FRÁNCFORT, 11 sep (Reuters) - Responsables de la política monetaria del Banco Central Europeo advirtieron el viernes contra la complacencia por la baja inflación y destacaron los riesgos de un euro fuerte, matizando el benigno mensaje lanzado por el banco un día antes, que en opinión de algunos contrasta con la difícil realidad.
En declaraciones realizadas un día después de que el BCE adoptara una postura inesperadamente relajada sobre el crecimiento y la inflación en su reunión periódica, el economista jefe Philip Lane y el jefe del banco central francés François Villeroy de Galhau destacaron los riesgos de una moneda fuerte, señalando que es claramente importante para la política monetaria porque limitaba las presiones alcistas.
Isabel Schnabel, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, también hizo hincapié en que el BCE "tendría cuidado de no ahogar la incipiente recuperación" al restringir demasiado pronto su política de compras masivas de bonos y de tipos negativos en los depósitos bancarios.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, había dicho el jueves que el BCE se limitaría a vigilar "cuidadosamente" el tipo de cambio, la forma más débil de intervención verbal, lo que de hecho hizo subir al euro cuando los inversores empezaron a dudar de la determinación del BCE a la hora de añadir nuevas medidas de estímulo.
Sin embargo, es probable que los comentarios del viernes, incluyendo el énfasis de Lane en que más datos en los próximos meses ayudarían a calibrar la estrategia, refuercen las expectativas del mercado de que el BCE finalmente amplíe su Programa de Compras de Emergencia para la Pandemia (PEPP por sus siglas en inglés), actualmente en 1,350 billones de euros, posiblemente tan pronto como en diciembre.
"La inflación sigue estando muy por debajo del objetivo y sólo ha habido un progreso parcial en la lucha contra el impacto negativo de la pandemia en la dinámica de la inflación proyectada", dijo Lane en una entrada de un blog. "Debe quedar muy claro que no hay lugar para la complacencia".
Villeroy también apuntó al euro, que se ha fortalecido un 8% frente al dólar desde el comienzo de la crisis del coronavirus en primavera, y a principios de este mes alcanzó los 1,20 dólares, un nivel psicológico clave que en el pasado ha provocado la preocupación del BCE.
"No tenemos como objetivo los tipos de cambio", dijo Villeroy en un discurso. "Pero obviamente el tipo de cambio sí importa para la inflación y la política monetaria."
Ambas autoridades también repitieron el mensaje estándar del BCE de que el banco está listo para hacer más, si es necesario.
El euro se estaba negociando alrededor de $1,1840 el viernes temprano, no muy lejos de sus niveles antes de la reunión del BCE. En líneas generales las expectativas son que la divisa suba en los próximos meses, después de que la Reserva Federal de Estados Unidos cambie de estrategia, sugiriendo que subirá los tipos más despacio que en el pasado y animando así a los inversores a buscar rendimientos en otros mercados.
No obstante, fuentes cercanas a la reunión del jueves dijeron que el BCE había optado por el mensaje benigno porque el 1,20 no está lejos de lo que consideran el tipo de cambio de equilibrio y ya no es el umbral clave que una vez fue.
Aun así, Lane se hizo eco del mensaje de Villeroy sobre el euro, argumentando que su reciente apreciación amortigua la inflación, que se espera que se mantenga persistentemente por debajo del objetivo del BCE (ligeramente por debajo del 2%).
Lane añadió que la inflación en la zona euro seguiría siendo negativa durante el resto del año, incluso aunque las lecturas de la inflación subyacente de agosto, especialmente débiles, se vieran sesgadas por factores excepcionales.
(Información de Balazs Koranyi, Leigh Thomas y Francesco Canepa; editado por Kevin Liffey y Toby Chopra; traducido por Tomás Cobos)