Por Clare Jim y Xie Yu
HONG KONG, 17 oct (Reuters) - La totalidad de la deuda en el extranjero de Country Garden se considerará en situación de impago si el mayor promotor inmobiliario privado de China no efectúa un pago de cupón de 15 millones de dólares el martes, al final de un período de gracia de 30 días.
El impago de este tramo desencadenará impagos cruzados en otros bonos, como es habitual en los contratos de bonos.
La falta de pago —que se espera después de que Country Garden advirtiera la semana pasada de su incapacidad para hacer frente a sus obligaciones de deuda en el extranjero— convertiría a la empresa en la más reciente de las decenas de promotoras chinas que han incurrido en impago.
Country Garden también ha incumplido otros pagos en el extranjero en las últimas semanas, aunque esos pagos aún no han visto expirar sus periodos de gracia de 30 días.
"Creo que es un recordatorio muy visible y visceral de lo mal que están las cosas para las promotoras inmobiliarias, pero en particular para las del sector privado", dijo Chris Beddor, subdirector de China Research en Gavekal Dragonomics.
Un tenedor de bonos de Country Garden, quien declinó ser identificado, dijo que no se había producido ningún pago hasta el mediodía del martes.
Country Garden declinó hacer comentarios.
Con casi 11.000 millones de dólares en bonos en el extranjero y 6.000 millones en préstamos en el extranjero, un impago de Country Garden sentaría las bases para una de las mayores reestructuraciones de deuda corporativa de China.
En un nuevo recordatorio del nerviosismo de los inversores ante la crisis del sector, otro gran promotor inmobiliario, Gemdale, veía caer sus acciones y bonos el martes tras la dimisión de su presidente.
Gemdale dijo que la dimisión se debía a motivos de salud, pero los inversores, asustados por los problemas generales del sector, no se arriesgaron y se apresuraron a vender títulos, según analistas.
Tres de sus bonos perdían más de una quinta parte de su valor antes de que se suspendiera su negociación y sus acciones se desplomaban un 9%.
IMPAGOS GENERALIZADOS
Hasta ahora, promotoras que representan el 40% de las ventas de viviendas chinas han incumplido sus obligaciones de deuda desde 2021, según JPMorgan (NYSE:JPM). Las cifras de CreditSights muestran que las promotoras chinas han incumplido más de 114.600 millones de dólares de 175.000 millones en bonos en dólares pendientes desde 2021.
A medida que más promotores avanzan hacia la reestructuración de la deuda, se espera que a sus acreedores en el extranjero se les ofrezcan condiciones menos favorables en medio de un empeoramiento de las perspectivas para el sector inmobiliario del país.
Country Garden ha designado a Houlihan Lokey, China International Capital Corporation (CICC) y al bufete de abogados Sidley Austin como asesores para examinar su estructura de capital y su posición de liquidez y formular una solución "holística".
La semana pasada, el fabricante de circuitos impresos Kingboard Holdings se convirtió en una de las primeras empresas cotizadas conocidas en emprender acciones legales contra Country Garden cuando una de sus unidades, a la que se adeudan 1.600 millones de dólares hongkoneses (204 millones de dólares estadounidenses), emitió un requerimiento de pago.
China ha puesto en marcha una serie de medidas de apoyo en los últimos meses para reactivar su sector inmobiliario. El sector, que representa una cuarta parte de la economía, ha estado en crisis desde que las autoridades empezaron a tomar medidas enérgicas contra los niveles de endeudamiento de la industria en 2021.
Analistas afirman que las nuevas medidas no bastan para enderezar el rumbo del sector a corto plazo, pero los datos del sector que se publican esta semana se seguirán de cerca para calibrar el efecto que han tenido hasta ahora.
El miércoles se publicarán las ventas de viviendas por superficie y el jueves los precios nacionales de las viviendas nuevas en septiembre.
(1 dólar estadounidense = 7,8203 dólares hongkoneses)
(Reporte de Clare Jim y Xie Yu; reporte adicional de Kane Wu; editado en español por Benjamín Mejías Valencia)