El miércoles, Ferguson Plc (NYSE:FERG), uno de los principales distribuidores de productos de fontanería y calefacción, recibió un voto de confianza de William Blair, que mantuvo su calificación de "Outperform" a pesar de una ligera caída de los beneficios en el segundo trimestre. El beneficio por acción (BPA) de la empresa se situó un 4% por debajo de las previsiones, debido al descenso de las ventas por la prolongación de las vacaciones de los contratistas y el mal tiempo en enero.
Sin embargo, las previsiones de la empresa para todo el año se mantienen sin cambios, respaldadas por los pedidos pendientes y las tendencias de ventas diarias que sugieren un repunte del crecimiento orgánico positivo en la segunda mitad del año.
"El tono de la dirección en torno al crecimiento del segundo semestre fue positivo, apuntando a una buena actividad de licitación no residencial para la industria, los centros de datos y las obras hidráulicas", señaló el analista de William Blair.
El comportamiento de las ventas de Ferguson en febrero se ajustó al modelo de los analistas, mostrando unas ventas orgánicas planas y un ligero aumento de las ventas totales, reforzado por las fusiones y adquisiciones. Estos resultados superaron las previsiones de los analistas. La empresa también logró unos márgenes brutos impresionantes, superando el modelo de los analistas al sortear eficazmente la deflación de las materias primas.
A pesar de la caída de las ventas residenciales, que bajaron un 4% debido a las duras comparaciones y al descenso del gasto en remodelación de viviendas, las ventas no residenciales de Ferguson mostraron una mayor resistencia, con un descenso de sólo el 1%. Las ventas industriales registraron un descenso del 6%, debido principalmente a la difícil comparación con el año anterior y al impacto de las condiciones meteorológicas de enero. El margen operativo ajustado para el año hasta la fecha se sitúa en el 9%, lo que está dentro del rango de las previsiones de la empresa para todo el año del 9,2%-9,8%.
El análisis puso de relieve la capacidad de Ferguson para hacer frente a los retos del mercado, como la deflación de las materias primas, y la previsión de precios positivos en el segundo semestre, a medida que se atenúen los efectos de la deflación y se afiancen los aumentos de los precios de los productos acabados. Con la recuperación prevista de los mercados residenciales y la conversión de las ofertas de megaproyectos en pedidos, el analista prevé una mejora del apalancamiento operativo.
Aunque reconoce la ligera decepción en el BPA del segundo trimestre, William Blair anima a los inversores a comprar en la debilidad actual, anticipando una vuelta al crecimiento en los próximos meses. Las perspectivas de la firma se ven reforzadas por la escasez de viviendas en EE.UU., el envejecimiento del parque inmobiliario y la constancia del gasto de los consumidores de gama alta, que se espera impulsen las revisiones al alza de los beneficios impulsadas por la demanda acumulada de viviendas y los proyectos a gran escala.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras Ferguson Plc (NYSE:FERG) navega por un panorama de mercado desafiante, los datos en tiempo real de InvestingPro proporcionan una visión más profunda de la salud financiera de la compañía y el rendimiento del mercado. Ferguson se destaca como un actor prominente en la industria de Compañías Comerciales y Distribuidores, con una capitalización de mercado de 41,02 mil millones USD, lo que significa su presencia sustancial en el mercado. La empresa opera con un nivel moderado de deuda y ha demostrado su capacidad para mantener activos líquidos que superan sus obligaciones a corto plazo, lo que refleja un sólido balance.
El PER de la empresa, una medida del precio actual de sus acciones en relación con sus beneficios por acción, es de 23,36, con un PER ajustado para los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024 de 21,31, ligeramente inferior. Esta métrica de valoración sugiere que los inversores están dispuestos a pagar una prima por los beneficios de Ferguson, lo que podría estar justificado por la rentabilidad de la empresa en los últimos doce meses y su fuerte rentabilidad en los últimos tres meses, así como por un importante repunte del precio en los últimos seis meses, con una rentabilidad total del 29,99%. Cabe destacar que Ferguson cotiza a un elevado múltiplo Precio/valor contable de 7,6, lo que puede atraer a los inversores que buscan empresas con un valor de activos potencialmente sólido u oportunidades de crecimiento.
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