MADRID/LONDRES (Reuters/IFR) - Telefónica (MC:TEF) se lanzó el lunes al mercado de deuda con una doble emisión de bonos a 4 y 15 años con las que captó 2.000 millones de euros, tan sólo dos semanas después de fracasar en su intento de colocar en el mercado su filial de infraestructuras Telxius.
La demanda de la emisión duplicó la oferta gracias, según IFR, a que los inversores buscan activos válidos para descontar en el BCE, pese a la presión que pesa sobre los ratings de la operadora precisamente por su elevado endeudamiento.
Telefónica busca reducir una deuda de más de 52.500 millones de euros con ventas de activos y emisiones de híbridos que computan parcialmente como capital para reducir su ratio deuda/ebitda y mejorar las perspectivas de las agencias de calificación crediticia.
Tras el fracaso de la OPV de Telxius, que hubiera permitido a Telefónica captar unos 1.500 millones de euros, el grupo puede optar ahora por vender una participación de su filial de infraestructuras a un industrial o un fondo de inversión, mientras analiza el momento más adecuado para sacar a bolsa O2, con las amenaza de la ejecución del brexit en el primer trimestre de 2017.
La operadora confía en generar suficiente caja de aquí a final de año para convencer a los inversores de su política financiera y de la sostenibilidad de la que es la mayor rentabilidad por dividendo del Ibex-35.
El lunes, Telefónica emitió 750 millones de euros en bonos con vencimiento en 2031, con un diferencial de 115 puntos básicos sobre midswaps y una rentabilidad del 1,93 por cuento.
A 2020, Telefónica colocó 1.250 millones de euros en bonos con un diferencial de 55 puntos básicos sobre mid-swaps y una rentabilidad del 0,318 por ciento.
"No soy un fan, creo que no han cumplido sus objetivos de desapalancamiento, y si (los bonos) no fueran elegibles para el programa CSPP (el programa de compra de bonos del BCE) estaría corto sobre los bonos sénior, y eso hace que sea reacio a los bonos menos sénior", dijo un inversor.