Los analistas de UBS afirmaron el lunes en un documento de investigación que su análisis ha mostrado que las acciones de semiconductores, con la excepción de AMD (NASDAQ:AMD) y NVIDIA (NVDA), están actualmente infravaloradas en algunas áreas, lo que indica posibles oportunidades de inversión.
El banco de inversión explicó que "la tendencia a la baja de los precios de las acciones de semiconductores en algunas partes" revela que estas acciones, en comparación con el mercado general, han pasado de estar excesivamente sobrevaloradas a estar "claramente infravaloradas".
Esto representa un cambio significativo, ya que las acciones de semiconductores habían experimentado anteriormente una subida, alcanzando niveles descritos como "4,3 desviaciones típicas por encima del nivel medio de sobrevaloración", lo que es comparable al punto más alto durante el boom de las TMT (Tecnología, Medios de Comunicación y Telecomunicaciones).
"Según nuestra observación, las empresas con un crecimiento constante en un mercado fuerte no suelen estar muy infravaloradas. Si no tenemos en cuenta a AMD y Nvidia (NASDAQ:NVDA), es evidente que las acciones de semiconductores están claramente infravaloradas según este criterio", señaló UBS.
A pesar de la infravaloración, UBS observa varios problemas en el sector de los semiconductores. Una de las principales preocupaciones es la posible disminución del "crecimiento de los beneficios en comparación con el mercado".
Aunque las empresas de semiconductores han mostrado un mejor comportamiento de los beneficios que el mercado en el año anterior, UBS indica que los patrones recientes sugieren que esta tendencia de crecimiento de los beneficios puede estar debilitándose.
Además, el banco observa que las acciones de semiconductores "no parecen baratas en este momento" a pesar de la reciente disminución de sus cotizaciones.
La relación entre el precio de las acciones y las ventas del sector sigue siendo "2,6 desviaciones típicas superior a su media", y aunque las relaciones entre el precio de las acciones y los beneficios (PER) parecen moderadamente menos caras, siguen siendo aproximadamente "1 desviación típica superior a su media".
UBS señala la considerable dependencia del sector respecto a China como otro riesgo potencial.
Siendo China responsable del "20% de las ventas" y de "aproximadamente el 30% de los beneficios", la desaceleración económica y la reducción de los niveles de precios en el país podrían afectar notablemente a la industria de semiconductores.
Por último, el análisis de UBS sobre la concentración de la inversión muestra que los inversores siguen "muy volcados en este sector", lo que podría aumentar la imprevisibilidad de los precios de las acciones de semiconductores en el futuro. Incluso con las condiciones de infravaloración, estas diversas cuestiones implican que los inversores deben tener cuidado al considerar las inversiones en el sector.
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