años vista. Las estimaciones actualizadas de beneficios por acción (BPA) de la firma para los ejercicios fiscales 2024 y 2025 se sitúan en 8,07 y 8,73 dólares, respectivamente, frente a las estimaciones de consenso de 7,77 y 9,04 dólares.
Perspectivas de InvestingPro
Applied Materials (NASDAQ:AMAT) ha sido uno de los focos de atención de los inversores dados sus impresionantes resultados, especialmente en el mercado chino. Profundizando en los detalles, los datos de InvestingPro revelan una importante capitalización bursátil de 165.740 millones de dólares, lo que subraya la significativa presencia de la empresa en el sector de los semiconductores. El PER, un indicador clave de las expectativas del mercado, se sitúa en 22,08, lo que sugiere una valoración superior en comparación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo. Esto concuerda con la observación de Susquehanna sobre el elevado PER futuro del valor. Sin embargo, la sólida salud financiera de la empresa se ve reforzada por un margen de beneficio bruto del 46,98% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, lo que indica una fuerte rentabilidad.
Desde la perspectiva de un inversor, Applied Materials ha demostrado una disciplina fiscal y un valor para el accionista encomiables, como demuestra un consejo de InvestingPro según el cual la empresa ha aumentado sistemáticamente su dividendo durante 6 años consecutivos. Además, la empresa ha mantenido el pago de dividendos durante 20 años consecutivos, lo que puede resultar especialmente atractivo para los inversores centrados en los ingresos. Otro consejo de InvestingPro señala que Applied Materials cotiza cerca de su máximo de 52 semanas, lo que refleja la confianza de los inversores y el impulso del mercado. Para aquellos que deseen profundizar en el rendimiento de la empresa y las posibles oportunidades de inversión, InvestingPro ofrece otros 15 consejos sobre Applied Materials.
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