¿Recortará mañana los tipos de interés el B.C.E.?

Linda pregunta para iniciar el informe, difícil responderla sin lugar a dudas. De todos modos recordemos que el mismísimo Mario Draghi se vio obligado a recortar los tipos de interés de la divisa común que su antecesor el delirante Jean Claude Trichet (que lo mejor que puede hacer es quedarse en su casa) había elevado hasta 1,5% en momentos que la periferia europea ardía prendida fuego con deudas impagables y con países al borde de la salida de la divisa común. Más de un año después la situación es igual o peor, Grecia sigue agonizando en un lugar del que debería haberse ido hace más de un año y ahora el efecto contagio hacia los países más comprometidos, España principalmente e Italia se ha transformado en el dolor de cabeza de las (des)autoridades europeas. Como será el incendio que Angela Merkel, la Sra. "NO" por primera vez ha dado a  entender una posible aceptación de los tan mentados "eurobonos", defendidos por Francia, España e Italia. Para sumar una perla más, en el día de ayer la líder del F.M.I. Christine Lagarde manifestó que el B.C.E. "tiene margen para bajar las tasas de interés" y aliviar la carga de ciertos países y propender al estímulo. Se da por descontado que en la ronda de preguntas de la conferencia le preguntarán sobre la aplicación de las LTROs. Mañana se sabrá, de concretarse la rebaja podemos ver un rally alcista fuerte en el euro no por a rebaja en sí sino por la admisión de las autoridades de la gravedad de la situación. Draghi no te vayas a sentir presionado por favor.

Esta mañana volvieron a  circular rumores de problemas de liquidez de la banca, más que rumores conjeturas. Los euro banco más que duplicaron las peticiones de liquidez en la subasta rutinaria del B.C.E. pasando de 51.176 millones de euros a 119.370 millones. Es el más elevado guarismo desde el pasado 15 de febrero previo a la mega inyección a tres años que realizara la institución. El número de bancos que se acogió a la subasta aumentó de 87 a 96. España e Italia: Sus bancos han abusado de las subastas a largo plazo de la institución, la deuda española con el B.C.E. alcanza 263.535 millones de euros, de los que 1.781 millones son a corto plazo -una semana-. Adjuntamos un cuadro ilustrativo de este asunto, gentileza de Serenity Markets:
 
Claramente notamos que el endeudamiento de la banca española e italiana ha sido para la adquisición de deuda gubernamental y pagos financieros convenidos con la banca. En el caso italiano con un déficit de 48.000 millones de euros.

Esta mañana el gobierno francés y el comisario europeo Olli Rehn han afirmado su postura de permitir el rescate de los bancos europeos en forma directa (léase pasando por encima de los gobiernos), mediante la creación de una unión bancaria europea que permita a los bancos solicitar ayuda en forma directa evitando pasar por los incapaces de sus gobernantes.

En otro orden de cosas, se celebró hoy en carácter urgente mediante videoconferencia la reunión del G-7 de ministros de Economía y Finanzas y Gobernantes con España para atender de primera línea la realidad y las necesidades del frágil sistema español. El selectivo español Ibex35 responde con tímidas subas de 0,89% y aunque no lo crean hoy llegó el rebote de Bankia con subas de casi 4%.

Vamos al resto de las plazas bursátiles, el FTSE -1,14% en su último día de cierre ya que lleva dos días sin cotizar por feriados, retoma mañana. El alemán DAX cede parcialmente 0,79% mientras que el CAC avanza 0,76% el italiano MIB 0,21% y el Eurostoxx600 0,25% en verde.

Wall St. pinta abrir en terreno mixto tras igual cierre ayer, el Dow Jones sería el que avanza unos puntos en preapertura luchando por mantenerse encima de los 12.000 puntos mientras que el S&P500 y el Nasdaq tienen intenciones de iniciar la sesión en rojo.

En lo que ha transcurrido de la semana, podemos afirmar que mañana empieza la acción con la reunión y fijación de tasas del B.C.E., a todo riesgo de equivocarnos nuestros analistas le dan una posibilidad de 30% a una rebaja del tipo de interés en 25 puntos básicos y un 10% a una rebaja de 50 puntos básicos.

El Banco Central de Australia mantuvo tipos en 3,5% como se esperaba y lo propio hará el Bank of Canada hoy. Hoy también tendremos el dato ISM No Manufacturero en EE.UU. y el PIB de Australia. El jueves será el turno del Bank of England fijar las tasas de interés que se descuenta se atendrán en 0,5% pero esperamos anuncios sobre el plan de compra de activos.

En el Mercado de Divisas sigue dominando la fortaleza del dólar frente a sus contrapartes mientras que el Oro -algo que veníamos anunciando- se despertó de la siesta y se impuso con firmeza por encima de los USD 1.600 la onza.

EUR/USD: La divisa del viejo continente intenta reponerse de sus mínimos en dos años frente al dólar de la semana pasada. Tras haber establecido un piso técnico en 1,2287 se ha impulsado hasta 1,2541 esta mañana pero una corrección lo ha llevado a cotizar en 1,2435. Atentos mañana al BCE porque de confirmarse una rebaja de tipos los soportes próximos son:

1) 1,2285
2) 1,2130
3) 1,1947

Si las noticias le dieran motivos para subir las resistencias las situamos en:

1) 1,2541
2) 1,2612
3) 1,2700

GBP/USD: Sin demasiadas referencias de la esterlina por el feriado de dos días en Reino Unido se mueve en canales técnicos delimitados entre 1,5280 y  1,5340. El jueves no se esperan cambios en la tasa de interés del pound sin embargo cualquier comentario o rumor en cuanto a un cambio de rumbo o modificación del Plan de Compra de Activos (actualmente en 325.000 millones de libras esterlinas) podría generar rallies en el par. Compartimos los niveles que nuestro Equipo de Trading analiza en caso de ratificarse algún escenario claro.

Bajista:
1) 1,5320
2) 1,5267
3) 1,5154

Alcista:
1) 1,5400
2) 1,5442
3) 1,5520