El martes, Wolfe Research elevó su calificación de Freshworks Inc (NASDAQ:FRSH) de Peerperform a Outperform y fijó un nuevo precio objetivo de 27,00 dólares. La firma destacó un cambio en las perspectivas de la empresa, citando la mejora de los fundamentos y la ejecución, así como la dinámica competitiva que podría apoyar un crecimiento plurianual de los ingresos del 20% con márgenes en expansión.
La mejora se produce después de que Wolfe Research rebajara la calificación de Freshworks en diciembre de 2022 debido al difícil entorno macroeconómico, los problemas de ejecución tras la OPV y el descenso del crecimiento de los ingresos. Sin embargo, el analista ahora ve una "configuración muy diferente", con los últimos tres trimestres mostrando un entorno macro estabilizado, una mejor retención de clientes y cambios positivos en el liderazgo de ventas que podrían conducir a un crecimiento acelerado y márgenes operativos de dos dígitos.
El análisis táctico de la empresa indica que Freshworks cotiza con un descuento del 24% con respecto a la mediana de su grupo de pares, sobre la base de las previsiones de ingresos para el año natural 2025. Además, la acción tiene un descuento de casi el 38% en el gráfico de valoración relativa de Wolfe Research y tiene el mayor descuento con respecto a su competidor HubSpot desde agosto, del 41%. El analista cree que estos descuentos son injustificados dada la posición competitiva de la empresa.
La ventaja competitiva de Freshworks también se observa en sus crecientes tasas de victorias frente a los competidores heredados y la inclusión de Freddy AI en muchos contratos, que se espera que reduzca la fricción de la adopción y abra oportunidades de monetización en las renovaciones. El modelo alcista de la empresa prevé una aceleración del crecimiento de los ingresos en 2024 y años posteriores, con un crecimiento superior al 20% hasta 2026, junto con un apalancamiento continuo de los márgenes.
A pesar de las tendencias mixtas de la demanda en el segmento de las pymes, Wolfe Research es optimista sobre la adopción de la funcionalidad GenAI por parte del mercado medio y considera que los importantes ingresos no estadounidenses de Freshworks constituyen una ventaja estratégica en comparación con sus homólogos. La firma anticipa que los beneficios serán el principal catalizador del rendimiento de las acciones, con un posible impulso positivo durante la próxima temporada de conferencias a medida que los inversores reconozcan el valor de las acciones de Freshworks. El nuevo precio objetivo de 27,00 dólares implica un múltiplo de 9 veces las ventas estimadas para el año natural 2025.
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