El jueves, Wolfe Research inició la cobertura de Stellantis NV (NYSE:STLA), el fabricante multinacional de automóviles, con una calificación de Outperform. La firma destacó la impresionante rentabilidad de Stellantis, señalando que sus márgenes EBIT para 2023 se proyectan en aproximadamente un 13%, o alrededor del 12% sobre una base GAAP de EE.UU.. Estos resultados sitúan a Stellantis por delante de empresas similares como GM, Ford y Volkswagen, cuyos márgenes son entre 500 y 600 puntos básicos inferiores.
A pesar de la rentabilidad de Stellantis, su valoración actual sugiere escepticismo sobre la sostenibilidad de sus beneficios. La empresa cotiza a sólo 3,5 veces los beneficios en los próximos doce meses (NTM), o aproximadamente 4 veces ajustados a US GAAP, con un rendimiento del flujo de caja libre (FCF) de alrededor del 20%. Esta valoración es incluso inferior a la de sus homólogas, que Wolfe Research considera notablemente baja.
Wolfe Research reconoce la preocupación por los posibles vientos en contra a los que se enfrenta la industria automovilística, como la caída de los precios, la competencia de los fabricantes chinos, el aumento de los costes, las fluctuaciones de los tipos de cambio y las incertidumbres relacionadas con la transición de los vehículos eléctricos (VE).
"Compartimos muchas de estas preocupaciones. No obstante, nuestro trabajo sugiere que los inversores infravaloran los aspectos positivos que está aportando STLA, y que STLA podría sorprender a Street en cuanto a la sostenibilidad de sus beneficios y FCF", afirma Wofe Research.
La firma estima que Stellantis disponía de una importante reserva de efectivo de 53.000 millones de euros a finales de 2023, 10.000 millones por encima del objetivo conservador de la empresa. Con una previsión de 12.000 millones de euros adicionales en FCF para 2024, de los que unos 4.000 millones de euros se destinarán probablemente a dividendos, Stellantis está posicionada para desplegar 18.000 millones de euros hacia oportunidades de creación de valor en los próximos 12-18 meses. Wolfe Research sugiere que una recompra del 25%-30% entra dentro de lo posible.
Además de las recompras, Wolfe Research señala que Stellantis podría participar en fusiones y adquisiciones (M&A) que podrían aumentar aún más su valor. Teniendo en cuenta estas consideraciones, Wolfe Research ha fijado un precio objetivo para Stellantis en 30 euros, que se basa en 5 veces su estimación de beneficios por acción (BPA) para 2025 de 6 euros, o 4 veces el BPA pro forma de ~7 euros si se considera el despliegue de todo el exceso de efectivo.
Perspectivas de InvestingPro
Stellantis NV (NYSE:STLA) ha estado llamando la atención con su sólido rendimiento financiero, y los datos recientes de InvestingPro subrayan aún más la fortaleza de la compañía. Con una capitalización bursátil de 68.720 millones de dólares y una destacada relación PER de tan solo 3,29, Stellantis muestra un valor excepcional, especialmente si se tiene en cuenta su relación PER ajustada durante los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2023, que se sitúa en un 3,04 aún más bajo. Esto coincide con la observación de Wolfe Research sobre la baja valoración de Stellantis, a pesar de su fuerte rentabilidad.
Desde la perspectiva del crecimiento, el aumento de los ingresos de Stellantis en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2023 fue del 15,26%, lo que indica una sólida expansión de los ingresos. Esto se complementa con una importante rentabilidad por dividendo del 6,59%, lo que demuestra el compromiso de la empresa de devolver valor a los accionistas. Estas métricas son un testimonio de la salud financiera de Stellantis y su capacidad para navegar con eficacia en la competitiva industria del automóvil.
Los consejos de InvestingPro para Stellantis proporcionan un contexto adicional. La empresa tiene más efectivo que deuda, lo que podría ser una señal tranquilizadora para los inversores preocupados por la estabilidad financiera. Además, Stellantis cotiza a un bajo PER en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo, lo que sugiere que sus acciones pueden estar infravaloradas. Los interesados en profundizar en el tema pueden acceder a otros 12 consejos de InvestingPro mediante una suscripción a InvestingPro.
Con la llegada del nuevo año, InvestingPro ofrece una oferta especial de Año Nuevo con descuentos de hasta el 50% en las suscripciones. Para mejorar la oferta, utilice el código de cupón SFY24 para obtener un 10% de descuento adicional en la suscripción de 2 años a InvestingPro+, o SFY241 para obtener un 10% de descuento adicional en la suscripción de 1 año a InvestingPro+. Estas ofertas brindan a los inversores una excelente oportunidad de obtener información exhaustiva que les permita tomar decisiones de inversión sobre Stellantis y otros valores.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.